Valoarea adăugată economică (EVA)

Ce este valoarea adăugată economică (EVA)?

Valoarea adăugată economică (EVA) este o măsură a performanței financiare a unei companiibazată pe bogăția reziduală calculată prin deducerea costului capitalului din profitul operațional, ajustat pentru impozite pe bază de numerar. EVA poate fi denumit și profit economic, deoarece încearcă să capteze adevăratul profit economic al unei companii. Această măsură a fost concepută de firma de consultanță în management Stern Value Management, inițial constituită sub numele de Stern Stewart & Co.

Chei de luat masa

• Valoarea adăugată economică (EVA), cunoscută și sub numele de profit economic, își propune să calculeze adevăratul profit economic al unei companii.
• EVA este utilizat pentru a măsura valoarea pe care o companie o generează din fondurile investite în aceasta.
• Cu toate acestea, EVA se bazează în mare măsură pe capitalul investit și este cel mai bine utilizat pentru companiile bogate în active, unde companiile cu active necorporale, cum ar fi companiile de tehnologie, s-ar putea să nu fie candidați buni.

Înțelegerea valorii adăugate economice (EVA)

EVA este diferența incrementală a ratei de rentabilitate (RoR) față de costul de capital al unei companii. În esență, este utilizat pentru a măsura valoarea pe care o companie o generează din fondurile investite în ea. Dacă EVA-ul unei companii este negativ, înseamnă că compania nu generează valoare din fondurile investite în afacere. În schimb, un EVA pozitiv arată că o companie produce valoare din fondurile investite în aceasta.

Formula pentru calcularea EVA este:

EVA = NOPAT – (Capital investit * WACC)

Unde:

• NOPAT = Profitul operațional net după impozite
• Capital investit = Datorie + leasing de capital + capitaluri proprii
• WACC = Costul mediu ponderat al capitalului

consideratii speciale

Ecuația pentru EVA arată că există trei componente cheie pentru EVA-ul unei companii – NOPAT, valoarea capitalului investit și WACC. NOPAT poate fi calculat manual, dar este în mod normal listat în situațiile financiare ale unei companii publice.

Capitalul investit este suma de bani utilizată pentru finanțarea unei companii sau a unui anumit proiect. WACC este rata medie de rentabilitate pe care o companie se așteaptă să o plătească investitorilor săi; ponderile sunt derivate ca o fracțiune din fiecare sursă financiară din structura de capital a unei companii. WACC poate fi, de asemenea, calculat, dar este furnizat în mod normal.

Ecuația utilizată pentru capitalul investit în EVA este de obicei activul total minus datoriile curente – două cifre ușor de găsit în bilanțul unei firme. În acest caz, formula modificată pentru EVA este NOPAT – (active totale – pasive curente) * WACC.

Scopul EVA este de a cuantifica costul investiției de capital într-un anumit proiect sau firmă și apoi să evalueze dacă generează suficienți bani pentru a fi considerată o investiție bună. Un EVA pozitiv arată că un proiect generează randamente care depășesc randamentul minim necesar. După cum a menționat Stern Value Management, „În 1983 am dezvoltat valoarea valorii adăugate economice pentru a măsura valoarea generată de companii”.

Avantajele și dezavantajele EVA

EVA evaluează performanța unei companii și managementul acesteia prin ideea că o afacere este profitabilă numai atunci când creează avere și randamente pentru acționari, necesitând astfel performanțe peste costul de capital al unei companii.

EVA ca indicator de performanță este foarte util. Calculul arată cum și unde o companie a creat avere, prin includerea elementelor din bilanț. Acest lucru îi obligă pe manageri să fie conștienți de active și cheltuieli atunci când iau decizii manageriale.

Cu toate acestea, calculul EVA se bazează în mare măsură pe suma capitalului investit și este cel mai bine utilizat pentru companiile bogate în active, care sunt stabile sau mature. Companiile cu active necorporale, cum ar fi companiile de tehnologie, pot să nu fie candidați buni pentru o evaluare EVA.