Tranzacționare numai în custodie

Ce este tranzacționarea numai în custodie?

Tranzacționarea numai în custodie este un sistem în care acțiunile trebuie înregistrate titularului pe nume și pot fi tranzacționate numai în formă fizică. Adoptarea tranzacționării numai în custodie necesită efectuarea oricărei achiziții sau transferuri de acțiuni prin intermediul agentului de transfer al companiei emitente. Agentul de transfer anulează acțiunile primite de la vânzător și eliberează cumpărătorului un nou certificat de acțiune pentru un număr echivalent de acțiuni. În timp ce tranzacționarea numai în custodie este un proces greoi, unele companii o implementează pentru a contracara vânzările în lipsă „ goale ”.

Chei de luat masa

• Tranzacționarea numai în custodie înseamnă că acțiunile trebuie înregistrate pe nume și pot fi tranzacționate numai în formă fizică.
• Când se cumpără acțiuni, se creează un certificat de acțiuni cu numele proprietarului. Atunci când acțiunile sunt vândute unui alt cumpărător, fostele certificate de acțiuni sunt anulate și noi sunt emise cumpărătorului.
• Tranzacționarea numai în custodie limitează vânzările în lipsă, dar la scump sau lichiditate și eficiență, deoarece este nevoie de mai multă muncă și timp pentru a cumpăra sau vinde acțiuni.

Înțelegerea tranzacționării numai în custodie

În timp ce vânzarea în lipsă convențională implică vânzarea de acțiuni împrumutate, vânzarea în lipsă „goală” se referă la vânzările în lipsă ale comercianților care nu intenționează să împrumute și apoi să vândă acțiunile. Mai degrabă, ei recurg pur și simplu la vânzarea în lipsă, fără a împrumuta stocul sau a se asigura că acesta poate fi împrumutat, reducând astfel prețul stocului precipitat. Întrucât tranzacționarea numai în custodie necesită achiziționarea și vânzarea de acțiuni fizice, nu există stocuri pentru care vânzătorii în lipsă să poată împrumuta sau să pretindă că împrumută, descurajând astfel lipsa scurtă. În 2008, SEC a interzis vânzările în lipsă „abuzive”, goale, în Statele Unite.

Pentru anumite tipuri de investitori, cum ar fi un fond speculativ sau un investitor de tip buy-and-hold, aceștia pot prefera să dețină titluri de investiții care nu sunt supuse intențiilor speculative ale vânzătorilor în lipsă. Numai custodia are sens, deoarece interzice speculatorilor să conducă în mod neregulat prețurile de securitate cu vânzări scurte.

În realitate, însă, scurtcircuitul nu este o problemă majoră pentru marea majoritate a stocurilor listate. Deși, poate fi mai mult o problemă pentru acțiunile care tranzacționează fără rețetă (OTC) sau nu sunt listate la o bursă majoră. Acestea sunt în mod obișnuit companii mici sau stocuri de penny, care au deja o natură foarte speculativă.

Dezavantaje ale tranzacționării numai în custodie

Cel mai mare dezavantaj al tranzacționării numai în custodie este că, în mod teoretic, sacrifică un anumit nivel de lichiditate și eficiență. Este nevoie de mai multă muncă pentru a cumpăra și vinde acțiuni. Investitorii cu o anumită strategie pot găsi acest dezavantaj compensat de interdicția împotriva vânzării în lipsă.

O altă problemă apare deoarece numai titluri de custodie nu sunt eligibile pentru Trust Company Depozitarul de înregistrare nominalizat (DTC) sau DTC carte de intrare servicii. Cu toate acestea, DTC permite depunerea valorilor mobiliare în diferite metode; acestea se aplică claselor de active specializate, cum ar fi activele de custodie înregistrate de clienți, acțiuni restricționate, destinații de plasare private și participații în comandită.

Depository Trust Company (DTC) este cel mai mare depozitar de valori mobiliare din lume. Fondată în 1973, este o companie de încredere care asigură păstrarea prin evidența electronică a soldurilor de valori mobiliare. De asemenea, acționează ca un centru de compensare pentru procesarea și decontarea tranzacțiilor cu valori mobiliare corporative și municipale.

Exemplu de tranzacționare numai în custodie

Într-o tranzacție tipică de acțiuni efectuată printr-un cont de brokeraj online, tranzacția este gestionată electronic. Certificatele de acțiuni pot fi solicitate la un cost, dar nu sunt furnizate automat cumpărătorului de acțiuni. În schimb, proprietatea asupra acțiunilor este urmărită și înregistrată electronic de către DTC.

Atunci când cineva achiziționează acțiuni destinate exclusiv custodiei, care sunt mult mai puțin frecvente decât acțiunile care pot fi tranzacționate electronic, certificatele de acțiuni sunt generate în numele cumpărătorului. Certificatele de acțiuni care erau în numele vânzătorului sunt anulate.

Dacă proprietarul acțiunilor dorește să le vândă, trebuie să contacteze agentul de transfer care va facilita crearea de noi certificate de acțiuni în numele noului proprietar și anula certificatele proprietarului anterior.