Creșterea, căderea și complexitățile planului cu beneficii definite

În ultimii 25-30 de ani a avut loc o schimbare majoră a schemelor de planuri de pensionare oferite de angajatorii din sectorul privat, de la planul tradițional cu beneficii definite (planul DB) la cel mai contemporan plan cu contribuții definite (planul DC).

Planurile DB tradiționale, denumite în mod obișnuit pensii, oferă de obicei un venit lunar garantat angajaților atunci când se pensionează și plasează sarcina finanțării și alegerii investițiilor asupra angajatorului. Planurile DC, cum ar fi un 401 (k), sunt finanțate în principal de angajați care aleg investiții și, ca urmare, ajung să își asume riscul investițional.

Mai jos, vom arunca o privire asupra motivelor pentru care planurile DB au pierdut teren în fața planurilor DC și a complexității planurilor DB – în special, estimarea datoriilor de pensie.

Chei de luat masa

• Planurile cu beneficii definite plătesc un venit garantat angajaților pensionari și sunt finanțate de angajatori, care aleg investițiile planului.
• În sectorul privat, planurile DB au fost în mare parte înlocuite de planuri cu contribuții definite, care sunt finanțate în principal de angajații care aleg investiții și suportă povara riscului investițional. 
• Companiile optează pentru planuri DC, deoarece sunt mai rentabile și mai puțin complexe de gestionat decât planurile tradiționale de pensii.
• Estimarea pasivelor unui plan de pensii este complicată, ceea ce poate duce la erori.

Istoria planului cu beneficii definite

Planurile DB merg mult înapoi. Au fost introduse pentru prima dată în SUA când guvernul a promis să ofere beneficii de pensionare veteranilor care au slujit în războiul revoluționar.  Ulterior, numărul de planuri DB a crescut în toată țara pe măsură ce forța de muncă din SUA a devenit mai industrializată.

Acestea sunt principalele motive pentru care planurile DB au câștigat popularitate:

• Ei tind să le ofere angajaților un beneficiu de pensionare mai mare decât alte planuri de pensionare, mai ales dacă angajații trăiesc mult timp după pensionare.
• Planurile DB plasează atât angajatorul în locul angajatului, atât responsabilitatea decizională în materie de investiții, cât și riscurile de investiții asociate fluctuațiilor pieței.
• Corporațiile tind să aibă un orizont de timp mult mai lung decât speranța de viață a angajaților. Ca rezultat, se crede că angajatorii au o capacitate mult mai mare de a absorbi fluctuațiile mari ale pieței pe diferite cicluri de piață.

De ce planurile cu contribuții definite au câștigat impuls

Fără a aduce atingere beneficiilor structurii planului DB, planurile DC au câștigat impuls și popularitate. Ca urmare a schimbării, responsabilitatea principală pentru pregătirea pentru pensionare a fost eliminată de la sponsorii planului angajatoruluiși pusă pe angajați.

Ramificațiile acestei schimbări sunt profunde și mulți au pus sub semnul întrebării disponibilitatea populației generale de a face față unei responsabilități atât de complexe. La rândul său, acest lucru a stimulat dezbaterea cu privire latipul de structură al planului de pensionare cel mai potrivit pentru populația generală.

---

Planurile DC au fost inițial concepute pentru a suplimenta planurile DB, deși, în general, acest lucru nu mai este cazul.

Trecerea de la planurile DB la planurile DC în ultimele decenii este un produs din următoarele:

• În mod obișnuit, corporațiile economisesc o sumă semnificativă de bani prin schimbarea schemei de planuri DB la o schemă de plan DC, deoarece beneficiile oferite de planurile DC sunt de obicei mai mici decât cele oferite de planurile DB.
• Datorită complexității asociate cu estimarea pasivelor planului DB, este dificil pentru directorii corporativi să bugeteze cheltuielile cu beneficiile de pensionare.
• Prevederile contabile în afara bilanțului utilizate de corporații pentru contabilizarea planurilor DB pot crea probleme care corup situațiile financiare ale corporației și denaturează starea financiară a companiei.
• instituțională terță parte, firmele actuariale și firmele de contabilitate trebuie păstrate pentru a se ocupa de această responsabilitate.
• Dimensiunea relativă a activelor și pasivelor planului DB este de obicei foarte mare. Acest lucru necesită ca directorii corporativi să se concentreze pe administrarea planului lor de pensionare în loc să se ocupe de eforturile de bază ale afacerii.

Complexitatea estimării pasivelor de pensie

Problema principală asociată cu oferirea unui plan DB începe cu estimarea obligației de beneficiu proiectat (PBO) a unui angajat. PBO reprezintă estimarea valorii actuale a unei datorii viitoare a beneficiului de pensie al unui angajat. Pentru a înțelege complexitatea asociată estimării acestei datorii, aruncați o privire la următorul exemplu simplificat de modul în care este calculată.

Estimarea PBO: un exemplu simplu

Să presupunem că Compania ABC a fost creată de Linda. Linda are 22 de ani și este recent absolventă. Ea este singurul angajat, are un salariu de bază de 25.000 de dolari și a finalizat recent un an de serviciu cu firma. Compania Linda oferă un plan DB. Beneficiul planului DB îi va oferi un ajutor anual de pensionare egal cu 2% din salariul final, înmulțit cu numărul de ani pe care i-a acumulat cu firma.

