Într-o criză financiară, prețurile activelor înregistrează o scădere accentuată a valorii, întreprinderile și consumatorii nu sunt în măsură să își plătească datoriile, iar instituțiile financiare se confruntă cu lipsuri de lichiditate. O criză financiară este adesea asociată cu o panică sau o bancă în timpul căreia investitorii vând active sau retrag bani din conturile de economii, deoarece se tem că valoarea acestor active va scădea dacă rămân într-o instituție financiară.
Alte situații care pot fi etichetate ca fiind o criză financiară includ izbucnirea unei bule financiare speculative, o prăbușire a pieței bursiere, o insuficiență suverană sau o criză valutară. O criză financiară poate fi limitată la bănci sau răspândită într-o singură economie, economia unei regiuni sau economii din întreaga lume.
Chei de luat masa
Panicele bancare au fost la originea mai multor crize financiare din secolele XIX, XX și XXI, multe dintre acestea ducând la recesiuni sau depresii.
Accidentele pieței bursiere, criza creditelor, izbucnirea bulelor financiare, implicitele suverane și crizele valutare sunt toate exemple de crize financiare.
O criză financiară poate fi limitată la o singură țară sau la un segment de servicii financiare, dar este mai probabil să se răspândească la nivel regional sau global.
Ce cauzează o criză financiară?
O criză financiară poate avea multiple cauze. În general, o criză poate apărea dacă instituțiile sau activele sunt supraevaluate și pot fi exacerbate de comportamentul irațional sau investitorul asemănător turmei. De exemplu, un șir rapid de vânzări poate duce la scăderea prețurilor activelor, determinând persoanele fizice să renunțe la active sau să facă retrageri uriașe de economii atunci când se zvoneste un esec bancar.
Factorii care contribuie la o criză financiară includ eșecurile sistemice, comportamentul uman neprevăzut sau incontrolabil, stimulentele pentru asumarea unui risc prea mare, absența sau eșecurile de reglementare sau contagiile care echivalează cu o răspândire de tip virus de la o instituție sau țară la alta. Dacă nu este controlată, o criză poate determina o economie să intre într-o recesiune sau depresie. Chiar și atunci când se iau măsuri pentru evitarea unei crize financiare, acestea se pot întâmpla, accelera sau aprofunda.
Exemple de criză financiară
Crizele financiare nu sunt neobișnuite; s-au întâmplat atât timp cât lumea a avut monedă. Câteva crize financiare bine cunoscute includ:
Tulip Mania (1637). Deși unii istorici susțin că această manie nu a avut un impact atât de mare asupra economiei olandeze și, prin urmare, nu ar trebui considerată o criză financiară, ea a coincis cu un focar de ciumă bubonică care a avut un impact semnificativ asupra țării. Având în vedere acest lucru, este dificil de spus dacă criza a fost precipitată de supra-speculații sau de pandemie.
Criza creditului din 1772. După o perioadă de expansiune rapidă a creditului, această criză a început în martie / aprilie la Londra. Alexander Fordyce, partener într-o bancă mare, a pierdut o sumă uriașă lipsind acțiunile Companiei Indiilor de Est și a fugit în Franța pentru a evita rambursarea. Panica a dus la o fugă asupra băncilor engleze care au lăsat mai mult de 20 de case bancare mari fie în faliment, fie oprirea plăților către deponenți și creditori. Criza s-a răspândit rapid în mare parte din Europa. Istoricii trasează o linie de la această criză la cauza Partidului de Ceai din Boston – legislația impopulară a impozitelor din cele 13 colonii – și a tulburărilor rezultate care au dat naștere Revoluției Americane.
Accident de stoc din 1929. Această prăbușire, începând cu 24 octombrie 1929, a văzut că prețurile acțiunilor se prăbușesc după o perioadă de speculații sălbatice și împrumuturi pentru a cumpăra acțiuni. A dus la Marea Depresie, care a fost resimțită în întreaga lume de peste o duzină de ani. Impactul său social a durat mult mai mult. Un factor declanșator al prăbușirii a fost o excesivă ofertă drastică de culturi de mărfuri, care a dus la o scădere accentuată a prețurilor. Ca urmare a prăbușirii au fost introduse o gamă largă de reglementări și instrumente de gestionare a pieței.
