Adânc în bani
Ce este adânc în bani?
Adânc în bani este o opțiune care are un exercițiu sau un preț de așteptare semnificativ mai mic (pentru o opțiune call ) sau mai mare (pentru o opțiune de vânzare ) prețul de piață al activului suport. Valoarea unei astfel de opțiuni este aproape toată valoarea intrinsecă și valoarea minimă extrinsecă sau temporală. Adânc în bani, opțiunile au delte la sau aproape de 100.
Opțiunile adânci în bani pot fi contrastate cu cele adânci din bani, care nu au în schimb valoare intrinsecă și nici valoare extrinsecă minimă. Aceste opțiuni au delte aproape de zero.
Chei de luat masa
- În profunzimea opțiunilor monetare, prețurile de lovire sunt semnificativ mai mari sau mai mici decât prețul de piață al suportului și, prin urmare, conțin în mare parte valoare intrinsecă.
- Aceste opțiuni au o delta de aproape 100%, ceea ce înseamnă că prețul lor se modifică pas cu pas cu fiecare modificare a prețului activului suport.
- Comercianții se vor exercita adesea adânc în opțiunile de bani devreme (dacă sunt în stil american).
Înțelegerea adânc în bani
Internal Revenue Service (IRS) definește adânc în opțiunile de bani fie ca:
- Orice opțiune cu un termen mai mic de 90 de zile care are un preț de așteptare cu un avertisment mai mic decât cel mai mare preț de stoc disponibil.
- O opțiune cu un termen mai mare de 90 de zile, cu un preț mai mic de două greve decât cel mai mare preț disponibil al acțiunilor.
O opțiune se spune de obicei că este „adâncă în bani” dacă este în bani (ITM) cu mai mult de 10 USD. Deci, dacă o opțiune de achiziție este adâncă în bani, înseamnă că prețul de vânzare este cu cel puțin 10 USD mai mic decât activul de bază sau cu 10 USD mai mare pentru o opțiune de vânzare. Pentru acțiuni la prețuri mai mici, 5 USD sau mai puțin poate fi nivelul necesar pentru a fi adânc în bani.
Cea mai importantă caracteristică a acestui tip de opțiune este valoarea sa intrinsecă considerabilă. Pentru a calcula valoarea unei opțiuni de achiziție, trebuie să scădem prețul de vânzare din prețul de piață al activului suport. Pentru o opțiune de vânzare, ați adăuga prețul de vânzare la prețul activului suport.
Adânc în opțiuni de bani au un nivel delta foarte ridicat , ceea ce înseamnă că opțiunile se vor mișca aproape în bloc cu activul de bază.
Pe măsură ce o opțiune de apel se deplasează mai adânc în bani, delta sa se va apropia de 100%. În această deltă, fiecare modificare punctuală a prețului activului subiacent are ca rezultat o schimbare egală, simultană a prețului opțiunii în aceeași direcție.
Din acest motiv, opțiunile adânci în bani reprezintă o strategie excelentă pentru investitorii pe termen lung, mai ales în comparație cu opțiunile la bani (ATM) și în afara banilor (OTM). Investiția în opțiune este similară cu investiția în activul suport, cu excepția faptului că deținătorul opțiunii va avea avantajele unei cheltuieli mai mici de capital, risc limitat, pârghie și un potențial de profit mai mare.
consideratii speciale
Opțiunile profunde în bani permit investitorului să profite la fel sau aproape același lucru din mișcarea unei acțiuni ca deținătorii (sau vânzătorii în lipsă ) ai acțiunii reale, în ciuda costului de achiziție mai mic decât activul suport. În timp ce opțiunea de bani adânci are un cost și un cost mai redus; nu sunt fără risc.
Deoarece opțiunile au o durată de viață limitată, spre deosebire de acțiuni, investitorul are nevoie de acțiunile subiacente pentru a se deplasa în direcția dorită (mai mare pentru apeluri și mai mic pentru puteri) în perioada specificată pentru a obține profit. Există întotdeauna posibilitatea ca acțiunea să se deplaseze în opusul direcției dorite, ducând la opțiunea de a pierde valoare și chiar de a cădea potențial OTM. În acest caz, valoarea intrinsecă scade sau dispare complet, lăsând doar prima, care este la mila decăderii timpului.
Comercianții vor căuta adesea să se apropie de opțiunile de bani, exercitându-le devreme, ceea ce este permis doar pentru opțiunile americane – opțiunile europene pot fi exercitate numai când expiră. O astfel de acțiune poate ajuta la curățarea poziției opțiunilor unui comerciant, captând în același timp rate de dobândă mai favorabile (în cazul introducerilor profunde) sau dividende (în cazul apelurilor profunde).
Acest lucru se datorează faptului că deținerea unei investiții profunde este efectiv la fel ca a fi scurt pe stoc – dar fără a fi creditat veniturile scurte care pot câștiga dobânzi. În mod similar, a fi îndelungat un apel profund este efectiv același lucru cu a fi îndelungat stoc, dar deținătorii de contracte nu ar primi dividendele plătite decât dacă dețin acțiunile.
Adânc în exemplul banilor
Să presupunem că un investitor cumpără o opțiune de achiziție mai pentru acțiunea ABC cu un preț de așteptare de 175 USD la 1 ianuarie 2019. Prețul de închidere pentru ABC a fost de 210 USD la 1 ianuarie 2019, iar prețurile de așteptare pentru opțiunile de apel mai în aceeași zi au fost: 150 USD, 175 USD, 210 USD, 225 USD și 235 USD.
Deoarece termenul de opțiune este mai mare de 90 de zile, opțiunea de apelare cu un preț de așteptare de 150 USD (două avertismente mai mici de 210 USD) este o opțiune profundă în bani. În același timp, ambele opțiuni au probabil delte undeva în anii ’90.