Cum se utilizează convențiile de numărare pe zi pe piețele de obligațiuni?
O convenție de numărare a zilei măsoară modul în care dobânda se acumulează pe investiții precum obligațiuni, note, ipoteci și împrumuturi în timp. Mai exact, este un sistem utilizat pe piața obligațiunilor pentru a determina numărul de zile și valoarea dobânzii acumulate între două date ale cuponului (când următoarea dată a cuponului este mai mică decât o perioadă completă a cuponului).
Calculul este important pentru comercianții de diverse obligațiuni, deoarece, atunci când o obligațiune este vândută, vânzătorul are dreptul la o parte din plata cuponului. Convenția de numărare a zilei determină exact cât de mult.
Chei de luat masa
- O convenție de numărare a zilelor este utilizată pentru a calcula numărul de zile și valoarea dobânzii acumulate între două date ale cuponului.
- Calculul este important pentru comercianții de obligațiuni, deoarece, atunci când o obligațiune este vândută, vânzătorul are dreptul la o parte din plata cuponului.
- Convenția 30/360 este cea mai simplă, deoarece presupune că fiecare lună are 30 de zile.
- Actual / real folosește numărul precis de zile din lună și din an, asigurându-se că toți comercianții de obligațiuni se află pe un teren egal atunci când o obligațiune este vândută între două date ale cuponului.
Deoarece nu există o autoritate centrală care să definească regulile de numărare a zilei pentru toate valorile mobiliare, nu există o terminologie standard care să se aplice tuturor situațiilor. Cu toate acestea, Asociația Internațională a Dealerilor de Swap a adunat și documentat metode comune. Cele trei de înțeles sunt convențiile cunoscute sub numele de „30/360”, „Actual / 360” și „Actual / Actual”.
30/360
Notația utilizată pentru convențiile de numărare a zilelor arată numărul de zile dintr-o lună dată împărțit la numărul de zile dintr-un an. Rezultatul reprezintă fracțiunea din anul rămas care va fi utilizată pentru a calcula suma dobânzii datorate.
Notarea 30/360 este cea mai ușoară convenție de utilizat, deoarece presupune că există 30 de zile în fiecare lună, chiar dacă unele luni au de fapt 31 de zile. De exemplu, perioada de la 1 mai la 1 august este considerată a fi separată de 90 de zile, conform convenției 30/360, dar numărul real de zile este mai mare, deoarece atât luna mai, cât și luna iulie au 31 de zile.
Având în vedere simplitatea convenției de numărare de 30/360 zile, este adesea utilizată în calculele dobânzii acumulate pentru obligațiunile corporative, de agenție și municipale. De asemenea, este utilizat în mod obișnuit de investitorii de titluri garantate cu ipotecă.
Actual / 360 și Actual / 365
Actual / 360 este cel mai frecvent utilizat la calcularea dobânzii acumulate pentru hârtie comercială, facturi T și alte instrumente de datorie pe termen scurt care au mai puțin de un an până la expirare. Se calculează utilizând numărul real de zile dintre cele două perioade, împărțit la 360.
După cum probabil ați ghicit, actual / 365 este similar cu actualul / 360, cu excepția faptului că folosește 365 ca numitor. Actual / 365 este cel mai frecvent utilizat atunci când se stabilesc prețurile pentru obligațiunile de trezorerie ale guvernului SUA.
Actual / Actual
Convenția actuală / reală utilizează numărul real de zile între două perioade și împarte rezultatul la numărul de zile din an, mai degrabă decât să presupunem că fiecare an este alcătuit din 360 sau 365 de zile.
Desigur, știm că, în realitate, există întotdeauna 365 de zile într-un an (cu excepția anilor bisecti), dar aceste convenții sunt standarde care s-au dezvoltat de-a lungul timpului și ajută la asigurarea faptului că toată lumea se află pe același teren de joc atunci când este o legătură se vinde între datele cuponului.