Petroliere brute: afacerea transportului petrolului

În ultimele 18 luni, supraproducția de  țiței  a dus la scăderea prețului petrolului. Națiunile și corporațiile au folosit aceste prețuri istorice scăzute ca o oportunitate de stocare a petrolului. O industrie care ar putea beneficia de această tendință este afacerea cu petrolier. Petrolierele brute sunt nave de transport care transportă volume în vrac de țiței de la instalația de extracție a petrolului la rafinărie.

Acest articol explorează activitatea petrolierului brut, modul în care funcționează, dependența sa de prețurile și aprovizionarea cu petrol și câteva stocuri de companii din această activitate.

Cum funcționează afacerea cu petrolier?

Un petrolier brut este un petrolier construit special pentru transportul petrolului brut (spre deosebire de petrolul rafinat). Firma care deține petrolierul închiriază nava în baza unui contract complicat comercianților de petrol, rafinăriilor de petrol, companiilor chimice sau altor utilizatori, precum contractanților care reprezintă guverne, consorții sau companii. Termenii contractului variază în funcție de durata contractului de închiriere, de cantitatea de petrol care urmează să fie transportată și de ruta de transport. Contractul include, de asemenea, detalii despre cine va suporta cheltuielile operaționale, cum ar fi costurile combustibilului, plățile echipajului și asigurarea.

Contractele pe termen lung care se întind pe câteva luni sau chiar ani sunt destul de frecvente. În funcție de mărime, capacitate și cheltuieli operaționale, este frecvent ca transportatorii de țiței foarte mari (VLCC) și transportatorii de țiței ultra-mari (ULCC) să genereze profituri zilnice de 100.000 USD sau mai mult pentru proprietarii lor. 

Factori care au impact asupra afacerii cu petrolier brut

O supraofertă în producția de țiței duce la scăderea prețurilor la petrol. Națiunile consumatoare de energie pot profita de ocazie pentru a depozita milioane de barili de petrol la prețuri mai mici. Acest lucru are ca rezultat o cerere ridicată și o deplasare în masă a țițeiului de la punctele de extracție a țițeiului la rafinării, ceea ce este bun pentru industria petrolieră.

Împreună cu aprovizionarea cu petrol, evoluțiile geopolitice joacă, de asemenea, un rol important în industria petrolieră. De exemplu, pe măsură ce Iranul iese din sancțiunile internaționale, este de așteptat să își sporească producția de petrol și exporturile pentru a se potrivi cu nivelurile sale de presanțiune. Economiile asiatice precum China, India, Japonia și Coreea de Sud importă în prezent o porțiune semnificativă de țiței din bazinul Atlanticului. Odată ce petrolul iranian va fi disponibil, economiile asiatice vor expedia probabil din Iranul geografic mai aproape. Petrolierele cu petrol brut vor avea un volum de transport mai mare odată ce Iranul va începe să exporte mai mult petrol (și venituri mai mari). Dar scăderea distanței de călătorie va anula multe dintre aceste câștiguri. 

Supraoferta de țiței are ca rezultat și scăderea costului combustibilului pentru operarea navelor. Acest cost al combustibilului, cunoscut în mod obișnuit ca prețul buncarului sau prețul combustibilului pentru nave, este foarte corelat cu prețurile la țiței. Pe fondul scăderii prețurilor la petrol, CNBC raportează că „Costul mediu zilnic al combustibilului pentru operarea unui VLCC a scăzut de la peste 75.000 de dolari la sub 18.000 de dolari”.

Deși această scădere a prețurilor la petrol ajută companiile petroliere la reducerea costurilor de exploatare, beneficiile sunt adesea negate în cadrul negocierilor contractuale cu clienții. Atunci când costurile de operare sunt scăzute, clienții pot opta să își asume toate costurile de operare, ceea ce înlătură o oportunitate pentru marcarea serviciilor.

În plus, concurența între diferitele centre de alimentare situate pe tot globul afectează, de asemenea, prețurile combustibilului pentru nave și, prin urmare, veniturile petroliere. De exemplu, din cauza concurenței în creștere din Rotterdam, portul rus Sankt Petersburg a fost  nevoit  să scadă prețurile combustibilului recent. Petrolierele brute beneficiază de astfel de scăderi, dar majoritatea acestor beneficii sunt transmise clienților finali.

Impactul produselor rafinate joacă, de asemenea, un rol indirect în industria petrolieră. Procesul de rafinare ia țiței ca intrare și produce ulei rafinat gata de consum. În funcție de tipul de țiței rafinat, procesul creează, de asemenea, produse secundare vândute, cum ar fi nafta, olefinele, asfaltul, lubrifianții și kerosenul. Diferite tipuri de țiței vor fi adesea direcționate către rafinării din țările în care există, de asemenea, o cerere pentru produsul secundar sau produsul final. De exemplu, kerosenul este utilizat pe scară largă în India ca combustibil. Petrolul brut din Orientul Mijlociu este potrivit în special pentru crearea de kerosen. O creștere a cererii de kerosen în India va duce la o cerere mai mare pentru transportul de țiței din Orientul Mijlociu la rafinăriile indiene.

Alte cheltuieli și riscuri în industria petrolierului brut includ rutele riscante în care pirații pot captura petrolierul și pot cere răscumpărare și daune din cauza accidentelor sau a vremii nefavorabile. Asigurarea împotriva unor astfel de incidente reprezintă un cost operațional semnificativ pentru petrolierele brute.

Companii cotate la petrolier

Unele companii de petrolier bine cunoscute, cotate public includ  Frontline Ltd ( FRO ), Teekay Tankers Ltd ( TNK ), Tsakos Energy Navigation ( TNP ), Nordic American Tankers ( NAT ), DHT Holdings (DHT) și Euronav NV ( EURN ). (Pentru mai multe informații, consultați „Căutați să investiți în petrolier? Încercați aceste 3 stocuri.”)

Să aruncăm o privire rapidă asupra performanței mai multor companii petroliere din ultimul an. În graficul de mai jos, puteți vedea că randamentele variază de la 5,5% la 61%.

Performanța pe termen lung a acelorași companii a fost mai mică decât cea stelară. Pe o perioadă de 10 ani, aproape toate companiile au redus pierderile de 50% la 95%.

Linia de fund

Evaluarea companiilor petroliere petroliere și a industriei generale este complexă. Piața generală a petrolierului este extrem de dinamică, iar factorii motori se schimbă drastic din cauza dezvoltărilor locale și globale. Performanța pe termen lung a companiilor petroliere petroliere poate prezenta rentabilități dezamăgitoare. Cu toate acestea, având în vedere crestele și jgheaburile sporadice și multiple, există numeroase oportunități disponibile pentru tranzacționarea pe termen scurt. Investitorii obișnuiți care joacă aceste acțiuni ar trebui să urmărească îndeaproape evoluțiile regionale, globale și geopolitice ale petrolului, deoarece acestea vor avea un impact asupra evaluărilor pe termen scurt ale companiilor petroliere.