Demutualizarea

Ce este demutualizarea?

Demutualizarea este un proces prin care o companie privată, deținută de membri, cum ar fi o cooperativă sau o companie de asigurări de viață reciprocă, își modifică în mod legal structura, pentru a deveni o societate comercială publică deținută de acționari.

Chei de luat masa

• Demutualizarea are loc atunci când o companie structurată ca o societate mutuală trece la o societate cu acționari.
• Cel mai frecvent loc în care se desfășoară demutualizarea este în rândul companiilor din sectorul asigurărilor de viață.
• Există mai multe metode pentru demutualizare, dar în toate cazurile, clienții deținătorilor de polițe sunt înlocuiți ca proprietari de către investitori acționari.

Înțelegerea demutualizării

Demutualizarea implică procesul complex de tranziție a structurii financiare a unei companii, de la o societate mutuală la un model bazat pe acționari. Societățile mutuale (care nu trebuie confundate cu fondurile mutuale) sunt entități însămânțate de investitori privați care sunt, de asemenea, clienți sau membri ai acestor operațiuni. Companiile precum companiile de asigurări, asociațiile de economii și împrumuturi, trusturile bancare și uniunile de credit sunt structurate în mod obișnuit ca societăți mutuale.

Companiile de asigurări reciproce colectează de obicei primele asigurătorilor de la membrii lor și distribuie riscurile și profiturile prin diferite mecanisme. În America, această practică datează din 1716, când prima companie de asigurări a națiunii a fost creată de Sinodul din Philadelphia, care a structurat operațiunea ca o companie mutuală.

În 2000 și 2001, o serie de evenimente demutualizabile remarcabile au avut loc în spațiul asigurărilor, cu demutualizarea Companiei de asigurări prudențiale, Companiei de asigurări Sun Life, Companiei de asigurări reciproce Phoenix Home Life, Companiei de asigurări de viață principale și Companiei de asigurări de viață Metropolitan (MetLife ).

Procesul de demutualizare

Într-o demutualizare, o societate mutuală alege să își schimbe structura corporativă într-o companie publică, unde membrii anteriori pot primi o compensare structurată sau drepturi de conversie a dreptului de proprietate în tranziție, sub formă de acțiuni la companie.

Există mai multe metodologii de demutualizare. Într-o „demutualizare completă”, o companie lansează o ofertă publică inițială (IPO), unde licitează acțiuni acționarilor, care își pot tranzacționa pozițiile de capitaluri proprii pe o piață publică. În acest scenariu, foștii membri ai societății mutuale nu primesc automat acțiuni și, prin urmare, trebuie să investească separat.

Alternativ, cu metoda „demutualizare sponsorizată”, după IPO, foștii membri ai societății mutuale primesc automat acțiuni la compania nou formată. Conform acestui model, membrii primesc de obicei o compensație mai mare pentru calitatea de membru anterior și, în general, nu trebuie să investească capital personal în acțiunile nou emise. Cu toate acestea, ei pot cumpăra acțiuni suplimentare, dacă doresc.

Când are loc o demutualizare, foștii membri pot utiliza în continuare produsele și serviciile așa cum au făcut înainte, însă prețurile și alte condiții ale tranzacțiilor se pot modifica.