ETF vs. ETN: Care este diferența?

ETF vs. ETN: o prezentare generală

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt cel mai tare vehicul de investiții financiare de la fondul mutual. De fapt, produsul de investiții este pe drumul cel bun de a înlocui fondurile mutuale cu structura sa de taxe adesea mai mică și cu o acțiune de preț mai ușoară de înțeles.

ETF-urile au un verișor nu prea cunoscut. Nota tranzacționată tranzacționată (ETN) este ceva despre care mulți investitori cu amănuntul ar putea să nu știe. Este timpul să aruncați o lumină asupra ETN și să decideți dacă acest produs are un loc în portofoliul dvs.

Fond tranzacționat la bursă – ETF

În practică, cele două sunt foarte asemănătoare. Ambele sunt concepute pentru a urmări un activ subiacent, ambele au un raport de cheltuieli mai scăzut decât fondurile mutuale gestionate activ și ambele tranzacționează la principalele burse la fel ca acțiunile.

Principala diferență este sub capotă. Când investiți într-un ETF, investiți într-un fond care deține activul pe care îl urmărește. Acest activ poate fi acțiuni, obligațiuni, aur sau alte mărfuri sau contracte futures.

Notă comercializată la schimb – ETN

Un ETN seamănă mai mult cu o obligațiune. Este o bancnotă de creanță negarantată emisă de o instituție. La fel ca în cazul unei obligațiuni, un ETN poate fi ținut până la scadență sau cumpărat sau vândut după bunul plac, iar dacă subscriitorul (de obicei o bancă) ar falimenta, investitorul ar risca o neplată totală.

Din acest motiv, înainte de a investi într-un ETN, cercetarea privind ratingul de credit al subscriitorului este o valoare importantă. Dacă subscriitorul ar primi o retrogradare a creditului, acțiunile ETN ar experimenta probabil o recesiune care nu are legătură cu produsul de bază pe care îl urmărește.

Deoarece un ETN nu cumpără și nu vinde active în cadrul fondurilor ca un ETF, impozitele nu sunt declanșate până când fondul nu este vândut, adesea ani mai târziu. Acest lucru va declanșa câștiguri de capital pe termen lung (care au o rată de impozitare mai mică) decât câștiguri de capital pe termen scurt.

---

Nu numărați ETN-urile. Aceste fonduri sunt mai eficiente decât unele ETF-uri și au, cel puțin deocamdată, un tratament fiscal favorabil investitorilor pe termen lung.

Diferențe cheie

Un alt avantaj al investiției ETN este lipsa erorilor de urmărire.În prezent, există mai mult de 7.000 de ETF-uri pe piață.  Obțin niveluri diferite de succes atunci când își urmăresc indexurile respective. Din cauza cheltuielilor, investitorii vor observa o oarecare diferență față de indicele pe care îl urmăresc, ceea ce face ca fondul să aibă performanțe inferioare indicelui în timp.

Acest lucru nu se întâmplă cu ETN-urile. Deoarece un ETN nu se bazează pe cumpărarea și vânzarea activului subiacent, cheltuielile nu sunt acumulate. Un ETN plătește pur și simplu investitorilor odată cu maturizarea fondului pe baza prețului activului sau indicelui. Nu există nicio eroare de urmărire, deoarece fondul în sine nu urmărește în mod activ. Forțele pieței vor determina fondul să urmărească instrumentul de bază, dar nu este fondul care urmărește.

Care e mai bun?

Dacă respectați regula veche care spune că ar trebui să investiți doar în ceea ce înțelegeți, ETF-urile sunt o alegere mai bună. Investitorii cu fracțiune de normă au o perioadă mai ușoară de înțelegere a produselor cu caracteristici asemănătoare acțiunilor. Deoarece un ETN are caracteristici asemănătoare obligațiunilor, este mai complicat.

Cele mai populare produse tranzacționate la bursă sunt ETF-urile. Unul dintre cele mai populare ETN-uri este JP Morgan Alerian MLP Index ETN (AMJ), care are un volum mediu de puțin peste 4,5 milioane de acțiuni.  În schimb, ETF S&P 500 (SPY) ETF are un volum mediu zilnic de peste 168 milioane de acțiuni.  Acest lucru arată clar că apetitul investitorilor este puternic ponderat față de ETF-uri.

Linia de fund

ETF-urile au un volum colectiv exponențial mai mare decât ETN-urile, dar la fel ca acțiunile versus obligațiunile, acțiunile primesc mai multă atenție de la investitorii cu amănuntul, deoarece sunt mai ușor de înțeles. Decizia că ETN-urile sunt potrivite pentru portofoliul dvs. este adecvată, cu condiția să fi făcut cercetarea și să obțineți un nivel adecvat de înțelegere cu care să faceți această determinare.

Chei de luat masa

• Atât ETF-urile, cât și ETN-urile sunt concepute pentru a urmări un activ subiacent.
• Când investiți într-un ETF, investiți într-un fond care deține activul pe care îl urmărește.
• Un ETN seamănă mai mult cu o obligațiune. Este o bancnotă de creanță negarantată emisă de o instituție.