Cum calculez o rată de reducere în timp folosind Excel?
Rata de actualizare este rata dobânzii utilizată la calcularea valorii actuale nete (VAN) a unei investiții. VAN este o componentă de bază a bugetării corporative și este o modalitate cuprinzătoare de a calcula dacă un proiect propus va adăuga sau nu valoare.
Pentru acest articol, când ne uităm la rata de actualizare, vom rezolva rata astfel încât VAN să fie egal cu zero. Făcând acest lucru ne permite să determinăm rata internă de rentabilitate (IRR) a unui proiect sau activ.
Procent de reducere
În primul rând, să examinăm fiecare pas al VAN în ordine. Formula este:
VAN = ∑ {Flux de numerar după impozitare / (1 + r) ^ t} – investiție inițială
Defalcat, fluxul de numerar după impozite al fiecărei perioade la momentul t este actualizat cu o anumită rată, indicat ca r. Suma tuturor acestor fluxuri de numerar actualizate este apoi compensată de investiția inițială, care este egală cu VAN curent. Orice VAN mai mare de 0 USD este un proiect cu valoare adăugată. În procesul de luare a deciziilor dintre proiectele concurente, a avea cel mai mare VAN ar trebui să parcurgă un drum lung spre a fi ales, dacă proiectele sunt comparabile.
VAN, IRR și rata de actualizare sunt toate concepte conectate. Cu un VAN, cunoașteți valoarea și momentul fluxurilor de numerar și cunoașteți costul mediu ponderat al capitalului (WACC), care este desemnat ca r atunci când rezolvați VAN. Cu un IRR, cunoașteți aceleași detalii și puteți rezolva valoarea VAN exprimată ca procentaj.
Marea întrebare este: care este rata de actualizare care stabilește IRR la zero? Aceasta este aceeași rată care va face ca VAN să fie zero. După cum veți vedea mai jos, dacă rata de actualizare este egală cu IRR, atunci VAN este zero. Sau altfel spus, dacă costul capitalului este egal cu întoarcerea capitalului, atunci proiectul va atinge un nivel egal și va avea un VAN de 0.
Calculul ratei de reducere în Excel
În Excel, puteți rezolva rata de reducere în câteva moduri:
- Puteți găsi IRR și îl puteți utiliza ca rată de actualizare, ceea ce face ca VAN să fie egal cu zero.
- Puteți utiliza analiza What-If, un calculator încorporat în Excel, pentru a rezolva rata de actualizare care este egală cu zero.
Pentru a ilustra prima metodă, vom lua exemplul nostru VAN / IRR. Folosind o cheltuială ipotetică, rata noastră fără risc WACC și fluxurile de numerar preconizate după impozite, am calculat un VAN de 472.169 USD cu un IRR de 57%.
Deoarece am definit deja rata de actualizare ca un WACC care determină IRR să fie egal cu 0, putem doar să luăm IRR calculat și să-l punem în locul WACC pentru a vedea NPV de 0. Această înlocuire este prezentată mai jos:
Să vedem acum a doua metodă, folosind calculatorul What-If Excel. Aceasta presupune că nu am calculat IRR de 57%, așa cum am făcut mai sus, și nu avem nicio idee care este rata corectă de actualizare.
Pentru a ajunge la soluția What-If, accesați fila Data -> Meniul de analiză What-If -> Căutare obiectiv. Apoi, pur și simplu conectați numerele și Excel va rezolva valoarea corectă. Când apăsați „OK”, Excel va recalcula WACC pentru a egala rata de reducere care face ca valoarea NPV să fie zero (57%).