Ex-garanție

Ce este ex-mandat?

Ex-mandat descrie o condiție în care un mandat nu este transmis cumpărătorului ca parte a cumpărării unui alt titlu. În acest caz, vânzătorul unei valori mobiliare care are (avea) mandate garantate ar păstra mandatele, mai degrabă decât mandatele să fie transmise cumpărătorului.

Mandatele pot fi cumpărate și vândute și, uneori, sunt combinate cu alte valori mobiliare pentru a atrage investitorii să cumpere acele valori mobiliare. Atunci când garanțiile sunt atașate cu alte valori mobiliare, acestea vor tranzacționa împreună. Odată ce un mandat devine ex-mandat, acesta devine propriul său produs.

Chei de luat masa

• Ex-mandat descrie o condiție în care un mandat nu este transmis cumpărătorului ca parte a unei alte garanții.
• Înainte de a fi fost mandat, mandatul este atașat și tranzacționat cu garanția.
• Odată ce o garanție este ex-mandat, mandatul se va tranzacționa singur.
• Mandatele sunt adesea combinate cu alte valori mobiliare pentru a atrage investitorii.

Înțelegerea ex-garanției

Un ex-warrant este un concept similar cu un ex-dividend, care este atunci când stocul nu mai tranzacționează cu valoarea plății dividendului. Atunci când un investitor cumpără o acțiune care este ex-dividend, nu are dreptul la dividend. Pentru a primi dividendul, trebuie să cumpere acțiuni înainte de data ex-dividend.

În cazul mandatelor, se aplică aceeași logică. Atunci când un cumpărător achiziționează o garanție care este ex-mandat, nici ei nu au dreptul la mandate.

Deși ex-mandat și ex-dividend sunt similare în tratamentul dreptului cumpărătorului, în practică au puține în comun. Dividendele pe acțiuni comune sunt destul de frecvente. Mandatele sunt mult mai puțin proeminente pe piață, deoarece sunt emise ca îndulcitor în timpul flotării altor titluri sau ca o formă de finanțare suplimentară pe parcurs. 

Mandatul cum descrie un mandat care vine cu o anumită garanție.

Înțelegerea mandatelor

Un mandat este un tip specializat de garanție care este de obicei emis cu o obligațiune sau o acțiune. În anumite privințe, garanțiile seamănă cu  opțiunile pe acțiuni. Mandatul dă dreptul titularului posibilitatea de a cumpăra un anumit număr de acțiuni comune la un preț specificat numit preț de exercitare. Prețul de grevă este, în general, stabilit mai mare decât prețul pieței în momentul emiterii. Capacitatea de a cumpăra acțiuni la prețul de grevă este de obicei disponibilă pentru o anumită perioadă de timp, până la data expirării, deși poate fi perpetuă. 

Mandatele au un preț similar cu opțiunile de achiziție, deoarece câștigă valoare pe măsură ce prețul se apropie și depășește prețul de exercițiu, iar mandatele cu un timp mai lung până la expirare vor avea mai multă valoare decât un mandat comparabil cu o durată mai scurtă până la expirare. Acest lucru se datorează faptului că, cu mai mult timp, există șanse mai mari ca mandatul să treacă în cele din urmă peste prețul de grevă.

Mandatele sunt adesea emise ca o formă de îndulcitor – adică îmbunătățesc sau ajută în alt fel să facă anumite valori mobiliare precum venitul fix mai comercializabile. Mandatele sunt transferabile în mod liber și se tranzacționează la principalele burse, ceea ce înseamnă că destinatarul mandatelor le poate vinde separat sau le poate detașa de garanția cu care au fost emise. Dar un investitor care cumpără o obligațiune sau o acțiune preferată care a venit cu mandate trebuie să recunoască dacă titlurile tranzacționează ex-warrant sau nu.

Exemplu de garanție de obligațiuni care merge la ex-mandat

O companie poate atrage investitorii să-și cumpere obligațiunile prin atașarea de mandate la obligațiune. Mandatele permit cumpărătorului de obligațiuni să cumpere acțiuni la prețul de grevă înainte de data expirării mandatului. De exemplu, mandatul poate permite cumpărătorului să cumpere 100 de acțiuni la un preț de greutate de 15 USD în următorii cinci ani. În prezent, acțiunile se tranzacționează la 10 USD. Chiar dacă stocul este sub prețul de grevă, mandatele au încă valoare și potențial. Acest lucru se datorează faptului că în următorii cinci ani prețul acțiunilor s-ar putea aprecia peste greva.

Garanția și mandatul pot fi atașate pentru o perioadă de timp stabilită, până la data ex-mandatului. La data ex-garanției, garanția și garanția vor deveni instrumente financiare complet separate și pot fi cumpărate și vândute pe cont propriu. Înainte de data ex-mandatului, garanția și garanția sunt atașate. Un cumpărător al obligațiunii va primi un mandat; mandatele sunt cu obligațiunea. După data ex-mandatului, vânzătorul de obligațiuni nu include garanțiile cu vânzarea.