Cum să citiți eficient un raport anual

Raportul anual al unei companii este cel mai important mod prin care potențialii investitori pot înțelege starea financiară a unei companii. Un raport anual al companiei este, de asemenea, un instrument de marketing conceput pentru a atrage investitori, iar o companie va încerca să se prezinte în cea mai bună lumină posibilă fără a încălca reglementările Comisiei Securities and Exchange Commission (SEC).

Chei de luat masa

• Rapoartele anuale sunt instrumente cheie de marketing pentru investitori pe care companiile le publică, care includ ilustrații, scrisoare de la președinte sau CEO și prezentare financiară.
• Aceste rapoarte sunt similare cu rapoartele 10-K care sunt transmise către Securities and Exchange Commission (SEC), dar rapoartele 10-K sunt mai lungi și mai „alb-negru”.
• Când vine vorba de analiza rapoartelor anuale, primul loc de început este să citiți articolul 1, apoi articolele 6 și 7.
• Investitorii potențiali ar trebui să ia în considerare, de asemenea, orice factor de risc asociat companiei, inclusiv litigiile și concentrarea clienților.

Din păcate, în timp ce mulți investitori citesc rapoartele anuale, nu reușesc să le citească în mod eficient. Cu alte cuvinte, deși rapoartele anuale nu înșeală sau reflectă informații false despre afacere, investitorii ar trebui să le citească întotdeauna cu un sentiment de scepticism. Aflați cum să citiți între rânduri și să descifrați starea reală a companiei.

Raport anual vs. Depunere 10-K

De obicei, o companie va depune atât un raport anual, cât și un raport de 10 K către SEC. Un raport anual este versiunea mai scurtă care vine adesea cu ilustrații, pagini lucioase, o scrisoare de la președinte sau CEO și o prezentare generală a situației financiare. 10-K este un document „alb-negru” mai lung și mai aprofundat pe care o companie trebuie să îl prezinte la SEC.

Companiile pot îmbina companie publică. Dacă o companie depune ambele rapoarte, raportul anual ar trebui examinat înainte de depunerea 10-K.

Componentele unui raport anual

Investitorii ar trebui să citească întotdeauna dosarul de 10 K dacă sunt interesați să investească într-o companie publică. Raportul începe cu o descriere detaliată a companiei, urmată de factori de risc, un rezumat al oricăror probleme juridice și cifre.

Adesea, cele mai esențiale componente ale depunerii anuale de 10 K includ:

• Postul 1: Afaceri (o descriere a funcționării companiei)
• Punctul 1A: Factori de risc
• Punctul 3: Proceduri legale
• Postul 6: Date financiare selectate
• Punctul 7: Discuția conducerii și analiza situației financiare

Unde să începeți să căutați

Există o modalitate eficientă de a aborda rapoartele anuale 10-K. Citiți mai întâi articolul 1, care este descrierea companiei. Punctul 1 explică ce face compania, cine sunt clienții săi și industria principală în care își desfășoară activitatea.

În continuare, punctele 6 și 7 explică datele financiare.  Un potențial investitor ar trebui să evalueze performanța companiei pe parcursul unei perioade. De asemenea, situațiile financiare ar trebui să indice dacă bilanțul a devenit mai puternic sau mai slab în timp.

Situația fluxului de numerar ar trebui să arate dacă afacerea a fost un generator de numerar sau un utilizator de numerar. Este posibil ca firmele să raporteze venitul net, în același timp, având un flux de numerar negativ. Comparați contul de profit și pierdere cu situația fluxului de numerar pentru orice semnalizare roșie.

De exemplu, fluxurile de numerar constante sunt indicative ale unei companii sănătoase și înfloritoare, în timp ce fluctuațiile mari ale fluxurilor de numerar ar putea semnala că o companie se confruntă cu probleme. Sume mari de numerar la îndemână ar putea indica faptul că se decontează mai multe conturi decât munca primită.  

Căutați factori de risc neobișnuiți

Investitorii potențiali ar trebui să ia în considerare, de asemenea, orice factor de risc asociat companiei. Un factor de risc sunt procedurile legale cu care s-ar putea confrunta compania. Activitățile de litigiu ar trebui să fie dezvăluite în informațiile despre companie într-o secțiune numită Proceduri legale. SUA au reglementări care impun companiilor să raporteze orice litigiu, mai ales dacă afectează veniturile.

Factorii de risc sunt depuși la SEC, unde rapoartele companiei ar putea include declarații precum și „industria noastră este foarte fragmentată cu mulți concurenți” sau „prețul acțiunilor noastre poate avea perioade de volatilitate ”.

Deși acestea sunt riscuri importante de luat în considerare, acestea sunt frecvente și nu ar trebui să reducă semnificativ dorința afacerii. Factorii de risc neobișnuiți care necesită o atenție mai mare sunt, de exemplu, dacă compania generează o parte substanțială din veniturile sale de la doar unul sau doi clienți.

În plus, secțiunea Proceduri legale va dezvălui orice procese semnificative care afectează compania.  Deși problemele juridice ar trebui evaluate, este posibil ca acestea să nu fie atât de severe pe cât par. Pentru o companie de miliarde de dolari, un proces în curs de despăgubire pentru daune de 10 milioane de dolari este adesea o parte inevitabilă a activității.

De exemplu, Pfizer, una dintre cele mai mari companii farmaceutice din lume, poate avea procese în curs de brevete și cereri de răspundere în materie de droguri care pot depăși sute de milioane de dolari. Dar acest lucru este egal cu cursul pentru orice companie farmaceutică importantă și o scădere în găleată pentru Pfizer, care avea aproape 19 miliarde de dolari în numerar și investiții pe termen scurt în bilanț la sfârșitul lunii decembrie 2018.

Concentrați-vă pe ceea ce știți

Există diferite moduri de interpretare a informațiilor financiare. Citiți raportul anual într-un mod care funcționează pentru dvs., dar învățați să vă concentrați asupra celor mai importante aspecte ale depunerii 10-K a unei companii.