Prețul de exercitare
Ce este un preț de exercițiu?
Prețul de exercitare este prețul la care un titlu de bază poate fi cumpărat sau vândut la tranzacționarea unei opțiuni call sau respectiv put. Este, de asemenea, denumit prețul de grevă și este cunoscut atunci când un investitor inițiază tranzacția.
O opțiune își obține valoarea din diferența dintre prețul fix de exercițiu și prețul de piață al titlului de bază.
Chei de luat masa
- Prețul de exercițiu al unei opțiuni este prețul pentru care titlul de bază poate fi cumpărat sau vândut.
- Atât opțiunile de apelare, cât și opțiunile de vânzare au un preț de exercițiu.
- Investitorii se referă, de asemenea, la prețul de exercițiu drept prețul de exercitare.
- Diferența dintre prețul de exercițiu și prețul titlului de bază determină dacă o opțiune este „în bani” sau „din bani”.
Înțelegerea prețurilor exercițiilor
„Preț de exercițiu” este un termen utilizat în tranzacționarea instrumentelor derivate. Un instrument derivat este un instrument financiar bazat pe un activ subiacent. Opțiunile sunt instrumente derivate, în timp ce stocul, de exemplu, se referă la titlul de bază.
În tranzacționarea opțiunilor, există apeluri și puteri, iar prețul exercițiului poate fi în bani (ITM) sau în afara banilor (OTM). O opțiune de achiziție ar fi ITM dacă prețul de exercițiu este sub prețul valorii mobiliare subiacente și OTM dacă prețul de exercițiu este peste prețul valorii mobiliare subiacente. Conversația ar păstra pentru o opțiune de vânzare.
Apeluri vs Puse
Un put oferă investitorilor dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o acțiune în viitor. Investitorii cumpără pachete dacă consideră că acțiunile scad sau dacă dețin acțiunile și doresc să se protejeze împotriva unei posibile scăderi a prețurilor. Ei cumpără puturi pentru că le permite să vândă acțiunile la prețul de grevă al opțiunii, chiar dacă stocul scade dramatic.
Între timp, un apel oferă investitorilor dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra o acțiune în viitor. Investitorii cumpără apeluri dacă consideră că stocul va crește în viitor sau dacă au vândut stocul scurt și vor să se protejeze împotriva unei eventuale creșteri a prețului. Apelurile le oferă dreptul de a cumpăra la prețul de grevă, chiar dacă prețul acțiunilor se ridică agresiv.
De obicei, investitorii opțiune pune doar exercita dreptul de a vinde acțiunile la prețul de exercitare în cazul în care prețul activului suport este sub prețul de exercitare. În mod similar, opțiunile de achiziție sunt de obicei exercitate numai dacă prețul suportului se tranzacționează peste prețul de grevă.
Exemplu de preț de exercițiu
Să presupunem că Sam deține opțiuni de apelare pentru Wells Fargo & Company cu un preț de exercițiu de 45 USD, iar acțiunile de bază se tranzacționează la 50 USD. Aceasta înseamnă că opțiunile de tranzacționare tranzacționează ITM – prețul de exercitare este mai mic decât prețul la care se tranzacționează în prezent acțiunile – cu 5 USD.
Opțiunile de apel îi oferă lui Sam dreptul de a cumpăra acțiuni la 45 USD, chiar dacă tranzacționează la 50 USD, permițându-i să câștige 5 USD pe acțiune prin exercitarea opțiunii. Profitul lui Sam ar fi cu 5 dolari mai puțin prima sau costul pe care l-a plătit pentru opțiune.
Dacă, pe de altă parte, Wells Fargo se tranzacționează la 50 USD, iar prețul de grevă al opțiunii de apel Sam este de 55 USD, acea opțiune este OTM. Nu ar fi benefic pentru Sam să exercite această opțiune, deoarece nu este nevoie să plătească 55 USD (folosind opțiunea) atunci când în prezent poate cumpăra acțiunile pentru 50 USD.
Exemplu de Preț de exercițiu / Preț de greutate în tabelul de opțiuni Wells Fargo
Cu cât se mută o opțiune OTM, cu atât devine mai puțin valoroasă. Are doar valoare extrinsecă sau valoare bazată pe posibilitatea ca prețul suportului să se deplaseze prin prețul de grevă. Între timp, cu cât este mai multă opțiune ITM, cu atât are mai multă valoare, oferindu-i lui Sam un preț mai bun decât ceea ce este disponibil pe piața de valori – sau pe o altă piață de bază.