Pro și dezavantaje ale euro
La 1 ianuarie 1999, Uniunea Europeană a introdus noua sa monedă, euro. Euro a fost creat pentru a promova creșterea, stabilitatea și integrarea economică în Europa. Inițial, euro era o monedă generală utilizată pentru schimbul între țările din cadrul uniunii. Oamenii din fiecare națiune au continuat să-și folosească propriile monede. Cu toate acestea, în termen de trei ani, euro a fost stabilit ca o monedă de zi cu zi și a înlocuit monedele interne ale multor state membre. Euro încă nu este adoptat universal de către toți membrii UE ca monedă principală. Cu toate acestea, multe dintre holdouts peg monedele lor într – un fel.
Având în vedere influența enormă a monedei euro asupra economiei globale, este util să ne uităm cu atenție la avantajele și dezavantajele acesteia. Euro, care este controlat de Banca Centrală Europeană ( BCE ), a fost lansat cu mare fanfară și anticipare. Cu toate acestea, defectele considerabile ale euro au devenit mai evidente atunci când au fost testate de o serie de provocări la începutul secolului XXI.
Chei de luat masa
- Euro a fost creat la 1 ianuarie 1999 și a fost conceput pentru a sprijini integrarea economică în Europa.
- Avantajele monedei euro includ promovarea comerțului, încurajarea investițiilor și sprijin reciproc.
- Dezavantajul, euro a fost acuzat de politica monetară excesiv de rigidă și acuzat de o posibilă părtinire în favoarea Germaniei.
Pro
Promovarea comerțului
Principalele beneficii ale euro sunt legate de creșterea comerțului. Călătoria a fost ușurată prin eliminarea necesității schimbului de bani. Mai important, riscurile valutare au fost eliminate din comerțul european. Cu euro, companiile europene pot bloca cu ușurință cele mai bune prețuri de la furnizorii din alte țări din zona euro. Acest lucru face ca prețurile să fie transparente și să sporească concurența între firmele din țările care utilizează euro. Munca și bunurile pot circula mai ușor peste granițe până acolo unde sunt necesare, făcând ca întregul sindicat să funcționeze mai eficient.
Încurajarea investițiilor
De asemenea, euro sprijină investițiile transfrontaliere în zona euro. Investitorii din țările care utilizează valute străine se confruntă cu un risc valutar semnificativ, care poate duce la o alocare ineficientă a capitalului. Deși acțiunile prezintă și riscuri de curs valutar, impactul asupra obligațiunilor este mult mai mare datorită volatilității lor mai mici. Prețurile majorității instrumentelor de creanță sunt atât de stabile încât ratele de schimb influențează rentabilitatea mult mai mult decât ratele dobânzii sau calitatea creditului. Ca urmare, obligațiunile în valută au un profil de rentabilitate / risc redus pentru majoritatea investitorilor.
Înainte de euro, companiile de succes din țările cu valute slabe trebuiau încă să plătească rate ale dobânzii ridicate. Pe de altă parte, firmele mai puțin eficiente din țările cu valute stabile s-au bucurat de rate ale dobânzii relativ scăzute. Riscul principal în împrumuturile transfrontaliere a fost riscul valutar, în locul riscului de neplată. Odată cu euro, investitorii din țările cu dobândă mică, precum Germania și Olanda, au putut împrumuta bani firmelor din alte țări din zona euro fără risc valutar.
Sprijin reciproc
În teorie, euro ar trebui să ajute țările care o adoptă să se sprijine reciproc în timpul unei crize. Monedele țărilor cu economii mai mari tind să fie mai stabile, deoarece pot răspândi riscul mai eficient. De exemplu, chiar și o mică țară prosperă din Caraibe poate fi devastată de un uragan. Pe de altă parte, statul american Florida poate apela la restul Statelor Unite pentru a ajuta la reconstrucție după un uragan. Drept urmare, dolarul SUA este una dintre cele mai stabile monede din lume.
