Bitcoins au valoare intrinsecă?
Bitcoin’s Rise
Bitcoin rămâne cea mai importantă criptomonedă descentralizată, care în ultimul deceniu a crescut interesul pentru potențialele aplicații care utilizează tehnologia sa de bază blockchain. Cu toate acestea, pe o piață extrem de dinamică (și adesea volatilă), Bitcoin și-a găsit, de asemenea, o parte echitabilă a concurenților – inclusiv alte jetoane digitale, cum ar fi EOS, Ripple și Ethereum (printre multe altele) – din care toate au experimentat atât bull cât și ursul aleargă.
Astăzi, valorile pieței multor jetoane bazate pe blockchain sunt de câteva milioane până la miliarde de dolari, întregul ecosistem criptografic valorând mai mult de un trilion de dolari. Crypto a devenit o forță economică majoră.
Deci, cum se poate determina ceea ce piața vede ca valoare justă a unei monede digitale sau cum se poate ajunge la o evaluare Bitcoin? Cum vă gândiți chiar la valoarea intrinsecă pentru ceva care există doar în rețelele de calculatoare, dar care, totuși, a apreciat prețul mai rapid decât acțiunile chiar și celor mai fierbinți stocuri de tehnologie? Aceste întrebări au încurcat investitorii și analiștii de ani de zile când vine vorba de Bitcoin, cu puncte de vedere concurente pe această temă.
Chei de luat masa
- Bitcoin și alte criptomonede și-au văzut valoarea de piață crescând incredibil în ultimul deceniu.
- Cu toate acestea, modul în care se ajunge la o valoare justă sau intrinsecă pentru un simbol virtual a încurcat economiștii și investitorii.
- Astăzi, există o mână de abordări concurente pentru a evalua Bitcoin și colegii săi, inclusiv cele bazate pe lipsa efectelor rețelei sale, la costul său marginal de producție.
Calculul valorii juste Bitcoin
Când vine vorba de monede digitale, au existat mai multe metode de abordare a evaluării. Majoritatea acestor abordări diferă în ceea ce privește modul în care se vede natura unei „monede” digitale.
Bazat pe valoare așteptată
De exemplu, dacă cineva consideră Bitcoins echivalent cu acțiuni sau obligațiuni, modelele de prețuri evaluează valoarea așteptată. Valoarea așteptată este valoarea actualizată atribuită recompensei unei investiții în viitor. Deoarece Bitcoin nu plătește dividende sau dobânzi, valoarea așteptată s-ar datora unei credințe puternice în tehnologia de bază și a potențialului său de a fi perturbator sau chiar revoluționar. Aceasta ar fi o abordare similară pentru evaluarea unei companii înființate sau a unei acțiuni de tehnologie tânără care nu are niciun câștig sau profit curent. Odată ce este prognozată o valoare așteptată, se poate începe estimarea despre valoarea justă actuală a Bitcoin.
În funcție de cerere și ofertă
Valoarea unui Bitcoin poate fi alternativ abordată folosind principiile cererii și ofertei. Ca orice altă piață, piața Bitcoin realizează descoperirea prețurilor prin interacțiunile unei multitudini de cumpărători și vânzători. Dacă există o cerere ridicată care depășește numărul de noi Bitcoins extrase, acest lucru crește prețul corect pentru Bitcoin.
La fel ca multe active, există doar o ofertă limitată de Bitcoin (21 de milioane care vor fi produse vreodată până în anul 2140), dar spre deosebire de alte valori mobiliare care au o aprovizionare finită, noua ofertă de Bitcoin nu poate fi mărită prin decret sau vot între acționari sau Comitetul de directori. Astfel, prețul Bitcoin este fundamental legat de lipsa sa. Acest lucru face ca valoarea Bitcoin să fie mai asemănătoare cu o colecție, cum ar fi cărți de baseball rare sau opere de artă.
