Euroclear

Ce este Euroclear?

Euroclear este una dintre cele două case principale de compensare a valorilor mobiliare din zona euro. Euroclear este specializată în verificarea informațiilor furnizate de brokeri implicați într-o tranzacție cu valori mobiliare și decontarea valorilor mobiliare tranzacționate pe bursele europene.

Cealaltă casă principală de compensare europeană este Clearstream, fosta Centrale de Livrare a Valeurilor Mobiliare (CEDEL).

Chei de luat masa

• Euroclear este un centru de compensare major care decontează și compensează tranzacțiile cu valori mobiliare executate pe bursele europene.
• Euroclear funcționează, de asemenea, ca un depozitar central al valorilor mobiliare, unde este depozitar pentru instituțiile financiare majore implicate pe piețele europene.
• În plus față de tranzacțiile cu acțiuni, Euroclear gestionează și comenzile în titluri cu venituri fixe și instrumente derivate.

Cum funcționează Euroclear

Euroclear este unul dintre cele mai vechi sisteme de decontare și a fost inițial subvenționat de Morgan Guaranty Trust Company din New York, care făcea parte din JP Morgan & Co. A fost înființată în 1968 pentru decontarea tranzacțiilor pepiața Eurobondului în curs de dezvoltare.  Sistemul său computerizat de decontare și depozit a contribuit la asigurarea livrării și plății în siguranță a Eurobondurilor.În 2001, Morgan Guaranty Trust a transferat aceste activități către Euroclear Bank.

Euroclear este proprietate publică și este guvernată.Între 2001 și 2007, firma a achiziționat Sivocam, depozitarul central al valorilor mobiliare (CSD) din Franța, CIK și Necigef, CSD-urile din Belgia și Țările de Jos și CrestCo, CSD pentru acțiunile irlandeze și toate valorile mobiliare din Marea Britanie.

Un centru de compensare este o instituție financiară care acționează ca intermediar între cumpărători și vânzători de instrumente financiare. Ei iau poziția opusă fiecărei părți a unei tranzacții, acționând ca cumpărător pentru vânzător și vânzător pentru cumpărător.

De exemplu, dacă Wendy și Nathan încheie o tranzacție în care Wendy este de acord să vândă 100 acțiuni AMZN către Nathan pentru 1.180 dolari pe acțiune, Nathan va trebui să plătească 1.180 dolari x 100 acțiuni = 118.000 dolari. Camera de compensare creditează contul lui Nathan cu 100 de acțiuni AMZN și depune 118.000 de dolari în contul lui Wendy. Astfel, centrele de compensare se asigură că piețele financiare funcționează fără probleme și eficient. Una dintre cele mai mari case de compensare din lume este Euroclear.

Înțelegerea Euroclear

Euroclear acționează ca un depozitar central de valori mobiliare (CSD) pentru clienții săi, dintre care mulți tranzacționează la bursele europene.  Majoritatea clienților săi constau din bănci, brokeri-dealeri și alte instituții implicate profesional în gestionarea noilor emisiuni de valori mobiliare, realizarea pieței, tranzacționarea sau deținerea unei mari varietăți de valori mobiliare.

Euroclear decontează tranzacții de valori mobiliare interne și internaționale, acoperind obligațiuni, acțiuni, instrumente financiare derivate și fonduri de investiții. Peste 190.000 de titluri de valoare naționale și internaționale sunt acceptate în sistemul Euroclear, acoperind o gamă largă deinstrumente de creanță cu rată fixă și variabilă tranzacționate la nivel internațional, convertibile, warrant-uri și acțiuni.

CSD, livrare și plată

Pe lângă rolul său de depozitar central internațional de valori mobiliare (ICSD), Euroclear acționează și ca depozitar central de valori mobiliare (CSD) pentru valorile mobiliare belgiene, olandeze, finlandeze, franceze, irlandeze, suedeze și britanice.

Un CSD este o instituție financiară care deține titluri de valoare, precum obligațiuni și acțiuni, și asigură păstrarea acestor active. Un CSD permite, de asemenea, decontarea tranzacțiilor cu valori mobiliare. O tranzacție este decontată odată ce contul cumpărătorului a fost creditat cu acțiunile achiziționate și a debitat suma în numerar convenită, iar contul vânzătorului a fost debitat acțiunile și a creditat suma vânzărilor. Mișcările de credit și de debit apar simultan printr-un proces cunoscut sub numele de livrare contra plată (DVP).

Tranzacțiile între participanții Euroclear sunt decontate în modul descris mai sus pe baza DVP pe cărțile Euroclear. Garanțiile și transferurile de numerar între conturile cumpărătorului și vânzătorului sunt finale și irevocabile la decontare. Costurile și riscurile implicate în decontarea dintre participanții Euroclear și participanții la piața locală sunt puternic influențați de practicile pieței locale.

Tranzacțiile care se stabilesc prin legături cu piața internă se stabilesc pe baza DVP numai dacă DVP este furnizat pe piața locală. În același mod, decontarea în sistemul Euroclear devine definitivă și irevocabilă, în conformitate cu regulile pieței interne. De regulă, Euroclear Bank acordă titluri de valoare participanților numai dacă a primit efectiv titlurile de valoare pentru contul acestor participanți.

Toate valorile mobiliare acceptate de Euroclear sunt eligibile pentru împrumut și împrumut de valori mobiliare, cu excepția celor care sunt limitate de restricții de lichiditate, fiscale sau legale. Împrumuturile standard sunt alocate ori de câte ori un împrumutat nu are valori mobiliare suficiente în cont pentru a efectua o livrare, cu condiția să fie disponibile suficiente titluri de creditare.

Împrumuturile sunt rambursate în primul proces de decontare peste noapte, în cazul în care valorile mobiliare sunt disponibile în contul debitorului. În program, toate valorile mobiliare puse la dispoziție de creditori sunt agregate într-un fond de împrumuturi. Valorile mobiliare sunt apoi distribuite împrumutătorilor, iar împrumuturile sunt alocate între creditori în conformitate cu procedurile standard.