Dividende în restanțe

Ce sunt dividendele în restanțe?

Acțiunile preferențiale sunt emise cu garanția plății dividendelor, deci dacă o companie nu emite aceste plăți conform promisiunii, suma totală datorată investitorilor este înregistrată în bilanțul său ca dividende restante.

Dacă o companie are dividende în restanțe, înseamnă de obicei că nu a reușit să genereze suficient numerar pentru a plăti dividendele pe care le datorează acționarilor preferați.

Înțelegerea dividendelor în arierate

Investitorii în acțiuni preferențiale cumpără acțiuni în primul rând pentru dividend. Ele sunt în esență un hibrid de acțiuni și obligațiuni.

Adică, acestea reprezintă o participație în companie, la fel ca orice acțiune. Cu toate acestea, acestea nu sunt de obicei cumpărate cu așteptarea că prețul lor va crește în viitorul apropiat, permițând proprietarului să vândă acțiunile cu profit.

Chei de luat masa

• Dacă o companie nu reușește să efectueze plăți, datorează acționarilor preferați, suma datorată intră în contabilitatea sa ca dividende în restanțe.
• Dacă acțiunile preferențiale sunt cumulative, suma dividendelor restante crește odată cu fiecare termen limită de plată ratat.
• Dividendele restante trebuie plătite integral înainte ca societatea să aloce bani pentru dividendele acordate acționarilor obișnuiți.

Mai degrabă, acestea reprezintă o investiție în venituri. Acțiunile preferențiale vin cu o rentabilitate garantată a dividendelor. Acesta poate fi un procent stabilit sau randamentul poate fluctua cu un anumit indicator economic.

În orice caz, la fel ca în cazul obligațiunilor, investitorul se așteaptă să primească o plată lunară sau trimestrială a unei anumite sume. Acțiunile pot fi vândute pe o bursă, cum ar fi acțiunile obișnuite, dar proprietarul tipic al acțiunilor preferențiale este în acesta pentru suplimentul de venit.

La fel ca obligațiunile, acțiunile preferențiale fac apel la un investitor mai conservator sau cuprind porțiunea conservatoare din portofoliul divers al unui investitor.

Când dividendele sunt suspendate

Un consiliu de administrație poate vota pentru suspendarea plăților dividendelor către proprietarii de acțiuni, preferențiale sau comune.

În cazul în care compania suspendă plățile, acestea trebuie înregistrate în bilanțul societății sub formă de dividende restante. Intenția este de a plăti suma datorată atunci când este posibil.

Un vot pentru suspendarea plăților dividendelor este un semnal clar că o companie nu a reușit să câștige suficienți bani pentru a plăti dividendele pe care s-a angajat să le plătească. Cel puțin, unele dintre obligațiile sale, cum ar fi plățile către furnizorii obișnuiți, pot fi mai urgente.

În orice caz, toate dividendele care se datorează acționarilor preferați trebuie plătite înainte de emiterea oricăror dividende proprietarilor de acțiuni comune.

Acțiuni comune vs. Acțiuni preferate

Cea mai mare parte a achizițiilor și vânzărilor de acțiuni sunt de acțiuni comune. Deținătorii de acțiuni comune au o participație la societatea emitentă. Compania poate, în cazul în care consiliul său de administrație alege, să voteze pentru a acorda proprietarilor de acțiuni ordinare un dividend, care reprezintă partea din profit a fiecărui proprietar.

Cu toate acestea, consiliul de administrație nu poate aloca dividende proprietarilor de acțiuni obișnuite până nu lasă deoparte suma pe care o datorează acționarilor preferați. Aceste dividende nu sunt un bonus. Sunt un angajament.

---

Dividendele preferate pot fi „apelabile”. Adică, compania le poate cumpăra înapoi și le poate reemite la o rată a dividendului mai mică dacă ratele dobânzii scad.

În mod similar, orice dividende în restanțe datorate proprietarilor de acțiuni preferențiale trebuie plătite integral înainte ca consiliul să ia în considerare plata unui dividend pe acțiuni comune.

Drepturi de vot

Există și alte diferențe între acțiunile ordinare și cele preferențiale.

În primul rând, acțiunile preferate sunt de obicei mai scumpe și prețurile lor sunt mai puțin volatile în timp.

În plus, proprietarii de acțiuni ordinare au drept de vot și pot participa la decizii comerciale majore, dacă doresc. Proprietarii acțiunilor preferențiale nu au, în general, drepturi de vot.

Cu toate acestea, acționarii preferați au o creanță mai mare asupra activelor companiei în caz de faliment.  Acest lucru nu este deosebit de semnificativ, deoarece chiar și acționarii preferați sunt în linie de rambursare în spatele creditorilor garantați, creditorilor negarantați și a autorităților fiscale. Chiar și deținătorii de obligațiuni sunt mai mari în linie, deoarece investiția lor reprezintă credit garantat.

Exemplu de dividende în restanțe

Să presupunem că compania ABC are cinci milioane de acțiuni ordinare și un milion de acțiuni preferențiale în circulație. Compania plătește dividende acționarilor obișnuiți la fiecare doi ani, în timp ce acționarilor preferați li se garantează un dividend de 3 USD pe acțiune.

Cel puțin, ABC trebuie să plătească dividende de 3 milioane de dolari în fiecare an.

Datorită unei economii în cădere și a unor probleme juridice cu unul dintre directorii săi, profiturile ABC fac o scufundare uriașă, lăsându-i doar suficient pentru a plăti cele mai urgente facturi. Consiliul de administrație alege să suspende toate plățile dividendelor până la ridicarea veniturilor.

Cu toate acestea, trei ani mai târziu, ABC continuă să se descurce. Acum datorează acționarilor preferați 9 milioane de dolari în dividende neplătite.

Odată cu lansarea unui nou produs revoluționar, ABC își vede în sfârșit profiturile ridicate. Cu toate acestea, având în vedere dimensiunea obligațiilor sale financiare presante, este încă în imposibilitatea de a plăti dividendele preferate.

Cinci ani întregi de la aproape prăbușirea sa, recuperarea ABC este completă și este mai profitabilă ca niciodată.

ABC este capabil să plătească dividendele de 15 milioane dolari în restanțe datorate acționarilor săi preferați. Apoi, s-ar putea gândi să emită un dividend și acționarilor săi comuni cu îndelungă suferință.

Tipărirea fină

În general, acțiunile preferențiale au un dividend garantat care se va acumula în timp dacă sunt lăsate neplătite, ca în exemplul de mai sus. Cu toate acestea, numai dividendele cumulative aduc acest beneficiu.

Companiile au opțiunea de a emite dividende necumulative, ceea ce înseamnă că acționarii nu au o creanță asupra dividendelor rămase neplătite din cauza unei scăderi a profiturilor.

Din fericire, aceste tipuri de dividende sunt mult mai puțin frecvente.

Acțiuni apelabile

Deși companiile doresc să recompenseze acționarii pentru investiții, nu se ocupă să ofere mai mulți bani decât trebuie. Unele companii își limitează răspunderea prin emiterea de acțiuni solicitabile.

Acest tip de acțiune preferențială poate fi răscumpărat de companie la discreția sa pentru un preț prestabilit la o dată dată.

Dividendele pe acțiuni preferențiale, cum ar fi ratele obligațiunilor, sunt în mare parte influențate de ratele dobânzilor stabilite de Rezerva Federală în momentul emiterii acestora. Companiile care emit acțiuni exigibile păstrează opțiunea de a răscumpăra acțiunile preferențiale existente și de a le reemite cu o rată a dividendului mai mică atunci când dobânzile scad.