Deflația datoriei
Ce este deflația datoriei?
Deflația datoriilor este o teorie economică conform căreia o recesiune generală a economiei poate apărea din cauza creșterii neîndeplinirii obligațiilor de împrumut și a insolvențelor bancare din cauza creșterii valorii reale a datoriei atunci când valoarea unității monetare crește și nivelul prețului scade. Această teorie a luat naștere economistului Irving Fisher din secolul al XX-lea. Esența deflației datoriilor este că atunci când prețurile și salariile scad odată cu nivelul prețurilor, dar dimensiunea nominală a datoriilor și a plăților dobânzilor sunt fixe, atunci debitorii se confruntă cu o presiune crescândă asupra capacității lor de a rambursa ceea ce au împrumutat. Pericolul asumat în mod obișnuit al deflației datoriilor este acela că poate duce la o spirală deflaționistă, deoarece datoriile neplătite duc la scăderi ale băncilor și altor creditori, ceea ce constituie o reducere a volumului total de bani și credite în economie, ceea ce stimulează deflația prețurilor ducând la și mai multă deflație a datoriilor într-un cerc vicios.
Chei de luat masa
- Deflația datoriilor este atunci când o scădere a prețurilor, a salariilor și a valorilor activelor duce la creșterea presiunii asupra capacității debitorilor de a-și deservi datoria și la o creștere a neplăților.
- O preocupare comună cu deflația datoriilor este că poate crea o buclă de feedback pozitivă cunoscută sub numele de spirală deflaționistă, în care deflația crește implicitele și lichidarea datoriilor implicite duce la mai multă deflație.
- Datoria ipotecară este susceptibilă de deflația datoriei, deoarece reprezintă o mare parte din datoria totală totală restantă.
- Scăderea valorilor proprietăților poate duce la ipoteci subacvatice, chiar sechestrări, atunci când deflația datoriilor lovește industria ipotecară.
Înțelegerea deflației datoriei
Spre deosebire de ipotecilor la domiciliu și a altor datorii personale sunt adesea fixate. Acest lucru creează o presiune intensă asupra bugetelor atât ale întreprinderilor, cât și ale gospodăriilor și crește rata de neplată și numărul de falimente și executări silită ca urmare.
Acest lucru crește riscul unei recesiuni la nivelul întregii economii dacă creează o buclă de feedback pozitiv în mod implicit prin procesul cunoscut sub numele de spirală deflaționistă. În acest caz, deoarece lichidarea datoriilor comerciale și a consumatorilor care nu se încadrează implică împrumutătorii care notează împrumuturile și șterg pasivele corespunzătoare (depozite bancare) din cărțile lor, volumul total de credite din contractele economice. Această contracție a volumului creditului în economie se alimentează apoi cu o presiune mai scăzută asupra prețurilor și a salariilor, ceea ce pune mai mulți împrumutători în primejdie, reînnoind ciclul.
Într-adevăr, teoria lui Fisher începe cu o supra-extindere a creditului, în primul rând, ducând la acumularea de datorii nesustenabile pe unele piețe sau piețe. Pierderile și reducerile care rezultă atunci când datoriile nesustenabile sunt implicite, declanșează procesul inițial de deflație a datoriilor în această teorie. Cu toate acestea, poate fi posibil ca un șoc economic negativ real sau o creștere bruscă a pesimismului pieței să declanșeze și un astfel de proces deflația datoriilor, chiar și atunci când extinderea inițială a datoriilor a fost solidă, având în vedere fundamentele pieței la momentul respectiv.
Exemplu de deflație a datoriei
Piața ipotecară este un domeniu foarte predispus la deflația datoriilor, întrucât cuprinde o mare parte din datoria totală totală restantă. Într-un ciclu de deflație a datoriilor, împrumutații se pot lupta cu plata datoriilor ipotecare și pot vedea scăderea valorii proprietății garanției utilizate pentru a-și asigura datoriile.
La rândul lor, valori colaterale mai mici pot duce la ipoteci subacvatice, pierderi de valoare netă și limite la creditele disponibile. Toate acestea pot fi probleme pentru un împrumutat cu activități referitoare la garanțiile lor imobiliare.
Într-o ipotecă subacvatică, de exemplu, soldul împrumutului împrumutatului este mai mare decât valoarea proprietății garantate, ceea ce le cere să rămână în casă până când soldul poate fi achitat suficient pentru a se potrivi cu valoarea proprietății. De asemenea, acest lucru nu conferă proprietarului casei un capital propriu în locuința sa pentru a obține un împrumut de capital propriu sau alte produse de credit legate de valoarea capitalului propriu al garanției. Dacă împrumutatul trebuie să vândă, i s-ar cere să ia o pierdere și i-ar datora creditorului mai mult decât costul veniturilor dintr-o vânzare.
Dacă un împrumutat se află într-o ipotecă subacvatică aflată în primejdie și se apropie de executarea silită, atunci poate avea și alte considerații dincolo de pierderea proprietății, mai ales dacă ipoteca lor are o dispoziție de recurs complet. Provizioanele care nu fac obiectul unui recurs pot ajuta un împrumutat aflat în dificultate, în timp ce provizioanele complete de recurs îi obligă să plătească capital suplimentar băncii, dacă valoarea garanției lor nu acoperă soldul său credit. O dispoziție completă de recurs beneficiază un creditor într-o ipotecă subacvatică, deoarece îi conferă creditorului drepturi suplimentare asupra altor active pentru a contabiliza diferența de valoare a proprietății.