Rata de schimb flotantă
Ce este un curs de schimb flotant?
Un curs de schimb variabil este un regim în care prețul valutar al unei națiuni este stabilit de piața valutară în funcție de curs de schimb fix, în care guvernul determină în totalitate sau predominant rata.
Chei de luat masa
- Un curs de schimb variabil este cel care este determinat de cerere și ofertă pe piața deschisă.
- O rată de schimb variabilă nu înseamnă că țările nu încearcă să intervină și să manipuleze prețul monedei lor, deoarece guvernele și băncile centrale încearcă în mod regulat să mențină prețul monedei favorabil comerțului internațional.
- Un schimb fix este un alt model valutar, iar aici o monedă este legată sau deținută la aceeași valoare în raport cu o altă monedă.
- Ratele de schimb variabile au devenit mai populare după eșecul standardului aur și al acordului Bretton Woods.
Cum funcționează o rată de schimb variabilă
Sistemele variabile ale cursului de schimb înseamnă că schimbările pe termen lung ale prețurilor valutare reflectă forța economică relativă și diferențialele ratei dobânzii între țări.
Mișcările pe termen scurt într-o monedă variabilă reflectă speculațiile, zvonurile, dezastrele, precum și cererea și oferta zilnică pentru monedă. Dacă oferta depășește cererea, moneda va scădea și dacă cererea depășește oferta, moneda va crește.
Mișcările extreme pe termen scurt pot duce la intervenția băncilor centrale, chiar și într-un mediu cu rată variabilă. Din această cauză, deși majoritatea monedelor globale majore sunt considerate flotante, băncile centrale și guvernele pot interveni dacă moneda unei națiuni devine prea mare sau prea mică.
O monedă prea mare sau prea mică ar putea afecta negativ economia națiunii, afectând comerțul și capacitatea de a plăti datorii. Guvernul sau banca centrală vor încerca să pună în aplicare măsuri pentru a-și muta moneda la un preț mai favorabil.
Flotant versus Rata de schimb fixă
Prețurile valutare pot fi determinate în două moduri: o rată variabilă sau o rată fixă. După cum sa menționat mai sus, rata variabilă este de obicei determinată de piața deschisă prin cerere și ofertă. Prin urmare, dacă cererea pentru monedă este mare, valoarea va crește. Dacă cererea este scăzută, acest lucru va reduce prețul valutar.
O rată fixă sau fixă este stabilită de guvern prin intermediul băncii sale centrale. Rata este stabilită față de o altă monedă mondială importantă (cum ar fi dolarul american, euro sau yen). Pentru a-și menține cursul de schimb, guvernul va cumpăra și vinde propria sa monedă față de moneda la care este legat. Unele țări care aleg să-și lege monedele de dolarul SUA includ China și Arabia Saudită.
Monedele majorității economiilor majore ale lumii au fost lăsate să plutească liber după prăbușirea sistemului Bretton Woods între 1968 și 1973.
Istoricul cursurilor de schimb variabile prin Acordul Bretton Woods
Conferința Bretton Woods, care a stabilit un standard de aur pentru monede, a avut loc în iulie 1944. În total s-au întâlnit 44 de țări, cu participanți limitați la aliați în al doilea război mondial. Conferința a înființat Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Mondială și a stabilit orientări pentru un sistem de curs de schimb fix. Sistemul a stabilit un preț al aurului de 35 USD pe uncie, țările participante stabilindu-și moneda în dolar. Au fost permise ajustări de plus sau minus un procent. Dolarul SUA a devenit moneda de rezervă prin care băncile centrale au efectuat intervenții pentru ajustarea sau stabilizarea ratelor.
Prima crăpătură mare din sistem a apărut în 1967, cu o fugă asupra aurului și un atac asupra lirei britanice care a dus la o devalorizare de 14,3%. Președintele Richard Nixon a scos Statele Unite de la standardul aur în 1971.
Până la sfârșitul anului 1973, sistemul sa prăbușit, iar monedele participante au fost lăsate să plutească liber.
Încercarea eșuată de a interveni într-o monedă
În sistemele de curs valutar variabil, băncile centrale își cumpără sau vând monedele locale pentru a ajusta cursul de schimb. Acest lucru poate avea ca scop stabilizarea unei piețe volatile sau realizarea unei modificări majore a ratei. Grupuri de bănci centrale, precum cele ale națiunilor G-7 (Canada, Franța, Germania, Italia, Japonia, Regatul Unit și Statele Unite), lucrează adesea împreună în intervenții coordonate pentru a crește impactul.
O intervenție este adesea pe termen scurt și nu reușește întotdeauna. Un exemplu proeminent al unei intervenții eșuate a avut loc în 1992, când finanțatorul George Soros a condus un atac asupra lirei britanice. Moneda intrase în Mecanismul european al cursului de schimb (ERM) în octombrie 1990; ERM a fost conceput pentru a limita volatilitatea monedei ca o introducere în euro, care era încă în etapele de planificare. Soros a crezut că lira a intrat la o rată excesiv de mare și a lansat un atac concertat asupra monedei. Banca Angliei a fost nevoită să devalorizeze moneda și să se retragă din ERM. Intervenția eșuată a costat Trezoreria Regatului Unit un raport de 3,3 miliarde de lire sterline. Pe de altă parte, Soros a câștigat peste 1 miliard de dolari.
De asemenea, băncile centrale pot interveni indirect pe piețele valutare prin creșterea sau scăderea ratelor dobânzii pentru a avea impact asupra fluxului fondurilor investitorilor în țară. Întrucât încercările de a controla prețurile în cadrul unor benzi strânse au eșuat din punct de vedere istoric, multe națiuni aleg să-și plătească liber moneda și apoi să utilizeze instrumente economice pentru a ajuta la împingerea ei într-o direcție sau alta, dacă se deplasează prea departe pentru confortul lor.