Obligația de mortalitate extremă (EMB)
Ce este o obligațiune de mortalitate extremă?
Evenimente precum un cutremur, o pandemie sau un uragan care duc la pierderea vieții la scară largă sunt numite evenimente de mortalitate extremă. Astfel de evenimente provoacă o situație riscantă pentru companiile de asigurări, deoarece companiile ajung să plătească foarte mult pentru un număr mare de daune de asigurare. Pentru a atenua riscul, asigurătorii își securitizează polițele emise sub formă de obligațiuni numite obligațiuni de mortalitate extremă (EMB). Acestea sunt vândute cu o perioadă de scadență de trei până la cinci ani, deși vin cu o condiție legată de evenimente extreme. Se afirmă că, dacă societatea de asigurare emitentă se confruntă cu o pierdere din cauza apariției unui anumit eveniment extrem de mortalitate, atunci emitentul nu mai poate fi obligat să plătească dobânda sau suma principală sau ambele.
Înțelegerea obligațiunilor de mortalitate extremă (EMB)
În esență, cumpărătorii de obligațiuni extreme de mortalitate (EMB) își pot pierde total sau parțial investiția dacă apare un eveniment de mortalitate extremă. Emitentul OEM (compania de asigurări) folosește această sumă pentru a compensa pierderile din numărul mare de daune de asigurare pe care trebuie să le achite. Dacă nu se produce niciun eveniment extrem în perioada de investiții, investitorii primesc dobânda și suma principalului. Asigurătorul plătește dobânda mare din primele de asigurare încasate de la cumpărătorii de asigurări.
Un câștig-câștig
EMB oferă o situație de câștig-câștig atât pentru emitentul de obligațiuni, cât și pentru investitorul de obligațiuni. Compania emitentă diminuează riscul unor plăți mari în cazul evenimentelor extreme, în timp ce cumpărătorul de obligațiuni beneficiază dacă nu apare un dezastru. Recent, EMB-urile au rămas stabile, deoarece investitorii au rămas indiferenți la amenințarea unor evenimente de mortalitate extremă cauzate de amenințări recente, cum ar fi focarul de Ebola din Africa de Vest 2014-2016.
Deoarece obligațiunile de mortalitate extremă nu sunt legate de piața de valori sau de alte condiții economice, ele oferă o modalitate de diversificare. Interesul oferit pentru OEM este de obicei ridicat, deoarece dezastrele sunt rare. Unele OEM necesită mortalitatea pentru o anumită regiune pentru a crește cu până la 20% până la 40% dincolo de ceea ce este normal pentru acea regiune înainte ca investitorii să piardă capital. În Statele Unite, asta ar însemna încă 500.000 de decese pe an. Acest lucru ar necesita un eveniment major de mortalitate, cum ar fi o pandemie la fel cu pandemia de gripă spaniolă din 1918, un război mondial, detonarea unei bombe nucleare sau un eveniment climatic masiv sau un atac terorist. Doar unele dintre victimele unui astfel de eveniment ar fi asigurate de un anumit emitent EMB, reducând în continuare riscul pentru investitori.
Investitorii beneficiază de randamente ridicate la un EMB dacă totul merge bine, dar se confruntă, de asemenea, cu riscul de a pierde principalul și dobânzile în cazul apariției unui dezastru. Investitorii adaugă EMB la portofoliile lor în porțiuni limitate pentru a beneficia de diversificare.