Criza coronavirusului a testat sprijinul reciproc în cadrul zonei euro în 2020. Inițial, nu a existat suficientă acțiune colectivă. Și mai rău, multe națiuni și-au închis granițele între ele. Cu toate acestea, Banca Centrală Europeană a cumpărat în mod constant suficiente datorii în țările afectate, în special în Italia, pentru a menține ratele dobânzii relativ scăzute. Mai important, Franța și Germania au sprijinit un fond de recuperare în valoare de peste 500 de miliarde de euro.
Contra
Politica monetară rigidă
De departe, cel mai mare dezavantaj al monedei euro este o politică monetară unică care de multe ori nu se potrivește condițiilor economice locale. Este obișnuit ca anumite părți ale UE să prospere, cu creștere ridicată și șomaj redus. În schimb, alții suferă de recesiuni economice prelungite și șomaj ridicat.
Soluțiile clasice keynesiene pentru aceste probleme sunt complet diferite. Țara cu creștere ridicată ar trebui să aibă rate ale dobânzii ridicate pentru a preveni inflația, supraîncălzirea și un eventual accident economic. Țara cu creștere redusă ar trebui să reducă dobânzile pentru a stimula împrumuturile. În teorie, țările cu șomaj ridicat nu trebuie să se îngrijoreze prea mult de inflație din cauza disponibilității șomerilor de a produce mai multe bunuri. Din păcate, ratele dobânzii nu pot fi crescute simultan în țara cu creștere ridicată și scăzute în țara cu creștere redusă atunci când au o monedă unică precum euro.
De fapt, euro a făcut ca opusul politicii economice standard să fie pus în aplicare în timpul crizei datoriilor suverane europene. Pe măsură ce creșterea a încetinit și șomajul a crescut în țări precum Italia și Grecia, investitorii s-au temut de solvabilitatea lor, crescând ratele dobânzilor. De obicei, nu ar exista temeri de solvabilitate pentru guvernele aflate sub un regim monetar fiat, deoarece guvernul național ar putea ordona băncii centrale să imprime mai mulți bani.
Cu toate acestea, independența Băncii Centrale Europene a însemnat că tipărirea banilor nu era o opțiune pentru guvernele din zona euro. Ratele mai mari ale dobânzii au crescut șomajul și chiar au provocat deflație și creștere economică negativă în unele țări. Ar fi corect să spunem că euro a contribuit la o depresie economică în Grecia.
Posibilă prejudecată în favoarea Germaniei
Prima etapă a monedei euro a fost mecanismul european al cursului de schimb ( ERM ), în baza căruia viitorii membri ai zonei euro și-au fixat cursul de schimb pe marca germană. Germania are cea mai mare economie din zona euro și a avut o istorie a politicii monetare solide de la al doilea război mondial. Cu toate acestea, legarea cursurilor de schimb de marca germană ar fi putut crea o părtinire în favoarea Germaniei.
Ideea că euro favorizează Germania este controversată din punct de vedere politic, dar există un anumit sprijin pentru aceasta.
În anii 1990, Germania a urmat o politică monetară mai slabă pentru a face față poverilor reunificării. Drept urmare, economia puternică a Regatului Unit din acea epocă a cunoscut o inflație excesivă. Marea Britanie a fost forțată mai întâi să crească ratele dobânzii și, în cele din urmă, a ieșit din ERM miercurea neagră din 1992.
Economia germană era relativ prosperă până în 2012, iar politica monetară europeană era mult prea strânsă pentru economiile mai slabe. Portugalia, Italia, Irlanda, Grecia și Spania s-au confruntat cu datorii ridicate, rate ale dobânzii ridicate și șomaj ridicat. De această dată, politica monetară a fost prea strânsă decât prea slabă. Singura constantă a fost că euro a continuat să lucreze în favoarea Germaniei.