Prețul dolarului
Ce este prețul dolarului?
Prețul în dolari, în valoarea nominală sau nominală a obligațiunii.
Dacă obligațiunea respectivă este vândută ulterior altcuiva pe piața secundară înainte de scadență, atunci prețul obligațiunii va diferi probabil de valoarea sa nominală și va fi cotat ca procent din par. Prețul în dolari este unul dintre cele două moduri în care poate fi cotat un preț al obligațiunilor, celălalt este prin randamentul său.
Chei de luat masa
- Prețul în dolari se referă la prețul plătit pentru o obligațiune.
- De obicei, este exprimat ca procent din valoarea nominală a unei obligațiuni.
- Pe măsură ce tranzacționează obligațiunile, prețul său în dolari fluctuează pe piața secundară.
Înțelegerea prețului dolarului
Obligațiunile sunt utilizate de companii, municipalități, state și guvernele SUA și străine pentru a finanța o varietate de proiecte și activități. De exemplu, un guvern municipal poate emite obligațiuni pentru a finanța construcția unei școli. O corporație, pe de altă parte, ar putea emite o obligațiune pentru a-și extinde afacerea într-un nou teritoriu.
Prețul unei obligațiuni poate fi cotat într-unul din cele două moduri de diferitele schimburi: în funcție de prețul în dolari și de randament. Frecvent, furnizorii de cotații de obligațiuni publică atât prețul dolarului, cât și randamentul concomitent. Randamentul unei obligațiuni indică rentabilitatea anuală până la scadența obligațiunii.
O obligațiune care se vinde la egalitate (la valoarea sa nominală) ar fi cotată la 100 în termeni de preț în dolari. O obligațiune care se tranzacționează la o primă va avea un preț mai mare de 100; o obligațiune care este tranzacționată cu o reducere va avea un preț mai mic de 100.
Pe măsură ce prețul unei obligațiuni crește, randamentul acesteia scade. În schimb, pe măsură ce prețurile obligațiunilor scad, randamentele cresc. Cu alte cuvinte, prețul obligațiunii și randamentul acesteia sunt invers legate.
Randament de obligațiuni vs. Prețul dolarului
Pe măsură ce prețurile în dolari ale obligațiunilor cresc, randamentele lor scad – și invers. De exemplu, să presupunem că un investitor achiziționează o obligațiune care scade în cinci ani cu o rată a cuponului anual de 10% și o valoare nominală de 1.000 USD. În fiecare an, obligațiunea plătește 10%, sau 100 USD, în dobânzi. Rata cuponului este dobânda împărțită la valoarea nominală.
Dacă ratele dobânzii cresc peste 10%, prețul obligațiunii va scădea dacă investitorul decide să o vândă. De exemplu, imaginați-vă că ratele dobânzii pentru investiții similare cresc la 12,5%. Obligațiunea inițială încă face o plată de cupon de 100 USD, ceea ce ar fi neatractiv pentru investitorii care pot cumpăra obligațiuni care plătesc 125 USD, acum că ratele dobânzilor sunt mai mari.
Dacă proprietarul original al obligațiunii dorește să vândă obligațiunea, prețul poate fi redus astfel încât plățile cuponului și valoarea scadenței să aibă un randament egal de 12%. În acest caz, asta înseamnă că investitorul ar scădea prețul obligațiunii la 927,90 dolari. Pentru a înțelege pe deplin de ce aceasta este valoarea obligațiunii, trebuie să înțelegeți mai multe despre modul în care valoarea timpului banilor este utilizată în stabilirea prețurilor obligațiunilor, care este discutat mai târziu în acest articol.
Dacă ratele dobânzii ar scădea în valoare, prețul obligațiunii ar crește, deoarece plata cuponului său este mai atractivă. De exemplu, dacă ratele dobânzii scadeau la 7,5% pentru investiții similare, vânzătorul de obligațiuni ar putea vinde obligațiunea cu 1.101,15 USD. Cu cât ratele scad, cu atât prețul obligațiunii va crește, și același lucru este valabil și invers, atunci când ratele dobânzilor cresc.
În ambele situații, rata cuponului nu mai are nicio semnificație pentru un nou investitor.
Exemple
De exemplu, să spunem că un investitor achiziționează o obligațiune cu un cupon de 10% și o valoare nominală de 1.000 USD. În cauză, prețul în dolari este de 1.000 de dolari.
Dacă valoarea de piață a obligațiunii crește la 1.120 dolari, prețul său în dolari ar fi cotat la 112%. Dacă investitorul ar vinde, ar putea obține un profit de 120 USD din tranzacție, în plus față de orice dobândă pe care au încasat-o asupra obligațiunii până în acel moment.