Obligația afirmativă
Ce este o obligație afirmativă?
În finanțe, termenul „obligație afirmativă” se referă la responsabilitățile factorilor de decizie de piață care lucrează la Bursa de Valori din New York (NYSE). Acești factori de piață sunt cunoscuți și ca „ specialiști ” ai NYSE.
Obligația afirmativă a specialiștilor din NYSE este de a oferi lichidități în situațiile în care oferta publică sau cererea de garanție sunt insuficiente pentru a permite tranzacționarea ordonată.
Chei de luat masa
- O obligație afirmativă este responsabilitatea specialiștilor din NYSE de a furniza servicii de creare a pieței pentru o anumită securitate.
- Astăzi, factorii de decizie de piață din NYSE sunt cunoscuți ca responsabili de piață desemnați (DMM).
- Responsabilitățile lor de obligație afirmativă includ furnizarea de cotații de acțiuni, limitarea volatilității pieței și informarea prețurilor de deschidere și de închidere a anumitor valori mobiliare. Pentru a stimula aceste activități, NYSE oferă diverse reduceri factorilor de decizie de piață desemnați (DMM).
Cum funcționează obligațiile afirmative
În cursul tranzacționării, este obișnuit ca cererea pentru anumite titluri să depășească ocazional oferta, sau să se întâmple contrariul. În ambele cazuri, factorii de decizie de piață din NYSE ar fi obligați în temeiul mandatului lor de obligații afirmative să cumpere sau să vândă acțiuni pentru a menține un mediu de tranzacționare ordonat.
Mai exact, în cazul cererii care depășește cu mult oferta, factorilor de decizie din piață li s-ar putea cere să vândă stocuri în acea garanție. La fel, dacă oferta depășește cererea, este posibil să li se solicite achiziționarea de acțiuni. În acest mod, mandatul de obligații afirmative ajută la asigurarea că oferta și cererea sunt menținute într-un echilibru rezonabil strâns, scăzând astfel instabilitatea prețurilor.
Pe măsură ce NYSE a devenit din ce în ce mai automatizată în ultimii ani, rolul factorilor de decizie specialiști de piață a evoluat în mod similar. Astăzi, rolul tradițional al specialistului NYSE a fost înlocuit cu așa-numitele DMM. În plus față de echilibrarea cererii și ofertei, acești actori importanți poartă și responsabilități suplimentare, cum ar fi stabilirea prețurilor de deschidere adecvate pentru titluri și lucrul pentru reducerea costurilor de tranzacție cu care se confruntă investitorii.
Exemplu real din lume de obligație afirmativă
Practicile suplimentare care se încadrează în cadrul obligației afirmative ale DMM-urilor moderne includ: menținerea tranzacționării ordonate în perioadele de deschidere și închidere a zilei de tranzacționare; oferirea de cotații la cele mai bune prețuri disponibile ale acțiunilor; și supravegherea proceselor care elimină lichiditatea pieței de pe piață, pentru a gestiona riscul.
În unele cazuri, NYSE va sprijini aceste DMM-uri oferind reduceri pentru activitățile de creare a pieței. Aceste reduceri sunt concepute pentru a stimula activități prudente și eficiente de creare a pieței și, prin urmare, sunt legate de rezultate precum acuratețea prețurilor cotate, nivelul lichidității pieței și calitatea cotațiilor disponibile pentru valorile mobiliare tranzacționate subțire.