Fond cu dublu scop

Fondul cu două scopuri: o prezentare generală

Un fond cu dublu scop este un fond închis care deține atât acțiuni comune, cât și acțiuni preferențiale. Investitorii în astfel de fonduri caută ce este mai bun din ambele lumi:

• Acțiunile ordinare pe acțiuni sunt, în general, alese de investitorii care doresc creșterea valorii acțiunilor lor în timp. Aceștia pot plăti sau nu dividende acționarilor lor.
• Acțiunile preferențiale sunt destinate investitorilor care doresc plata dividendelor regulate pe care aceste acțiuni le garantează. Acest tip de stoc își păstrează de obicei valoarea, dar nu crește prea mult în preț.

Fondurile cu dublu scop au căzut în neregulă la sfârșitul anilor 1980, când regulile fiscale le-au făcut neatractive în comparație cu alte tipuri de fonduri.

Chei de luat masa

• Fondurile cu dublu scop sunt sau au fost investiții care dețineau atât acțiuni comune, cât și acțiuni preferențiale.
• Au pierdut favoarea la sfârșitul anilor 1980, după ce și-au pierdut avantajele fiscale.
• Fondurile cu scop dublu sunt fonduri închise care se tranzacționează pe o bursă pe tot parcursul zilei.

Înțelegerea fondului cu dublu scop

Fondurile cu scop dublu ar putea fi numite mai precis fonduri cu scopuri separate. Majoritatea investitorilor de acțiuni se concentrează fie pe creșterea prețurilor, fie pe veniturile regulate. Ele sunt fie tolerante la risc, fie averse la risc. Un investitor poate fi undeva la mijloc, dar nimeni nu poate fi amândoi în același timp. Fondurile cu dublu scop au încercat să îndeplinească ambele obiective simultan.

Fondurile cu dublu scop au fost populare la sfârșitul anilor 1970 și începutul anilor 1980. Investitorii de astăzi au o gamă mult mai largă de fonduri mutuale, fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și alte opțiuni de investiții din care să aleagă.

Există încă multe fonduri închise. Acestea, prin definiție, sunt emise într-un număr fix de acțiuni care urmează să expire la o dată fixă.

Cum funcționează un fond închis

Fondurile închise, cum ar fi fondurile tranzacționate la bursă (ETF), au simboluri și se tranzacționează pe tot parcursul zilei pe o bursă publică.

În majoritatea celorlalte privințe, acestea sunt similare cu fondurile mutuale din punctul de vedere al investitorului. Ei vând acțiuni dintr-un portofoliu de valori mobiliare administrat de un manager activ. Majoritatea sunt concepute pentru a exploata oportunități în sectoare industriale specifice, regiuni sau piețe. Majoritatea pot fi caracterizate prin stilul lor de investiții și gradul de risc pe care îl tolerează, de la conservator la extrem de agresiv. De asemenea, percep un raport anual de cheltuieli și realizează distribuții de venituri și câștiguri de capital acționarilor lor.

Deschis și Închis

Cu toate acestea, deschise de fonduri mutuale, de departe cel mai frecvent tip, preț doar o singură dată, la sfârșitul zilei. Tranzacții de fonduri închise pe tot parcursul zilei.

Fondurile închise necesită un cont de brokeraj pentru a cumpăra și vinde, spre deosebire de majoritatea fondurilor deschise.

Prețurile acțiunilor tuturor fondurilor închise fluctuează în funcție de cererea și oferta pentru fondul în sine, precum și de valorile în schimbare ale deținerilor fondului. Bursele publică în mod regulat valoarea activului net (NAV) a fondurilor.

Cu toate acestea, fondurile închise tranzacționează adesea la o primă sau la o reducere pentru NAV. Reputația managerului fondului ca bursier și popularitatea participațiilor subiacente ajută la determinarea acestei reduceri sau prime.

Un dezavantaj pentru fondurile închise este că acestea pot fi destul de nelichide. Adică, acțiunile lor ar putea să nu fie disponibile în volum suficient pentru a se asigura că un vânzător poate ieși rapid din investiție fără riscul unei pierderi substanțiale.

Unul dintre cele mai mari și mai lichide fonduri închise este Fondul Eaton Vance, administrat prin impozite globale, diversificat de capitaluri proprii.

Fonduri cu scop dublu vs. fâșii

Acțiunile comune ale fondurilor cu venituri duble au o paralelă cu investiția cu venit fix cunoscută sub numele de Trezorerie STRIPS. Aceste obligațiuni cu cupon zero separă cupoanele obligațiunii de obligațiune sau bancnotă. Rentabilitatea unui investitor depinde de diferența dintre prețul de achiziție și valoarea tranzacționării obligațiunii sau valoarea nominală dacă este menținută până la scadență. Astfel, venitul nu are nicio influență asupra rentabilității.

În mod similar, acțiunile comune ale fondurilor cu venituri duble elimină partea de venit a randamentului. Acest flux de plăți este vândut separat și este accesat prin cumpărarea acțiunilor preferate.