Stoc de distribuție
Ce este stocul de distribuție?
Stocul de distribuție se referă la blocurile mari ale unui titlu care sunt vândute cu atenție pe piață treptat în blocuri mai mici, astfel încât să inundăm piața cu comenzi de vânzare pentru titlu și să reducem prețul acestuia. Comercianții se referă, de asemenea, la dinamica valorilor mobiliare vândute în acest fel ca fiind pur și simplu „distribuție”.
Ca un cuvânt în sine, termenul de distribuție are multe alte semnificații pe piețele financiare. Utilizarea particulară definită aici se referă în mod specific la actul general de vânzare a acțiunilor din diverse motive.
Chei de luat masa
- Stocul de distribuție se referă la vânzarea de acțiuni de către instituții mai mari.
- Distribuția este o dinamică importantă pe care investitorii instituționali trebuie să reușească să evite scăderea precipitată a prețurilor acțiunilor.
- Investitorii instituționali folosesc algoritmi de tranzacționare sau fonduri întunecate pentru a realiza vânzări pe scară largă de acțiuni.
Cum funcționează stocul de distribuție
Pentru a vă face o idee despre cum funcționează acest tip de distribuție a acțiunilor pe acțiuni, este util să contrastați ceea ce face un comerciant individual atunci când vinde acțiuni cu ceea ce trebuie să facă un mare investitor instituțional pentru a-și vinde acțiunile. De exemplu, un comerciant individual cu mai puțin de 1.000 de acțiuni dintr-o companie dintr-o companie Fortune 500 decide să închidă această poziție. A face acest lucru nu este o problemă pentru acel comerciant. Aceștia pot vinde rapid și eficient acțiunile în orice moment, deoarece atât de mulți cumpărători dispuși au comenzi care așteaptă pe piață să cumpere acțiuni. Plasând o comandă simplă printr-un broker online, tranzacția este finalizată în câteva secunde și nu se mai gândește.
Un administrator de portofoliu al unui fond de investiții are o provocare diferită în cazul în care decide să închidă o poziție de 1,2 milioane de acțiuni ale aceluiași stoc pe care îl deținea comerciantul individual. Managerul de portofoliu știe că eliminarea acestei poziții prin plasarea unei singure comenzi pe piețe va absorbi rapid toate comenzile de cumpărare actuale la prețul pieței și că factorii de decizie vor începe să ajusteze prețurile pieței pentru a găsi mai mulți cumpărători. Aceasta înseamnă că prețul va scădea pe măsură ce se caută mai multe comenzi de cumpărare prin intermediul algoritmilor de tranzacționare. Acest lucru ar putea duce la o scădere catastrofală a prețului, eliminând o parte substanțială din profiturile pe care fondul spera să le câștige. Administratorul fondului știe că acest lucru nu se poate întâmpla.
Ceea ce știe administratorul de fond trebuie făcut este că blocul mare de acțiuni trebuie oferit în bucăți mai mici pe tot parcursul zilei, poate chiar pe parcursul mai multor zile, înainte ca poziția să fie complet închisă. Există o mare varietate de modalități de a realiza această distribuție, inclusiv vânzarea algoritmică și tranzacționarea în bazine întunecate. Comercianții cumpărați fie tranzacționează aceste vânzări prin intermediul brokerilor, fie dispun de tehnologia proprie a firmei lor pentru a muta comenzile electronic într-o bursă. Intenția este ca stocul de distribuție să fie lichidat fără a scădea prețurile sau a înclina pe alții prezența unui mare vânzător pe piață. Ca atare, managerul de fonduri sau comercianții lor de cumpărare pot căuta deseori momente în care prețurile cresc, pentru a iniția o campanie de distribuție a acțiunilor.
Stocul de distribuție și Zilele de distribuție
Zilele de distribuție este un termen legat de stocul de distribuție în sensul că are loc vânzarea instituțională grea de acțiuni. O zi de distribuție, din punct de vedere tehnic, apare atunci când indicii de piață majori scad cu 0,2% sau mai mult din volumul mai mare decât ziua de tranzacționare anterioară. Un șir din aceste zile împreună se numește zile de distribuție și este adesea asociat cu semne ale unui top de piață. Stocul de distribuție poate face parte din această perioadă de vânzare cu volum ridicat pe piață, deși este posibil ca un vânzător cu o poziție mare să nu poată descărca complet suma dorită de acțiuni.
Indicator de acumulare / distribuție
Un studiu de analiză tehnică, indicatorul de acumulare / distribuție (cunoscut și sub denumirea de linia A / D) încearcă să descrie vizual influențele aparente ale unor activități de distribuție atât de mari asupra prețurilor pieței. Următorul exemplu de acțiune a prețului acțiunilor Apple în jurul lunii septembrie 2018 arată clar această dinamică.
În mijlocul acestui grafic, indicatorul arată un exemplu excelent al principiului din spatele stocului de distribuție. Acțiunile Apple sunt tranzacționate atât de mult încât este puțin probabil ca acest efect să aibă loc din cauza unui singur fond care a luat decizia de a vinde strategic. Indicatorul nu are nicio modalitate de a identifica fonduri individuale, dar analiștii tehnici deduc din această diagramă că trebuia să se producă suficientă vânzare, implicarea instituțională fiind un candidat probabil pentru o explicație.
În casetele negre marcate în mijlocul graficului, devine clar că, deși prețul a evoluat într-o direcție laterală, în limitele intervalului, numărul de comenzi de vânzare calculat de indicatorul de acumulare / distribuție (prezentat ca linia portocalie sub graficul prețurilor) descrie o tendință către mai multe vânzări. O astfel de activitate duce de obicei la scăderea prețului, dar în acest caz implicarea instituțională a fost alegerea unui moment de vânzare atunci când cumpărătorii erau încă interesați de acțiuni. Momentul acestor vânzări s-a dovedit eficient, deoarece Apple nu a revenit la prețuri mai ridicate în restul acelui an și în primele șase luni din 2019.