Analiza creditului
Ce este analiza creditului?
Analiza creditului este un tip de analiză financiară pe care un investitor sau un administrator de portofoliu de obligațiuni o efectuează asupra companiilor, guvernelor, municipalităților sau oricărei alte entități emitente de datorii pentru a măsura capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile de datorie. Analiza creditului urmărește identificarea nivelului adecvat de risc de neplată asociat investiției în instrumentele de datorie ale entității respective.
Chei de luat masa
- Analiza creditului evaluează riscul instrumentelor de creanță emise de companii sau entități pentru a măsura capacitatea entității de a-și îndeplini obligațiile.
- Analiza creditului urmărește să identifice nivelul adecvat de risc de neplată asociat investiției în acea entitate anume.
- Rezultatul analizei de credit va determina ce rating de risc să atribuie emitentului sau debitorului datoriei.
Cum funcționează analiza creditelor
Pentru a judeca capacitatea unei companii de a-și plăti datoriile, băncile, investitorii de obligațiuni și analiștii efectuează analize de credit asupra companiei. Folosind rapoarte financiare, analiza fluxului de numerar, analiza tendințelor și proiecțiile financiare, un analist poate evalua capacitatea unei firme de a-și achita obligațiile. O revizuire a scorurilor de credit și a oricărei garanții este, de asemenea, utilizată pentru a calcula bonitatea unei companii.
Nu numai că analiza creditului este utilizată pentru a prezice probabilitatea ca un împrumutat să nu mai respecte datoria, ci și pentru a evalua cât de grave vor fi pierderile în caz de neplată.
Rezultatul analizei de credit va determina ce rating de risc să atribuie emitentului sau debitorului datoriei. Ratingul de risc, la rândul său, determină dacă se extinde creditul sau împrumutul către entitatea împrumutată și, dacă da, suma de împrumutat.
Exemplu de analiză a creditului
Un exemplu de raport financiar utilizat în analiza creditului este raportul de acoperire a serviciului datoriei (DSCR). DSCR este o măsură a nivelului fluxului de numerar disponibil pentru plata obligațiilor curente, precum dobânzi, principal și plăți de leasing. Un raport de acoperire a serviciului datoriei sub 1 indică un flux de numerar negativ.
De exemplu, un raport de acoperire a serviciului datoriei de 0,89 indică faptul că venitul operațional net al companiei este suficient pentru a acoperi doar 89% din plățile anuale ale datoriilor. În plus față de factorii fundamentali utilizați în analiza creditului, factori de mediu, cum ar fi climatul de reglementare, concurența, impozitarea și globalizarea, pot fi, de asemenea, utilizați în combinație cu elementele fundamentale pentru a reflecta capacitatea unui împrumutat de a-și rambursa datoriile față de ceilalți debitori din industria sa.
consideratii speciale
Analiza creditului este, de asemenea, utilizată pentru a estima dacă ratingul de credit al unui emitent de obligațiuni este pe cale să se schimbe. Prin identificarea companiilor care sunt pe cale să experimenteze o modificare a ratingului datoriilor, un investitor sau un manager poate specula cu privire la această modificare și poate obține un profit.
De exemplu, să presupunem că un manager are în vedere să cumpere obligațiuni nedorite într-o companie. În cazul în care managerul consideră că ratingul datoriei companiei este pe cale să se îmbunătățească, ceea ce este un semnal al unui risc de neplată relativ mai mic, atunci managerul poate achiziționa obligațiunea înainte de a avea loc modificarea ratingului și apoi să vândă obligațiunea după schimbarea ratingului la un pret mai mare. Pe de altă parte, un investitor în acțiuni poate cumpăra acțiunile, deoarece modificarea ratingului obligațiunilor ar putea avea un impact pozitiv asupra prețului acțiunilor.