Criza petrolieră a OPEC din 1973. Membrii OPEC au început un embargo asupra petrolului în octombrie 1973, vizând țările care au sprijinit Israelul în războiul din Yom Kippur. Până la sfârșitul embargoului, un baril de petrol se ridica la 12 USD, în creștere față de 3 USD. Având în vedere că economiile moderne depind de petrol, prețurile mai mari și incertitudinea au dus la prăbușirea pieței bursiere din 1973-74, când o piață bear a persistat din ianuarie 1973 până în decembrie 1974 și media industrială Dow Jones a pierdut 45% din valoare.
Criza asiatică din 1997-1998. Această criză a început în iulie 1997 odată cu prăbușirea bahtului thailandez. Lipsit de valută străină, guvernul thailandez a fost obligat să renunțe la dolarul SUA și să lase bahtul să plutească. Rezultatul a fost o devalorizare imensă care s-a răspândit în mare parte din Asia de Est, lovind și Japonia, precum și o creștere imensă a ratelor datoriei / PIB. În urma sa, criza a condus la o mai bună reglementare și supraveghere financiară.
Criza financiară globală 2007-2008. Această criză financiară a fost cel mai grav dezastru economic de la prăbușirea pieței bursiere din 1929. A început cu o criză a creditelor ipotecare subprime în 2007 și s-a extins într-o criză bancară globală cu eșecul băncii de investiții Lehman Brothers în septembrie 2008. Salvări uriașe și alte măsuri menit să limiteze răspândirea daunelor a eșuat și economia globală a căzut în recesiune.
Criza financiară globală
Fiind cel mai recent și mai dăunător eveniment de criză financiară, criza financiară globală, merită o atenție specială, deoarece cauzele, efectele, răspunsul și lecțiile sale sunt cele mai aplicabile sistemului financiar actual.
Standarde de împrumut slăbite
Criza a fost rezultatul unei succesiuni de evenimente, fiecare cu propriul declanșator și culminând cu aproape prăbușirea sistemului bancar. S-a susținut că semințele crizei au fost semănate încă din anii 1970, cu Legea de dezvoltare comunitară, care impunea băncilor să-și relaxeze cerințele de credit pentru consumatorii cu venituri mai mici, creând o piață pentru ipotecile subprime.
O criză financiară poate lua mai multe forme, inclusiv o panică bancară / creditară sau o prăbușire a burselor, dar diferă de o recesiune, care este adesea rezultatul unei astfel de crize.
Suma datoriilor ipotecare subprime, care a fost garantată de Freddie Mac și Fannie Mae, a continuat să se extindă la începutul anilor 2000, când Consiliul Rezervei Federale a început să reducă drastic ratele dobânzilor pentru a evita o recesiune. Combinația de cerințe de credit slabe și bani ieftini a stimulat un boom imobiliar, care a condus speculațiile, creșterea prețurilor locuințelor și crearea unei bule imobiliare.
Instrumente financiare complexe
Între timp, băncile de investiții, căutând profituri ușoare ca urmare a crizei dot-com și a recesiunii din 2001, au creat obligații colaterale de creanță (CDO) din creditele ipotecare achiziționate pe piața secundară. Deoarece ipotecile subprime au fost pachetate cu ipoteci prime, nu a existat nicio modalitate prin care investitorii să înțeleagă riscurile asociate produsului. Când piața CDO-urilor a început să se încălzească, bula imobiliară care se construise de câțiva ani a izbucnit în cele din urmă. Pe măsură ce prețurile locuințelor au scăzut, împrumutătorii subprime au început să încalce creditele care valorează mai mult decât locuințele lor, accelerând scăderea prețurilor.
Începe eșecurile, răspândirea contagiunii
Când investitorii și-au dat seama că CDO-urile nu aveau valoare din cauza datoriei toxice pe care le reprezentau, au încercat să descarce obligațiile. Cu toate acestea, nu exista o piață pentru CDO-uri. Cascada ulterioară a eșecurilor împrumutătorilor subprime a creat o contagiune a lichidității care a ajuns la nivelurile superioare ale sistemului bancar. Două bănci majore de investiții, Lehman Brothers și Bear Stearns, s-au prăbușit sub ponderea expunerii lor la datorii subprime și peste 450 de bănci au eșuat în următorii cinci ani. Câteva dintre marile bănci au fost la un pas de eșec și au fost salvate de un ajutor de finanțare contribuabil.
