Metoda de expunere curentă (CEM)
Care este metoda de expunere curentă (CEM)?
Metoda de expunere curentă (CEM) este un sistem utilizat de instituțiile financiare pentru a măsura riscurile legate de pierderea fluxurilor de numerar anticipate din portofoliile lor de instrumente financiare derivate din cauza neîndeplinirii obligațiilor de contrapartidă. Metoda de expunere actuală evidențiază costul de înlocuire a unui contract cu instrumente derivate și sugerează un tampon de capital care ar trebui menținut împotriva riscului potențial de neplată.
Chei de luat masa
- Metoda de expunere curentă (CEM) este o modalitate pentru companii de a gestiona riscul de contrapartidă asociat tranzacțiilor cu instrumente derivate.
- CEM utilizează un calcul modificat al costului de înlocuire cu un mecanism de ponderare care va depinde de tipul de contract derivat deținut.
- Metoda CEM pentru gestionarea riscurilor a fost instituită ca răspuns la îngrijorarea din ce în ce mai mare cu privire la dimensiunea și opacitatea pieței derivatelor OTC, care ar putea duce la eșecuri sistemice dacă nu vor fi atenuate.
Înțelegerea metodei de expunere curentă
Băncile și alte instituții financiare au folosit în mod obișnuit metoda expunerii curente pentru a-și modela expunerea la anumite instrumente financiare derivate pentru a aloca suficient capital pentru a acoperi riscurile potențiale de contrapartidă. Conform metodei expunerii actuale, expunerea totală a unei instituții financiare este egală cu costul de înlocuire a tuturor contractelor marcate la piață plus un supliment care este menit să reflecte expunerea potențială viitoare (PFE).
Suplimentul este valoarea noțională a principalului subiacent care are o ponderare aplicată în. Mai simplu, expunerea totală este sub CEM va fi un procent din valoarea totală a tranzacției. Tipul de activ care stă la baza instrumentului derivat va avea o ponderare diferită aplicată pe baza tipului de activ și a scadenței.
Exemplu de CEM
De exemplu, un instrument derivat de dobândă cu o scadență de la unu la cinci ani va avea un supliment PFE de 0,5%, dar un derivat de metale prețioase, cu excepția aurului, ar avea un supliment de 7%. Deci, un contract de 1 milion de dolari pentru un swap de dobândă are un PFE de 5.000 USD, dar un contract similar pentru metalele prețioase are un PFE de 70.000 USD. În realitate, majoritatea contractelor sunt pentru cifre mult mai mari în dolari, iar instituțiile financiare dețin multe, unele jucând roluri compensatoare. Așadar, metoda actuală de expunere este menită să ajute o bancă să demonstreze că a pus deoparte suficient capital pentru a acoperi expunerea globală negativă.
Istoria din spatele metodei actuale de expunere
Metoda de expunere actuală a fost codificată în conformitate cu primele acorduri de la Basel pentru a trata în mod specific riscul de credit al contrapartidei (CCR) la instrumentele derivate over-the-counter (OTC). Obiectivul Comitetului de la Basel pentru supravegherea bancară este de a îmbunătăți capacitatea sectorului financiar de a face față stresului financiar. Prin îmbunătățirea gestionării riscurilor și a transparenței băncii, acordul internațional speră să evite un efect domino al instituțiilor care nu reușesc.
În ciuda faptului că metoda de expunere actuală este în practică, limitările acesteia au fost expuse prin criza financiară care a început, parțial, din cauza insuficienței de capital pentru a acoperi expunerea la instrumente financiare derivate la instituțiile financiare. Principala critică a CEM a subliniat lipsa diferențierii între tranzacțiile marginalizate și tranzacțiile nemarginate.
Mai mult, metodele de determinare a riscurilor existente s-au concentrat prea mult pe prețurile actuale, mai degrabă decât pe fluctuațiile fluxurilor de numerar în viitor. Pentru a contracara acest lucru, Comitetul de la Basel a publicat abordarea standardizată a riscului de credit de contrapartidă (SA-CCR) în 2017 pentru a înlocui atât CEM, cât și metoda standardizată (o alternativă la CEM). SA-CCR aplică în general factori suplimentari mai mari majorității claselor de active și mărește categoriile din aceste clase.