Să spunem, de asemenea, că va lucra cu 45 de ani înainte de pensionare și va primi o rată de creștere anuală de 2% în compensație pentru fiecare an în care lucrează pentru compania ABC. Pe baza acestor ipoteze, putem estima că beneficiile anuale de pensie proiectate de Linda după un an de serviciu vor fi după cum urmează:

• 1.219 USD (25.000 USD x 1.02 45 x.02)

Rețineți că această estimare a beneficiilor de pensie ia în considerare creșterea salarială viitoare estimată de Linda pe parcursul carierei sale de lucru estimate de 45 de ani.

Cu toate acestea, nu ia în considerare serviciul viitor anticipat de Linda cu compania ABC. În schimb, estimarea beneficiilor ține cont doar de serviciile acumulate până în prezent. Odată ce această valoare a beneficiului este stabilită, se presupune că Linda va primi, la începutul fiecărui an după pensionare, un beneficiu de 1.219 USD pe an peste speranța de viață, pe care o vom presupune că este de 30 de ani.

8,2 trilioane de dolari

Valoarea activelor din planurile cu contribuții definite din Statele Unite în 2019, potrivit Investment Company Institute.

Suma pensiei la pensionare

Acum putem determina valoarea PBO. Pentru a atinge acest obiectiv, prestația anuală de pensionare a Linda trebuie convertită într-o sumă forfetară la data normală anticipată de pensionare.

Folosind un randament de 4% la o obligațiune de trezorerie pe 30 de ani ca factor de reducere conservator, valoarea actuală a beneficiului anual de pensie al Linda peste speranța de viață de 30 de ani la data pensionării ar fi de 21.079 USD. Aceasta reprezintă ceea ce ar trebui să plătească companiei ABC Linda pentru a-și îndeplini obligația de pensie a companiei sale în ziua în care se retrage.

Pentru a determina PBO, valoarea actuală a prestației de pensionare a Lindei la data normală de pensionare ar trebui apoi redusă cu 44 de ani până la data evaluării de astăzi. Din nou, folosind randamentul obligațiunii Trezoreriei la 30 de ani de 4% ca factor de reducere, valoarea actuală a beneficiului Linda ar fi de 3.753 USD.

Această sumă este PBO. Este suma pe care directorii corporativi au pus-o deoparte într-un cont la sfârșitul primului an de angajare al Lindei pentru a-și putea plăti prestația de pensionare promisă de 1.219 USD pe an, plătibilă în 45 de ani, peste speranța de viață după pensionare. Dacă Compania ABC pune deoparte această sumă de bani, planul Companiei ABC DB ar fi finanțat integral din punct de vedere actuarial.

Estimarea pasivelor: ipoteze suplimentare

Acest exemplu reprezintă un caz simplificat al complexităților asociate estimării pasivelor de pensie. Ar trebui luate în considerare ipoteze actuariale și mandate contabile suplimentare pentru a estima PBO în conformitate cu liniile directoare acceptate.

Având în vedere acest lucru, să analizăm acum 10 ipoteze pe care ar trebui să le luăm în considerare pentru a estima PBO și modul în care acestea ar avea impact asupra preciziei estimării datoriei de pensie.

Probleme contabile

A doua problemă cu structura planului DB se referă la tratamentul contabil al activelor și pasivelor planului DB DB al companiei.În SUA, Comitetul pentru standarde de contabilitate financiară (FASB) a stabilit ghidurile FASB 87 pentru contabilitatea angajatorilor pentru pensii, ca parte a principiilor contabile general acceptate (GAAP).

FASB 87 permite contabilizarea în afara bilanțului a activelor de pensie și a valorilor pasivului. Ulterior, atunci când PBO este estimat pentru planul DB al unei companii și se fac contribuții la plan, PBO nu este înregistrat ca o datorie înbilanțul companiei, iar contribuțiile la plan nu sunt înregistrate ca activ.În schimb, activele planului și PBO sunt compensate, iar suma netă este raportată în bilanțul companiei ca o datorie netă de pensie.

Acest tip de flexibilitate contabilă creează multe probleme semnificative atât pentru companii, cât și pentru investitori. După cum sa menționat anterior, PBO-ul estimat și activele planului sunt mari în raport cu capitalizarea datoriei și capitalurilor proprii ale unei companii. La rândul său, acest lucru înseamnă că situația financiară a unei companii nu este înregistrată cu exactitate în bilanțul companiei, cu excepția cazului în care aceste sume sunt incluse în situația financiară.

Ca urmare, raporturile financiare importante sunt denaturate, iar mulți directori corporativi, precum și investitori, pot ajunge la concluzii eronate cu privire la starea financiară a unei companii.

Linia de fund

Planurile DB au fost implementate de oameni care aveau cele mai bune intenții de a ajuta angajații să experimenteze o viață sănătoasă din punct de vedere financiar în timpul anilor de pensionare. Eliminarea sarcinilor de planificare a pensionării de la angajați și plasarea acestora pe un angajator este, de asemenea, un avantaj semnificativ al planului tradițional de pensii. Cu toate acestea, planurile DC au depășit planurile DB ca plan de pensionare la alegere oferit de companiile din sectorul privat.

Erorile de evaluare asociate cu estimarea datoriilor de pensie ale planului DB reprezintă o problemă inevitabilă. În plus, prevederile contabile asociate cu înregistrarea datoriilor nete de pensie în bilanțul unei companii, în loc de înregistrarea atât a activului de pensie, cât și a pasivului de pensie, ridică alte probleme care se ridică în fața unei guvernanțe corporative prudente.