Raspuns
Guvernul SUA a răspuns crizei financiare prin scăderea ratelor dobânzii la aproape zero, cumpărând din nou creditele ipotecare și datoriile guvernamentale și salvând unele instituții financiare în dificultate. Cu rate atât de scăzute, randamentele obligațiunilor au devenit mult mai puțin atractive pentru investitori în comparație cu acțiunile. Răspunsul guvernului a aprins piața bursieră, care a continuat pe o perioadă de 10 ani, S&P 500 revenind cu 250% în acest timp. Piața imobiliară din SUA și-a revenit în majoritatea orașelor mari, iar rata șomajului a scăzut pe măsură ce afacerile au început să angajeze și să facă mai multe investiții.
Noi reglementări
Un mare rezultat al crizei a fost adoptarea Legii privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street, o piesă masivă a legislației privind reforma financiară adoptată de administrația Obama în 2010. Dodd-Frank a adus schimbări de ansamblu în toate aspectele financiare ale SUA. mediu de reglementare, care a atins fiecare organism de reglementare și orice activitate de servicii financiare. În special, Dodd-Frank a avut următoarele efecte:
O reglementare mai cuprinzătoare a piețelor financiare, inclusiv o mai mare supraveghere a instrumentelor derivate, care au fost aduse la bursă.
Agențiile de reglementare, care fuseseră numeroase și uneori redundante, au fost consolidate.
Au fost introduse protecții mai mari pentru investitori, inclusiv o nouă agenție pentru protecția consumatorilor ( Biroul pentru protecția financiară a consumatorilor ) și standarde pentru produsele „vanilie simplă”.
Introducerea proceselor și instrumentelor (cum ar fi infuziile de numerar) este menită să ajute la lichidarea instituțiilor financiare eșuate.
Măsuri menite să îmbunătățească standardele, contabilitatea și reglementarea agențiilor de rating de credit.
Întrebări frecvente despre criza financiară
Ce este o criză financiară?
O criză financiară apare atunci când instrumentele și activele financiare scad semnificativ în valoare. Drept urmare, întreprinderile întâmpină probleme cu îndeplinirea obligațiilor lor financiare, iar instituțiile financiare nu au suficient numerar sau active convertibile pentru a finanța proiecte și pentru a satisface nevoile imediate. Investitorii își pierd încrederea în valoarea activelor lor, iar veniturile și activele consumatorilor sunt compromise, ceea ce le face dificil să își plătească datoriile.
Ce cauzează o criză financiară?
O criză financiară poate fi cauzată de mulți factori, poate prea mulți pentru a numi. Cu toate acestea, adesea o criză financiară este cauzată de active supraevaluate, eșecuri sistemice și de reglementare și de panica consumatorilor rezultată, cum ar fi un număr mare de clienți care retrag fonduri de la o bancă după ce au aflat problemele financiare ale instituției.
Care sunt etapele unei crize financiare?
Criza financiară poate fi segmentată în trei etape, începând cu lansarea crizei. Sistemele financiare eșuează, în general cauzate de eșecuri de sistem și de reglementare, gestionarea defectuoasă instituțională a finanțelor și multe altele. Următoarea etapă implică defalcarea sistemului financiar, instituțiile financiare, întreprinderile și consumatorii neputându-și îndeplini obligațiile. În cele din urmă, activele scad în valoare, iar nivelul general al datoriei crește.
Care a fost cauza crizei financiare din 2008?
Deși criza a fost atribuită multor defecțiuni, aceasta s-a datorat în mare parte emiterii abundente de credite ipotecare sub-prime, care au fost frecvent vândute investitorilor de pe piața secundară. Datoriile neperformante au crescut pe măsură ce creditorii sub-prime și-au pierdut creditele, lăsând investitorii de pe piața secundară să se lupte. Firmele de investiții, companiile de asigurări și instituțiile financiare sacrificate de implicarea lor în aceste credite ipotecare au necesitat salvarea guvernului pe măsură ce se apropiau de insolvență. Acțiunile de salvare au afectat negativ piața, trimițând stocurile în scădere. Alte piețe au reacționat, creând panică globală și o piață instabilă.
Care a fost cea mai gravă criză financiară vreodată?
Probabil că cea mai gravă criză financiară din ultimii 90 de ani a fost criza financiară globală din 2008, care a făcut ca piețele de valori să se prăbușească, instituțiile financiare să se ruineze și consumatorii să se zbată.