Câștigurile înaintate

Ce sunt câștigurile înaintate?

Câștigurile anterioare reprezintă diferența dintre  câștigurile  efectiv realizate și câștigurile care ar fi putut fi obținute cu absența taxelor, cheltuielilor sau a timpului pierdut. Câștigurile anterioare reprezintă capitalul de investiții pe care investitorul l-a cheltuit pentru comisioanele de investiții. Presupunerea este că, dacă investitorul ar fi fost expus la comisioane mai mici, ar fi existat o rentabilitate mai bună. Conceptul de câștiguri abandonate este de obicei utilizat atunci când se referă la cheltuieli de vânzare, comisioane de gestionare sau cheltuieli totale plătite fondurilor.

Chei de luat masa

• Câștigurile anterioare reprezintă diferența dintre câștigurile reale ale unei investiții și câștigurile care ar fi putut fi realizate dacă nu ar fi existat comisioane.
• Prin urmare, câștigurile înaintate reprezintă capitalul investițional pe care investitorul l-a cheltuit pentru comisioanele de investiții.
• Conceptul de câștiguri abandonate presupune că investitorii expuși la comisioane mai mici obțin randamente mai bune pe piață.
• Cheltuielile de vânzare și comisioanele de funcționare, suportate de un investitor într-un fond mutual, sunt exemple de comisioane de investiții care conduc la câștiguri renunțate.

Înțelegerea câștigurilor din trecut

Câștigurile anterioare, întrucât acestea se referă la performanța investițiilor, pot provoca un mare impact asupra  creșterii pe termen lung  a activelor și investițiilor. Taxele sunt de obicei percepute investitorilor pentru accesul la fonduri mutuale,  fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și alte mijloace de investiții comune . Fondurile mutuale sunt fonduri gestionate activ, ceea ce înseamnă că sunt o colecție de valori mobiliare cumpărate și vândute de un administrator de portofoliu. ETF-urile sunt fonduri gestionate pasiv, ceea ce înseamnă că de obicei urmăresc un indice precum S&P 500 și, prin urmare, au comisioane mai mici decât fondurile mutuale.

Ceva la fel de aparent inocent ca o  sarcină front-end  sau o taxă de administrare de 1%   poate costa mii de dolari pe măsură ce anii se acumulează, datorită minunilor de  rentabilitate compusă. Investitorii trebuie să cerceteze costurile asociate fiecărei investiții pentru a limita câștigurile renunțate.

Exemple de câștiguri înaintate

Taxe de vânzare

Cheltuielile de vânzare pot reprezenta o cheltuială semnificativă pentru investitori. Autoritatea de Reglementare a Industriei Financiare (FINRA) prevede următorul program, care prezintă eventualele costuri din front-end de vânzări de sarcină pentru a investi în fonduri mutuale. Tabelul prezintă, de asemenea, diferitele puncte de întrerupere prin care taxele de vânzare sunt reduse în funcție de suma fondurilor investite.

Taxele de vânzare pot apărea în diferite momente ale procesului de investiții. Taxele de vânzare sunt comisioane percepute de către distribuitori care compensează brokerul pentru vânzări.

Mai jos sunt trei exemple de tipuri de taxe de vânzare și când acestea apar.

•  Cheltuielile de vânzare front-end sunt calculate ca procent din valoarea noțională sau investiția inițială în momentul achiziției. De obicei, acțiunile din clasa A au taxe de vânzare front-end asociate acestora.
•  Cheltuielile de vânzare back-end sunt calculate ca procent din valoarea noțională în momentul vânzării investiției. În mod obișnuit, acțiunile B ale unui fond sunt taxate pentru vânzări back-end.
• Cheltuielile de  vânzare amânate sunt cheltuieli de vânzare back-end care se reduc treptat atâta timp cât investiția rămâne în fond. Taxele pot fi reduse la zero în cele din urmă. Cheltuielile amânate se mai numesc cheltuieli de vânzare amânate contingente, deoarece cheltuielile sunt condiționate de cât timp rămâne investiția în fond.

Investitorilor individuali li se percep de obicei comisioane mai mici atunci când tranzacționează cu un broker de reduceri și este posibil ca multe platforme să nu necesite plata unor taxe de vânzare. Cheltuielile de vânzare pot fi deseori ocolite prin investiții direct prin intermediul companiei fondului.

Cheltuielile de vânzare pentru tranzacții prin intermediari sunt stabilite de fondul mutual. Unele fonduri mutuale oferă investitorilor o defalcare a randamentelor cu și fără taxe de vânzare. De exemplu, ClearBridge Agressive Growth Fund raportează returnări cu sau fără taxe de vânzare. Începând cu 10 noiembrie 2019, randamentul mediu la un an al Fondului fără taxe de vânzare a fost de 6,87%. Cu cheltuielile de vânzare, randamentul a fost de 0,73%, diferența de 6,14% reprezentând câștigurile renunțate din cauza cheltuielilor de vânzare.

Exemplul de mai sus arată cât de mult câștigurile renunțate pot avea impact asupra randamentului unei investiții. Reducerile la punctele de întrerupere pot reduce semnificativ taxele și comisioanele de vânzare, permițând reinvestirea sau compunerea mai multor câștiguri ale investiției, ceea ce duce la randamente mai bune pe termen lung. Este important ca investitorii să cerceteze și să efectueze due diligence cu privire la reducerile la punctele de întrerupere ale unui fond mutual pentru a determina dacă vă calificați și, dacă da, pentru a determina cerințele.

Costuri de funcționare a fondului

Investitorii vor experimenta, de asemenea, câștigurile renunțate din comisioanele de funcționare ale fondului mutual. Taxele de funcționare a fondurilor mutuale cuprind de obicei comisioane de administrare, comisioane de distribuție, comisioane de tranzacție și costuri administrative. Un fond mutual poate raporta un raport de cheltuieli brute și un raport de cheltuieli nete care include aceste comisioane. Dacă este cotat un raport de cheltuieli nete, atunci fondul are în derulare acorduri și rambursări. De-a lungul timpului, raportul de cheltuieli al fondului crește de obicei la raportul său de cheltuieli brute la expirarea reducerilor.

Investitorii pot lua în considerare comisioanele de administrare și ratele cheltuielilor brute față de cheltuielile nete atunci când compară fondurile pentru câștigurile abandonate. Fondurile gestionate pasiv au, de obicei, rate de cheltuieli mai mici decât fondurile gestionate activ. Fondurile gestionate activ necesită comisioane de administrare și costuri de tranzacții mai mari.

De exemplu, să presupunem că aveți de investit 10.000 USD, iar un fond percepe 0,5%, în timp ce celălalt fond percepe 2%. Ambele fonduri oferă expunere la un segment similar al pieței. Dacă ați investi în fondul de 2%, rentabilitatea investiției dvs. ar scădea cu 200 USD anual. Investiția în fondul de 0,5% percepe doar 50 USD. Dacă ați alege să investiți în fondul de 2%, câștigurile renunțate la comisioanele fondului ar fi de 150 USD în total.

Taxe de răscumpărare

Taxele de răscumpărare pot fi, de asemenea, percepute de fonduri mutuale pentru a împiedica investitorii să tranzacționeze pe termen scurt. Aceste comisioane sunt stabilite de compania fondului. Termenele lor de plată pot varia de la 30 la 365 de zile după achiziția inițială. Taxele de răscumpărare sunt rambursate fondului pentru costuri comerciale și operaționale. Evitarea comisioanelor de răscumpărare poate fi, de asemenea, un factor care ajută la reducerea potențialului de câștiguri renunțate.