Randament câștig

Ce este randamentul câștigurilor?

Randamentul câștigurilor se referă la câștigurile pe acțiune pentru cea mai recentă perioadă de 12 luni împărțită la prețul curent pe acțiune. Randamentul câștigurilor (care este inversul raportului P / E ) arată procentajul câștigurilor pe acțiune ale unei companii. Această valoare este utilizată de mulți manageri de investiții pentru a determina alocările optime de active și este utilizată de investitori pentru a determina care active par subevaluate sau supraevaluate.

Chei de luat masa

• Randamentul veniturilor este câștigurile pe 12 luni împărțite la prețul acțiunii.
• Randamentul câștigurilor este inversul raportului P / E.
• Randamentul câștigurilor este o indicație a valorii; un raport scăzut poate indica un stoc supraevaluat sau o valoare ridicată poate indica un stoc subevaluat.
• Perspectivele de creștere pentru o companie sunt o considerație critică atunci când se utilizează randamentul câștigurilor. Acțiunile cu potențial ridicat de creștere sunt în mod obișnuit evaluate mai mult și pot avea un randament scăzut al câștigurilor, chiar dacă crește prețul acțiunilor lor.

Cum funcționează randamentul veniturilor

Administratorii de bani compară adesea randamentul câștigurilor unui indice de piață larg (cum ar fi S&P 500) cu ratele dobânzii predominante, cum ar fi randamentul actual al Trezoreriei pe 10 ani. Dacă randamentul câștigurilor este mai mic decât rata randamentului Trezoreriei pe 10 ani, stocurile pot fi considerate supraevaluate. Dacă randamentul câștigurilor este mai mare, acțiunile pot fi considerate subevaluate în raport cu obligațiunile.

Teoria economică sugerează că investitorii în acțiuni ar trebui să solicite o primă de risc suplimentară cu câteva puncte procentuale peste ratele predominante fără riscuri (cum ar fi ratele la bonurile de trezorerie) în randamentul veniturilor lor, pentru a le compensa pentru riscul mai mare de a deține acțiuni asupra obligațiunilor.

Randament câștig față de raportul P / E

Câștigurile randament ca o metrică de evaluare a investițiilor nu este utilizată ca pe scară largă ca / raportul P E. Randamentul câștigurilor poate fi util atunci când există îngrijorare cu privire la rata rentabilității unei investiții. Cu toate acestea, pentru investitorii de capitaluri proprii, obținerea de venituri periodice din investiții poate fi secundară creșterii valorilor investițiilor în timp. Acesta este motivul pentru care investitorii se pot referi la valori de investiții bazate pe valoare, cum ar fi raportul P / E, mai des decât randamentul câștigurilor atunci când fac investiții pe acțiuni. Acestea fiind spuse, valorile oferă aceleași informații, doar într-un mod diferit.

Câștigurile câștigului și valoarea de returnare

Pentru investitorii care doresc să investească în acțiuni cu venituri stabile din dividende, randamentul câștigurilor poate oferi o privire directă asupra nivelului de rentabilitate pe care aceste acțiuni de dividend îl pot genera. În acest caz, randamentul câștigurilor este mai mult o valoare a rentabilității care dezvăluie cât poate câștiga o investiție pentru investitori, mai degrabă decât o valoare de evaluare care arată modul în care investitorii apreciază investiția. Cu toate acestea, o valoare de evaluare, cum ar fi raportul P / E, poate afecta o valoare de rentabilitate, cum ar fi randamentul câștigurilor.

O investiție supraevaluată poate reduce randamentul câștigurilor și, dimpotrivă, o investiție subevaluată poate crește randamentul câștigurilor. Acest lucru se datorează faptului că cu cât prețul acțiunilor este mai mare fără o creștere comparabilă a câștigurilor, cu atât randamentul câștigurilor va scădea. Dacă prețul acțiunilor scade, dar câștigurile rămân aceleași sau cresc, randamentul câștigurilor va crește. Investitorii de valoare caută ultimul scenariu.

Relația inversă dintre randamentul câștigurilor și raportul P / E indică faptul că cu cât o investiție este mai valoroasă, cu atât randamentul câștigurilor este mai mic și cu cât o investiție este mai puțin valoroasă, cu atât randamentul câștigurilor este mai mare. Cu toate acestea, în realitate, investițiile cu evaluări puternice și rapoarte P / E ridicate ar putea genera mai puține câștiguri în timp și, în cele din urmă, își vor crește randamentul, ceea ce caută investitorii în creștere. Pe de altă parte, investițiile cu evaluări slabe și raporturi P / E scăzute pot genera câștiguri mai mici în timp și, în cele din urmă, își pot reduce randamentul.

Exemple din lumea reală de câștiguri

Randamentul câștigurilor este unul pe care investitorii îl pot utiliza pentru a evalua dacă doresc să cumpere sau să vândă o acțiune.

În aprilie 2019, Facebook ( FB ) tranzacționa aproape 175 USD cu venituri pe 12 luni de 7,57 USD. Acest lucru a dat un randament al profitului de 4,3%. Acest lucru a fost istoric destul de ridicat, deoarece randamentul a fost de 2,5% sau mai mic înainte de 2018. Între 2016 și sfârșitul anului 2017, stocul a crescut cu peste 70%, în timp ce randamentul câștigurilor a crescut de la aproximativ 1% la 2,5%.

Stocul a scăzut cu peste 40% din maximul din 2018, în timp ce randamentul câștigurilor s-a apropiat de cel mai înalt nivel istoric, de aproximativ 3%. După declin, randamentul câștigurilor a continuat să crească mai mult pe măsură ce prețul a scăzut, ajungând la peste 5% la începutul anului 2019, când stocul a început să revină mai sus.

Randamentul crescut al câștigurilor ar fi putut juca un rol în creșterea stocului, în principal pentru că investitorii se așteptau să crească câștigurile în viitor. Un randament ridicat al câștigurilor (comparativ cu citirile anterioare) nu a împiedicat stocul să vadă o scădere semnificativă în 2018.

Randamentul veniturilor poate fi, de asemenea, util într-un stoc mai vechi și cu venituri mai consistente. Creșterea este de așteptat să fie scăzută pentru viitorul previzibil, astfel încât randamentul câștigurilor poate fi utilizat pentru a determina când este momentul potrivit pentru a cumpăra acțiunile din ciclul său. Un randament al câștigurilor mai mare decât cel normal indică faptul că stocul poate fi supravândut și ar putea fi datorat pentru un salt. Aceasta presupune că nu s-a întâmplat nimic negativ cu compania.