Fond de dotare

Ce este un fond de dotare?

Un fond de dotare este un fond de investiții înființat de o fundație care face retrageri consistente din capitalul investit. Capitalul sau banii din fondurile de înzestrare sunt adesea folosiți de universități, organizații nonprofit, biserici și spitale. Fondurile de înzestrare sunt de obicei finanțate prin donații care sunt deductibile pentru donatori și sunt utilizate în scopuri specifice.

Chei de luat masa

• Fondurile de dotare sunt portofolii de investiții în care banii inițiali sunt furnizați prin donații către o fundație.
• Un fond de dotare va avea o politică de investiții, retrageri și utilizare care guvernează modul în care este gestionat.
• Unele fonduri de dotare universitară din SUA au active de peste 30 de miliarde de dolari, cu sute de milioane plătite în burse.

Înțelegerea fondurilor de înzestrare

Dotările financiare sunt structurate în mod obișnuit, astfel încât suma principală investită rămâne intactă, în timp ce veniturile din investiții sunt disponibile pentru finanțare imediată, pentru a menține o companie nonprofit care funcționează eficient. Majoritatea donațiilor mari pentru fonduri de înzestrare sunt structurate, astfel încât o parte din principal este eliberată pentru utilizare numai după o perioadă de timp. Utilizarea întârziată a donațiilor are un impact pe o perioadă mai lungă de timp. Cu toate acestea, utilizarea întârziată a fondurilor încurajează, de asemenea, managementul fondului de înzestrare să crească veniturile din fond pentru a se asigura că nevoile operaționale sunt acoperite.

Dotările pot fi, de asemenea, oferite cu utilizări specifice declarate de donator, complicând în continuare plățile. Majoritatea fondurilor mari de înzestrare sunt gestionate profesional de manageri de investiții care au obiective de investiții clare și alocă banii într-o varietate de investiții.

Politicile fondurilor de dotare

Majoritatea fondurilor de dotare au următoarele trei componente, care guvernează investițiile, retragerile și utilizarea fondurilor.

Politica de investiții

Politica de investiții stabilește ce tipuri de investiții este permis să facă un manager și dictează cât de agresiv poate fi managerul atunci când caută să îndeplinească obiectivele de rentabilitate. Multe fonduri de dotare au politici de investiții specifice încorporate în structura sa juridică, astfel încât fondul de bani trebuie gestionat pe termen lung.

Fondurile de dotare ale universităților mai mari pot avea sute, dacă nu sau mii, de fonduri mai mici care investesc fonduri de bani în diferite valori mobiliare sau clase de active. Fondurile au de obicei obiective de investiții pe termen lung, cum ar fi o rată specifică de rentabilitate sau randament. Ca urmare a obiectivelor investiționale, alocarea activelor (sau tipurile de investiții din cadrul fondului) este concepută pentru a îndeplini randamentele pe termen lung stabilite în obiectivele fondului.

Politica de retragere

Politica de retragere stabilește suma pe care organizația sau instituția este autorizată să o scoată din fond la fiecare perioadă sau tranșă. Politica de retragere se poate baza pe nevoile organizației și pe suma de bani din fond. Cu toate acestea, majoritatea dotărilor au o limită anuală de retragere. De exemplu, o dotare ar putea limita retragerile la 5% din suma totală din fond. Motivul pentru care procentul de retragere este de obicei atât de scăzut este că majoritatea dotărilor universitare sunt stabilite pentru a dura pentru totdeauna și, prin urmare, au limite anuale de cheltuieli.

Politica de utilizare

Politica de utilizare explică scopurile pentru care fondul poate fi utilizat și servește, de asemenea, pentru a se asigura că toate fondurile respectă aceste scopuri și sunt utilizate în mod adecvat și eficient. Multe dotări susțin cercetarea, predarea, serviciul public, burse și burse. O mare parte din banii dintr-un fond de dotare au fost deja alocați unor programe specifice, cum ar fi sportul sau o anumită școală de studiu. De exemplu, unele dotări s-ar putea limita la utilizarea fondurilor pentru programul de oceanografie sau școala de afaceri a unui colegiu sau universitate.

Tipuri de fonduri de dotare

Există mai multe tipuri de fonduri de înzestrare, care stipulează de obicei cum și când pot fi plătite fondurile.

Dotare pe termen

Fondurile de înzestrare la termen au o prevedere încorporată conform căreia o parte sau totalitatea principalului poate fi utilizat numai după ce a trecut o perioadă de timp prestabilită sau până la apariția unui eveniment specificat. Termenul depinde de dorințele donatorului.

Restricționat și nelimitat

Fondurile nelimitate pot fi utilizate în orice mod alege destinatarul. Veniturile din dotare restricționate pot avea limitări puse în aplicare de donator pentru a îndeplini un anumit scop. Un exemplu comun este o bursă universitară care este limitată la studenții care urmează o carieră într-un anumit domeniu.

Cvasi-Dotare

Fondurile aproape dotate sunt alocate de consiliul de conducere al unei organizații în loc să fie restricționate de donatori sau de o altă agenție externă. Aceste fonduri de dotare urmează să fie investite pentru a genera venituri pentru o perioadă lungă, nespecificată.

Exemplu real din lume pentru un fond de dotare

Universitatea Harvard a avut cea mai mare dotare din SUA cu 40,9 miliarde de dolari începând cu anul fiscal care se încheia la 30 iunie 2019.  Cu toate acestea, dimensiunea dotării Harvard urmărește alte instituții de învățământ pe bază de elevi, conform raportului anual al școlii.

Distribuțiile din dotare au furnizat 1,9 miliarde de dolari sau 35% din veniturile totale pentru anul școlar, iar alte 9% din venituri au provenit din darurile actuale de filantropie. Cadourile în numerar pentru dotare au totalizat 613 milioane de dolari în 2019.

Performanță și alocare a investițiilor

La sfârșitul anului fiscal 2019, randamentul anual al dotării era de 6,5%. Există mii de fonduri specifice în cadrul fondului global de dotare pentru Harvard. Alocarea activelor fondurilor a fost repartizată prin diferite tipuri de investiții, inclusiv:

• Acțiuni: 26%
• Fonduri speculative: 33%
• Investiții de capital privat: 20%
• Imobiliare: 8%
• Obligațiuni: 6%

Rată de plată și restricții

Rata de plată anuală a înzestrării este de obicei plafonată. Rata de plată a Harvard a fost de 5,1% în 2019, care a totalizat 1,9 miliarde de dolari.

Utilizarea fondurilor în cadrul dotării este restricționată. Aproximativ, 70% din distribuția anuală este limitată la anumite departamente, programe sau alte scopuri. Cu alte cuvinte, fondurile trebuie cheltuite în conformitate cu termenii stabiliți de donatori. Doar 30% din fond poate fi utilizat de Harvard pentru cheltuieli flexibile.

Ajutor financiar

În 2019, Harvard a plătit 193 de milioane de dolari din dotare către studenți pentru burse. Aproximativ 54% dintre studenți primesc burse în funcție de necesități și plătesc, în medie, 12.000 de dolari pe an pentru a participa la Harvard. Dintre studenții care primesc burse, 20% nu plătesc nimic pentru a participa la Harvard College.

Din perspectiva investițiilor, fondul de dotare Harvard a produs în mod constant rentabilități puternice pe termen lung, deși infuziile în curs de capital sub formă de noi dotări determină, de asemenea, creșterea totală.