Oferta de continuare (FPO)
Ce este o ofertă de continuare (FPO)?
O ofertă de continuare (FPO) este o emisiune de acțiuni în urma unei oferte publice inițiale (IPO) a unei companii. Există două tipuri de oferte de continuare: diluate și nediluate. O ofertă continuă diluată are ca rezultat emiterea de acțiuni noi de către companie după IPO, ceea ce determină scăderea câștigurilor pe acțiune (EPS) a unei companii.
În timpul unei oferte de continuare nediluate, acțiunile care intră pe piață sunt deja existente, iar EPS rămâne neschimbat.
De fiecare dată când o companie intenționează să ofere acțiuni suplimentare, trebuie să înregistreze oferta FPO și să ofere un prospect autorităților de reglementare.
Chei de luat masa
- O ofertă de continuare (FPO) este o ofertă de acțiuni după o ofertă publică inițială (IPO).
- Strângerea de capital pentru finanțarea datoriilor sau efectuarea achizițiilor de creștere sunt câteva dintre motivele pentru care companiile efectuează oferte de continuare (FPO).
- Ofertele de continuare diluate (FPO) duc la câștiguri pe acțiune (EPS) mai mici, deoarece numărul de acțiuni în circulație crește, în timp ce ofertele de continuare nediluate (FPO) duc la un EPS nemodificat, deoarece implică aducerea acțiunilor existente la piaţă.
Cum funcționează o ofertă de continuare (FPO)
O ofertă publică inițială IPO își bazează prețul pe sănătatea și performanța companiei și pe prețul pe care compania speră să îl obțină pe acțiune în timpul ofertei inițiale. Prețul unei oferte de continuare este bazat pe piață. Deoarece acțiunile sunt deja tranzacționate public, investitorii au șansa de a aprecia compania înainte de a cumpăra. Prețul acțiunilor ulterioare este, de obicei, la o reducere față de prețul curent de închidere al pieței. De asemenea, cumpărătorii FPO trebuie să înțeleagă că băncile de investiții care lucrează direct la ofertă vor avea tendința să se concentreze mai degrabă pe eforturile de marketing decât pe evaluare.
Companiile efectuează oferte de urmărire dintr-o mare varietate de motive. În unele cazuri, compania ar putea avea nevoie pur și simplu de a strânge capital pentru a-și finanța datoriile sau a face achiziții. În altele, investitorii companiei ar putea fi interesați de o ofertă de încasare din deținerile lor. Unele companii pot, de asemenea, să efectueze oferte de continuare pentru a strânge capital pentru a refinanța datoria în perioadele cu rate ale dobânzii scăzute. Investitorii ar trebui să fie conștienți de motivele pe care le are o companie pentru o ofertă continuă înainte de a-și pune banii în ea.
Tipuri de oferte de continuare
O ofertă de continuare poate fi fie diluată, fie nediluată.
Oferta de continuare diluată
Oferte ulterioare diluate se întâmplă atunci când o companie emite acțiuni suplimentare pentru a strânge finanțare și a oferi acțiunile respective pieței publice. Pe măsură ce numărul acțiunilor crește, câștigurile pe acțiune (EPS) scad. Fondurile strânse în timpul unui FPO sunt alocate cel mai frecvent pentru a reduce datoria sau pentru a modifica structura de capital a unei companii. Infuzia de numerar este bună pentru perspectivele pe termen lung ale companiei și, prin urmare, este bună și pentru acțiunile sale.
Ofertă de continuare nediluată
Ofertele de continuare nediluate se întâmplă atunci când deținătorii de acțiuni existente, deținute în privat, aduc acțiuni emise anterior pe piața publică spre vânzare. Veniturile din numerar din vânzările nediluate se îndreaptă direct către acționarii care introduc acțiunile pe piața deschisă. În multe cazuri, acești acționari sunt fondatori de companii, membri ai consiliului de administrație sau investitori pre-IPO. Deoarece nu sunt emise acțiuni noi, EPS-ul companiei rămâne neschimbat. Ofertele de continuare nediluate se mai numesc și oferte de piață secundară.
Exemplu de ofertă de continuare (FPO)
În 2013, Rocket Fuel a anunțat că va vinde încă cinci milioane de acțiuni într-o ofertă de continuare. Un al patrulea trimestru puternic din 2013 – și dorința de a valorifica prețul său ridicat al acțiunilor prin strângerea de fonduri suplimentare – au determinat această mișcare. Rocket Fuel a planificat să vândă două milioane de acțiuni, acționarii existenți vândând aproximativ trei milioane de acțiuni. În plus, subscriitorii au avut opțiunea de a cumpăra 750.000 de acțiuni în oferta ulterioară.
Acordul a ajuns la 34 USD pe acțiune. În luna următoare ofertei, acțiunile publice ale companiei au fost evaluate la 44 USD. Cei care au achiziționat capitaluri proprii în cadrul ofertei ulterioare au realizat câștiguri apropiate de 30% într-o singură lună.
Un alt exemplu de ofertă de continuare este cel al filialei Alphabet Inc. Google ( Olandeză de licitație. Acesta a strâns aproximativ 2 miliarde de dolari la un preț de 85 de dolari, cel mai mic nivel al estimărilor sale. În schimb, oferta ulterioară efectuată în 2005 a adunat 4 miliarde de dolari la 295 dolari, prețul acțiunii companiei un an mai târziu.