Fereastra de reduceri
Ce este o fereastră de reducere?
Fereastra de reduceri este o facilitate de creditare a băncii centrale menită să ajute băncile comerciale să gestioneze nevoile de lichiditate pe termen scurt. Băncile care nu pot împrumuta de la alte bănci de pe piața fondurilor alimentate pot împrumuta direct din fereastra de reduceri a băncii centrale, plătind rata de reducere federală.
Ratele actuale de reducere sunt listate pe site-ul Federal Reserve.
Chei de luat masa
- Fereastra de reduceri este o facilitate a băncii centrale care oferă băncilor comerciale împrumuturi pe termen foarte scurt (adesea peste noapte).
- Rezerva Federală acordă împrumuturi cu ferestre de reducere instituțiilor financiare care, la rândul lor, susțin industriile comerciale.
- Rata ferestrei de reducere este mai mare decât rata țintă a fondurilor alimentate, care încurajează băncile să se împrumute și să se împrumute reciproc și să apeleze la banca centrală numai atunci când este necesar.
- Fereastra de reduceri este utilizată și pentru băncile centrale atunci când acționează ca împrumutători de ultimă instanță.
Cum funcționează o fereastră de reducere
Federal Reserve și alte bănci centrale să mențină ferestre cu discount, referindu -se la creditele pe care le fac la o rată de actualizare administrată la băncile comerciale și alte firme de depozite.
Împrumuturile din fereastra de reducere tind să fie pe termen scurt – de obicei peste noapte – și garantate. Aceste împrumuturi sunt diferite de băncile de credit necolateralizate, cu depozite la băncile centrale, între ele; în SUA aceste împrumuturi se fac la rata fondurilor federale, care este mai mică decât rata de actualizare. Chiar și băncile străine pot împrumuta din fereastra de reduceri a Rezervei Federale.
Băncile se împrumută la fereastra de reduceri atunci când se confruntă cu deficiențe de lichiditate pe termen scurt și au nevoie de o infuzie rapidă de numerar. În general, băncile preferă să împrumute de la alte bănci, deoarece rata este mai ieftină și împrumuturile nu necesită garanții.
Termenul se referă la practica învechită de a trimite angajații băncii în ferestre fizice reale în lobby-urile filialei Rezervei Federale pentru a solicita împrumuturi.
Din acest motiv, împrumuturile din fereastra de reducere tinde să crească în perioadele de criză la nivelul întregii economii, atunci când toate băncile se confruntă cu un anumit grad de presiune a lichidității. Împrumuturile de la banca centrală înlocuiesc împrumuturile de la alte bănci comerciale și, prin urmare, este văzută ca un împrumutător al măsurii de ultimă instanță odată ce sistemul interbancar de creditare overnight a fost maximizat. Rezerva Federală stabilește această rată interbancară, numită rata fondurilor Fed, care este stabilită de obicei mai mică decât rata de actualizare.
Exemplu de fereastră de reducere
Criza financiară din2008 a văzut fereastra depreluare cudiscount Fed un rol central în menținerea unui simulacru de stabilitate financiară. Perioadele de împrumut au fost prelungite de la peste noapte la 30 de zile, apoi la 90. Rata a fost redusă la 0,25 puncte procentuale din rata fondurilor federale;răspândirea a fost anterior de 1 pp și, din noiembrie 2017, este de 0,5 pp.
consideratii speciale
Fereastra de reduceri a Fed împrumută la trei rate; „rata de reducere” este o prescurtare pentru prima rată oferită instituțiilor cele mai solide din punct de vedere financiar. Cele trei rate sunt definite ca rata principală a creditului, rata secundară a creditului și rata actualizată sezonieră. Toate celelalte rate ale dobânzii sunt afectate de rata de actualizare, inclusiv ratele dobânzii la economii și piața monetară, ipotecile cu rată fixă și ratele LIBOR.
Potrivit site-ului web al Rezervei Federale: „Băncile bancherilor, uniunile de credit corporative și alte instituții financiare nu sunt obligate să mențină rezervele conform Regulamentului D și, prin urmare, nu au acces regulat la Fereastra de reduceri. Cu toate acestea, Consiliul Guvernatorilor a a stabilit că astfel de instituții pot obține acces la fereastra de reduceri dacă mențin în mod voluntar rezerve. „
Rata de reducere federală vs. Rata fondurilor federale
Rata de reducere federală este rata dobânzii pe care o percepe Federal Reserve pentru împrumuturile de la Federal Reserve. Nu trebuie confundat cu rata fondurilor federale, care este rata băncilor care se percep reciproc pentru împrumuturile care sunt utilizate pentru a satisface cerințele de rezervă. Rata de actualizare este stabilită de consiliul de administrație al Rezervei Federale, spre deosebire de rata fondurilor federale, stabilită de Comitetul Federal al Piețelor Deschise (FOMC). FOMC stabilește rata fondurilor Fed prin vânzarea și cumpărarea deschisă a Trezoreriei SUA, în timp ce rata de actualizare este atinsă doar de o revizuire amănunțită de către consiliul guvernatorilor.
Băncilor sănătoase li se permite să împrumute tot ceea ce doresc la scadențe foarte scurte (de obicei peste noapte) din fereastra de reduceri a Fed și, prin urmare, este denumită o facilitate de creditare permanentă. Rata dobânzii pentru aceste împrumuturi de credit primare este rata de actualizare în sine, care este de obicei stabilită mai mare decât ținta de rată a fondurilor federale, deoarece banca centrală preferă ca băncile să se împrumute reciproc, astfel încât să se monitorizeze continuu pentru risc de credit și lichiditate.
Drept urmare, în majoritatea circumstanțelor, valoarea împrumuturilor cu discount în cadrul facilității de credit primare este foarte mică, destinată doar a fi o sursă de rezervă de lichiditate pentru băncile solide, astfel încât rata fondurilor federale să nu crească niciodată prea mult peste obiectivul său – teoretic pune un plafon al ratei fondurilor Fed pentru a egala rata de actualizare.
Creditul secundar este acordat băncilor care se confruntă cu probleme financiare și se confruntă cu probleme severe de lichiditate. Rata dobânzii băncii centrale la creditul secundar este stabilită cu 50 de puncte de bază (0,5 puncte procentuale) peste rata de actualizare. Rata dobânzii la aceste împrumuturi este stabilită la o rată de penalizare mai mare pentru a reflecta starea mai puțin solidă a acestor împrumutați. În circumstanțe normale, rata de actualizare se situează între rata fondurilor Fed și rata secundară de credit. Exemplu: rata fondurilor Fed = 1%; rata de actualizare = 2%, rata secundară = 2,5%.