Raportul de acoperire EBITDA-la-dobândă
Care este raportul de acoperire EBITDA la dobândă?
Raportul de acoperire EBITDA / dobândă este un raport financiar care este utilizat pentru a evalua durabilitatea financiară a unei companii, examinând dacă este cel puțin suficient de profitabil să își achite cheltuielile cu dobânzile folosind veniturile sale înainte de impozitare. În mod specific, se pare să se vadă ce proporție a câștigurilor înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) poate fi utilizată în acest scop.
Raportul de acoperire EBITDA / dobândă este cunoscut și sub denumirea de acoperire EBITDA Principala diferență între acoperirea EBITDA și rata de acoperire a dobânzilor este că aceasta din urmă folosește câștigurile înainte de venit și impozite (EBIT), mai degrabă decât EBITDA mai cuprinzător.
- Raportul de acoperire EBITDA / dobândă sau acoperirea EBITDA este utilizat pentru a vedea cât de ușor o firmă poate plăti dobânda datoriei sale restante.
- Formula împarte câștigurile înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare la totalul plăților dobânzilor, făcându-l mai inclusiv decât raportul standard de acoperire a dobânzii.
- Un raport de acoperire mai mare este mai bun, deși raportul ideal poate varia în funcție de industrie.
Formula pentru raportul de acoperire EBITDA la dobândă este:
Înțelegerea raportului de acoperire EBITDA-la-dobândă
Raportul de acoperire EBITDA / dobândă a fost utilizat pentru prima dată pe scară largă de către bancherii cumpărați cu pârghie, care l-ar folosi ca prim ecran pentru a stabili dacă o companie nou restructurată va fi capabilă să își asigure obligațiile pe termen scurt. Un raport mai mare de 1 indică faptul că compania are acoperire de dobândă mai mult decât suficientă pentru a-și achita cheltuielile cu dobânzile.
În timp ce raportul este o modalitate foarte ușoară de a evalua dacă o companie își poate acoperi cheltuielile legate de dobânzi, aplicațiile acestui raport sunt, de asemenea, limitate de relevanța utilizării EBITDA (câștigurile înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare) ca un proxy pentru diverse cifre financiare. De exemplu, să presupunem că o companie are un raport de acoperire EBITDA / dobândă de 1,25; acest lucru nu poate însemna că ar putea să-și acopere plățile de dobânzi, deoarece compania ar putea avea nevoie să-și cheltuiască o mare parte din profituri pentru înlocuirea echipamentelor vechi. Deoarece EBITDA nu ia în considerare cheltuielile legate de amortizare, un raport de 1,25 ar putea să nu fie un indicator definitiv al durabilității financiare.
Calculul raportului de acoperire EBITDA-la-dobândă și exemplu
Există două formule utilizate pentru raportul de acoperire EBITDA / dobândă care diferă ușor. Analiștii pot diferi în ceea ce privește opțiunea pe care o aplicați mai mult, în funcție de compania analizată. Acestea sunt după cum urmează:
Acoperire EBITDA-la-dobândă = (EBITDA + plăți de leasing) / (plăți de dobândă la împrumut + plăți de leasing)
și
Rata de acoperire a dobânzii, care este EBIT / cheltuieli cu dobânzile.
Ca exemplu, luați în considerare următoarele. O companie raportează venituri din vânzări de 1.000.000 USD. Cheltuielile salariale sunt raportate la 250.000 USD, în timp ce utilitățile sunt raportate la 20.000 USD. Plățile de leasing sunt de 100.000 USD. Compania raportează, de asemenea, deprecieri de 50.000 USD și cheltuieli cu dobânzile de 120.000 USD. Pentru a calcula raportul de acoperire EBITDA / dobândă, mai întâi un analist trebuie să calculeze EBITDA. EBITDA se calculează luând EBIT al companiei (câștigurile înainte de dobândă și impozite) și adăugând înapoi sumele de amortizare și amortizare.
În exemplul de mai sus, EBIT și EBITDA ale companiei sunt calculate ca:
- EBIT = venituri – cheltuieli de exploatare – amortizare = 1.000.000 USD – (250.000 USD + 20.000 USD + 100.000 USD) – 50.000 USD = 580.000 USD
- EBITDA = EBIT + amortizare + amortizare = 580.000 $ + 50.000 $ + 0 $ = 630.000 $
Apoi, folosind formula pentru acoperirea EBITDA-la-dobândă care include termenul de plată prin leasing, raportul EBITDA-la-dobândă al companiei este:
- Acoperire EBITDA-la-dobândă = (630.000 USD + 100.000 USD) / (120.000 USD + 100.000 USD)
- = 730.000 USD / 220.000 USD
- = 3,32