Partajarea riscului valutar

Ce este partajarea riscului valutar?

Partajarea riscului valutar este o modalitate de acoperire a riscului valutar în care cele două părți ale unei tranzacții sau ale unei tranzacții sunt de acord să participe la riscul din fluctuațiile cursului de schimb.

Investitorii sau companiile care au active sau operațiuni comerciale peste granițele naționale sunt expuși riscului valutar care poate crea profituri și pierderi imprevizibile. Prin încheierea unui acord de partajare valutară, două sau mai multe entități se pot acoperi reciproc împotriva acelor posibile pierderi.

Chei de luat masa

• Partajarea riscului valutar este un acord contractual între contrapartidele unei tranzacții sau a unei tranzacții pentru a participa la orice pierderi datorate riscului valutar sau fluctuațiilor cursului de schimb.
• Clauzele de partajare a riscului valutar implică de obicei o rată de schimb de bază predeterminată și un prag care, dacă este traversat, va declanșa împărțirea reciprocă a pierderii.
• Aceste acorduri nu sunt standardizate și nici obișnuite, astfel încât prezența unui astfel de acord și a termenilor acestuia vor depinde de capacitatea uneia dintre contrapărți de a negocia cu cealaltă.

Înțelegerea partajării riscului valutar

Partajarea riscului valutar implică, în general, o clauză obligatorie de ajustare a prețului, în care prețul de bază al tranzacției este ajustat dacă rata de schimb fluctuează dincolo de o bandă sau zonă neutră specificată. Partajarea riscurilor are loc astfel numai dacă rata de schimb în momentul decontării tranzacției depășește banda neutră, caz în care cele două părți împart profitul sau pierderea.

Promovând cooperarea între cele două părți, partajarea riscului valutar elimină natura jocului cu sumă zero a fluctuațiilor valutare, în care o parte beneficiază în detrimentul celeilalte.

Cu toate acestea, gradul de partajare a riscului valutar va depinde de poziția relativă de negociere a celor două părți și de disponibilitatea acestora de a intra într-un astfel de acord de partajare a riscurilor. În cazul în care cumpărătorul (sau vânzătorul) poate dicta termeni și percepe că există un risc mic ca marja lor de profit să fie afectată de fluctuația valutară, este posibil să fie mai puțin dispuși să împartă riscul.

Exemplu de funcționare a partajării riscului valutar

De exemplu, să presupunem că o ipotetică firmă americană numită ABC importă 10 turbine de la o companie europeană numită EC, la un preț de 1 milion EUR fiecare pentru o dimensiune totală a comenzii de 10 milioane EUR. Datorită relației lor comerciale de lungă durată, cele două companii sunt de acord cu un acord de partajare a riscului valutar. Plata prin ABC se datorează în trei luni, iar compania este de acord să plătească EC la o rată spot în trei luni de 1 EUR = 1,30 USD, ceea ce înseamnă că fiecare turbină ar costa 1,3 milioane USD, pentru o obligație de plată totală de 13 milioane USD. Contractul de partajare a riscului valutar între CE și ABC specifică faptul că prețul pe turbină va fi ajustat dacă euro se tranzacționează sub 1,25 USD sau peste 1,35 USD.

Astfel, o bandă de preț cuprinsă între 1,25 și 1,35 USD formează zona neutră peste care riscul valutar nu va fi împărțit.

În trei luni, presupuneți că rata spot este de 1 EUR = 1,38 USD. În loc să plătească ABC echivalentul a 1,38 milioane de dolari (sau 1 milion de euro) pe turbină, cele două companii au împărțit diferența dintre prețul de bază de 1,3 milioane de dolari și prețul actual (în dolari) de 1,38 milioane de dolari. Prin urmare, prețul ajustat pe turbină este echivalentul în euro a 1,34 milioane USD, care se ridică la 971 014,50 EUR la cursul actual de 1,38. Astfel, ABC a obținut o reducere de preț de 2,9%, ceea ce reprezintă jumătate din deprecierea de 5,8% în dolar față de euro. Prin urmare, prețul total plătit de ABC către CE este de 9,71 milioane EUR, care, la cursul de schimb de 1,38, se ridică exact la 13,4 milioane USD.

Pe de altă parte, dacă rata spot în trei luni este de 1 EUR = 1,22 USD, în loc să plătească ABC echivalentul a 1,22 milioane USD pe turbină, cele două companii împart diferența între prețul de bază de 1,3 milioane USD și prețul actual de 1,22 USD milion. Prin urmare, prețul ajustat pe turbină este echivalentul în euro de 1,26 milioane de dolari, care se ridică la 1.032.786,89 euro (la cursul de schimb actual de 1,22). În cele din urmă, ABC plătește suplimentar 3,28% pe turbină, ceea ce reprezintă jumătate din aprecierea de 6,56% în dolar.