Un alt unghi al cererii și ofertei privește stocurile față de fluxuri. Un raport stoc-flux analizează stocul disponibil în prezent care circulă pe piață în raport cu stocul nou curent care se adaugă în circulație în fiecare an. Cu Bitcoin, aproximativ la fiecare patru ani, numărul de bitcoini găsiți în fiecare bloc extras este redus cu 50%. Fiecare eveniment înjumătățit crește astfel raportul stoc-flux, deoarece se creează mai puțină ofertă nouă în raport cu stocul restant.
De la înființarea Bitcoin, prețul său a urmărit acest raport stoc-flux în creștere; fiecare Bitcoin înjumătățit a fost însoțit de o piață bull care duce la noi maxime istorice.
Efecte de rețea
Dacă Bitcoin nu este privit ca un activ, ci în schimb ca o rețea, valoarea acestuia poate apărea din dimensiunea și robustețea rețelei în sine. Termenul „efecte de rețea” se referă la numărul de utilizatori sau noduri care exploatează o criptomonedă. Concepută inițial pentru înțelegerea valorii rețelelor de telecomunicații, legea Metcalfe prevede că valoarea unei rețele este proporțională cu numărul utilizatorilor (sau nodurilor) pătrate. Din această perspectivă, pe măsură ce rețeaua Bitcoin crește în dimensiune, valoarea sa crește exponențial.
Costul producției
O modalitate finală de a lua în considerare valoarea intrinsecă a Bitcoin este să o privim ca pe o marfă produsă, similară cu cea a petrolului sau a argintului. Majoritatea prețurilor mărfurilor sunt determinate de costul marginal de producție sau de costul producătorilor de a face o unitate suplimentară. Teoria economică afirmă că într-o piață în care mulți producători ai aceluiași produs (în acest caz minerii Bitcoin) concurează între ei pentru a-și vinde produsul către consumatori, acest proces de concurență va reduce prețul de vânzare la costul său marginal.
Astfel, chiar dacă cererea nu depășește oferta, producătorii vor fi reticenți să vândă sub costul de producție și să suporte pierderi. Din această perspectivă, prețul Bitcoin ar trebui să fie condus de o dinamică similară.
Diferența majoră dintre producția de Bitcoin și, de exemplu, extragerea minereului sau producerea unor scaune sau mese, este că o creștere a cererii nu poate stimula producătorii să producă mai multe bitcoins – deoarece este limitat la un bloc care poate fi găsit la fiecare zece minute. Astfel, pe măsură ce prețurile mai mari de pe piață stimulează mineri noi și mai mari pentru a se alătura rețelei, cantitatea de bitcoins realizată rămâne aceeași. Ceea ce se schimbă este nivelul de dificultate în exploatarea acelor bitcoini. Această dificultate în creștere menține o țintă constantă de 10 minute între momentul în care sunt produse noi blocuri.
Ca urmare, costul marginal al producției crește fără o ofertă mai mare. Cercetări recente au arătat costul de producție pentru a prezice piața Bitcoin destul de bine în timp.
Linia de fund
Valoarea Bitcoin se schimbă întotdeauna, pe baza cererii pentru criptomonedă, precum și a percepției publice a valorii monedei în sine. De asemenea, se schimbă pe baza unei rețele în continuă creștere de mineri și utilizatori. Pe măsură ce minerii se alătură rețelei, crește și dificultatea acestor mineri, crescând costul de producție.
Chiar dacă putem identifica valoarea justă, investițiile în criptomonedă rămân una dintre cele mai volatile investiții, adică orice potențial investitor trebuie să facă diligența lor. Cu toate acestea, pentru șansa de a obține un profit uriaș (sau pur și simplu pentru a face parte din distracție), știind cum să evaluezi valoarea justă a pieței monedei va fi cheia.
Investiția în criptomonede și ofertele inițiale de monede („ICO-uri”) este extrem de riscantă și speculativă, iar acest articol nu este o recomandare a Investopedia sau a scriitorului de a investi în criptomonede sau alte ICO-uri. Deoarece situația fiecărei persoane este unică, un profesionist calificat ar trebui să fie întotdeauna consultat înainte de a lua orice decizie financiară. Investopedia nu face nicio declarație sau garanție cu privire la acuratețea sau actualitatea informațiilor conținute aici.