Ordin regizat - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 12:21

Ordin regizat

Ce este o comandă dirijată?

Fluxul de comenzi direcționate apare atunci când comenzii unui client de a cumpăra sau vinde valori mobiliare primesc instrucțiuni specifice pentru ca comanda să fie direcționată către un anumit centru de schimb sau loc pentru executare. O comandă direcționată se numește astfel deoarece clientul direcționează direcționarea comenzii spre executare. Preferința clientului pentru un anumit schimb de execuție se poate baza pe opinia că sunt disponibile acolo prețuri de execuție mult mai bune pentru tranzacționarea unui anumit stoc sau titlu. Acesta este un factor care are o importanță semnificativ mai mare pentru comerciantul activ decât pentru investitorul cu amănuntul mediu.

Cum funcționează comenzile direcționate

În tranzacționarea obișnuită, ordinele nedirecționate sunt cele în care clientul nu specifică un anumit loc pentru executarea comenzii. Alegerea schimbului sau a locului pentru executarea comenzii, în acest caz, este lăsată în sarcina brokerului sau a dealerului.Într-un efort de a facilita transparența și de a preveni acțiunile greșite în ceea ce privește direcționarea comenzilor nedirecționate, SEC a adoptat regula 11Ac1-6 în noiembrie 2000, cerând tuturor brokeri-dealerilor să furnizeze rapoarte trimestriale care dezvăluie practicile lor de rutare a comenzilor. Regula 11Ac1- 6 a fost ulterior înlocuit de regula 606.

Pe măsură ce locurile de tranzacționare s-au consolidat din ce în ce mai mult, oferind în același timp niveluri de servicii similare, avantajele fluxurilor de comenzi direcționate s-au risipit. Proliferarea rețelelor de comunicații electronice (ECN) a fost esențială în erodarea oportunităților de arbitraj disponibile din ordinele direcționate. Cu toate acestea, cu o mai mare utilizare a algoritmilor, a învățării automate și a unor strategii similare de investiții bazate pe cantitate, selecția robotizată a locurilor de tranzacționare preferate pare să constituie ceva renascentist în selectarea comenzilor direcționate.

În realitate, tehnicile de astăzi pentru a obține cea mai bună execuție pentru ordinele de tranzacționare au devenit mai puțin legate de fluxurile de comenzi direcționate și nedirecționate și mai mult despre dacă un ordin este considerat agresiv sau pasiv. Ordinele agresive sunt introduse în registrul de ordine al unui loc de tranzacționare și extrag lichiditatea pieței; în timp ce ordinele pasive sporesc lichiditatea pieței.

Chei de luat masa

  • Fluxul de comenzi direcționate apare atunci când comenzii unui client de a cumpăra sau vinde valori mobiliare primesc instrucțiuni specifice pentru ca comanda să fie direcționată către un anumit schimb sau loc de desfășurare pentru executare.
  • Alegerea schimbului sau a locului pentru executarea comenzii poate fi lăsată la latitudinea clientului final sau, altfel, la latitudinea brokerului sau a dealerului.
  • Plata pentru fluxul de comenzi este o modalitate de licitare pentru fluxul de comenzi direcționat, care de obicei beneficiază brokeri.

Plata pentru fluxul comenzii

Plata pentru fluxul de comenzi este compensația și beneficiul pe care o primește o firmă de brokeraj pentru direcționarea comenzilor către diferite părți pentru executarea comerțului. Firma de brokeraj primește o mică plată, de obicei un bănuț pe acțiune, drept compensație pentru direcționarea comenzii către diferiți terți.

Natura compensării fluxului de comenzi este esențială. Într-un scenariu de plată pentru fluxul de comenzi, un broker primește taxe de la o terță parte, uneori fără știrea clientului. Acest lucru invită în mod natural  conflicte de interese  și critici ulterioare ale acestei practici. Astăzi, majoritatea brokerilor oferă politici clare în jurul acestei practici.

Firma dvs. de brokeraj este solicitată de  SEC  să vă informeze dacă primește plata pentru trimiterea comenzilor dvs. către anumite părți. Acesta trebuie să facă acest lucru atunci când vă deschideți contul pentru prima dată, precum și  anual. De asemenea, firma trebuie să dezvăluie fiecare comandă în care primește plata.