Prost în duș

Ce este un nebun la duș?

„Prost în duș” este o metaforă atribuită laureatului premiului Nobel Milton Friedman, care a comparat o bancă centrală care acționa prea puternic cu un prost din duș. Noțiunea este că schimbările sau politicile menite să modifice cursul economiei ar trebui făcute încet, mai degrabă decât dintr-o dată. Această frază descrie un scenariu în care o bancă centrală, cum ar fi Rezerva Federală, acționează pentru a stimula sau a încetini economia. 

Expresia se rezumă cel mai bine ca scenariul în care băncile centrale sau guvernele reacționează excesiv la fluctuațiile ciclului economic și slăbesc politicile monetare și fiscale prea departe și prea repede, fără a aștepta să evalueze impactul acțiunilor lor inițiale. Când prostul își dă seama că apa este prea rece, ei aprind apa fierbinte. Cu toate acestea, apa fierbinte durează ceva timp pentru a ajunge, așa că prostul pur și simplu întoarce apa fierbinte până la capăt, opărindu-se în cele din urmă.

Chei de luat masa

• „Prost în duș” este o metaforă a politicii monetare atribuită economistului Milton Friedman. 
• În același mod în care este nevoie de timp pentru ca apa rece și caldă să-și croiască drum prin instalațiile sanitare până la capul de duș, deci este nevoie de timp pentru ca schimbările de politică monetară să funcționeze în felul lor.
• Acest lucru face din supracorectarea modificărilor de politici bazate pe condiții imediate un pericol persistent pentru factorii de decizie politică. 
• Friedman și alți monetariști au susținut că contabilizarea acestor decalaje între politica monetară și rezultatele economice este o parte importantă a elaborării înțelepte a politicilor monetare.

Înțelegerea unui nebun în duș

Orice schimbare făcută pentru a stimula o economie largă, în special una la fel de mare ca SUA, necesită timp pentru a-și croi drum. În termeni economici, Friedman a descris acest lucru spunând că există decalaje lungi și variabile între modificările politicii monetare și schimbările economiei.

Intervalul dintre momentul în care se execută o modificare a politicii monetare și modificările performanței economice poate fi de luni sau ani, iar intervalul nu este constant, dar poate și se schimbă în timp. O mișcare ca reducerea ratei fondurilor alimentate poate dura de la șase luni la doi ani pentru a se integra pe deplin în economie și a se reduce la schimbări în împrumuturi, investiții, producție reală și, în cele din urmă, prețuri de consum.

Motive pentru decalajul politicii monetare

Aceste lacune se întâmplă deoarece, în afara modelelor economice idealizate, banii nu sunt neutri față de economie, iar modificările ofertei de bani nu intră în economie uniform distribuite, ci în anumite puncte și în mâinile participanților specifici de pe piață.

Prin urmare, modificările politicii monetare se desfășoară printr-o serie de evenimente și tranzacții în economie, răspândindu-se de la punctul de intrare (așa cum sunt de obicei rezervele bancare noi ) și afectează ratele dobânzii, prețurile, investițiile și producția pe măsură ce se schimbă banii noi mâinile într-un efect de ondulare spre exterior.

Punctul în care noii bani intră în economie și procesul exact prin care se răspândesc prin economie nu este fix, ci condiționat de specificul politicii monetare: cine primește noul ban în primul rând și în tranzacții succesive și condițiile generale ale pieței pe tot parcursul perioada de timp necesară pentru a lucra prin economie. 

Pentru factorii de decizie politică monetară, aceasta pune o problemă specială dacă sunt interesați să își atingă obiectivele declarate public de stabilizare a valorilor economice, cum ar fi șomajul și inflația consumatorilor. Ei nu pot observa efectele oricărei schimbări date în politica monetară până la un moment nedefinit în viitor și nu pot fi siguri de cât timp va dura acest lucru.

Combinat cu presiunea de a acționa pentru a remedia problemele imediate de pe piețele financiare, acest lucru poate determina un factor de decizie monetară să „supracoreze” politica monetară și să creeze probleme pe termen lung ca reacție la cererile pe termen scurt. Având în vedere acest lucru, mulți economiști sunt adesea prudenți în ceea ce privește depășirea și preferă pași mici consistenți pentru a promova schimbarea.

Politica monetară și nebunul în metaforă de duș

Friedman a creat metafora „prostului de la duș” care se ocupă în permanență de comenzile de căldură și de frig, deoarece nu își dau seama că există un decalaj între momentul în care comandă o schimbare de temperatură și când are loc o astfel de schimbare.

Aplicată economiei, metafora sugerează că factorii de decizie politică sunt predispuși să își depășească ținta și să înrăutățească lucrurile, mai degrabă decât mai bine. Cu toate acestea, Freidman a crezut, la fel ca majoritatea celorlalți monetarieni, precum președinții Fed Alan Greenspan și Ben Bernanke, că aceste decalaje pot fi aproximate și explicate de către decidenții înțelepți, făcând schimbări incrementale în politică și urmărind condițiile pieței pentru a le modela efectele.  

Cu toate acestea, având în vedere unele dintre evenimentele economice extreme și reacția politicii monetare la acestea, în ultimele decenii aceasta poate fi o provocare mai mult decât unii cred. Într-o economie predispusă la crize financiare, evoluție constantă a tehnologiei și a relațiilor economice și supusă unor noi politici monetare radicale nestandardizate, poate impactul unui prost în duș va fi întotdeauna un element persistent pentru piețele dominate, așa cum sunt acestea de către băncile centrale.