Citiți formularul 10-K pentru a vă ajuta să alegeți acțiuni mai bune

Formularul 10-K este cea mai cuprinzătoare compilație de informații despre o companie.10-K este un document solicitat de Securities and Exchange Commission (SEC) pentru toate companiile publice.  Este cea mai bună sursă de informații despre o companie, oferind – printre alte informații – o descriere a afacerii și a industriei, riscuri, un rezumat al procedurilor judiciare și situații financiare. Este atât o revizuire cantitativă, cât și calitativă.

Cu toate acestea, acest document are dezavantajele sale, dintre care cel mai evident este că este înapoi. De asemenea, 10-K poate fi copleșitor, deoarece documentul depășește adesea 100 de pagini în lungime. Acestea fiind spuse, pe lângă alte date pe care investitorii le adună într-o companie, 10-K oferă informații critice pe care investitorii trebuie să le asambleze un puzzle de investiții.

Descompunerea Formei 10-K

Un 10-K are multe secțiuni diferite, numite articole, care sunt împărțite în părți.

Partea I se concentrează pe o descriere a companiei și a afacerii. Această secțiune oferă informații tipice statice, care sunt utile pentru orice investitor care necesită o înțelegere generală a industriei și a companiei. Are diverse secțiuni, inclusiv afaceri, factori de risc și proceduri judiciare. Investitorii ar trebui să revizuiască această secțiune, chiar dacă sunt familiarizați cu compania sau afacerea, acordând o atenție specială oricăror modificări ale limbii, în special cele legate de factorii de risc și procedurile legale.

De asemenea, compania va oferi, de obicei, o actualizare a competitivității industriei, inclusiv tendințele de afaceri și orice alte informații pertinente care pot afecta cota de piață și capacitatea companiei de a-și atinge obiectivele. De exemplu, vor fi incluse noi legi sau reglementări adoptate de guvernul federal care pot afecta capacitatea companiei de a opera afacerea.

Partea II se concentrează pe rezultatele financiare ale operațiunilor ale companiei. Aceasta include discuția și analiza foarte importantă a managementului (MD&A). MD&A informează investitorul cu privire la explicația conducerii asupra rezultatelor financiare și a factorilor care au avut un impact în anul trecut. Un rezumat al performanței financiare, discuțiile privind achizițiile sau dezinvestirile și o analiză comparativă a anului de raportare curent față de anul precedent și anul anterior cu doi ani mai devreme sunt enumerate aici.

Partea a III-a se concentrează peprobleme de guvernanță corporativă, precum compensarea executivilor. De asemenea, necesită informații despre codul de etică al companiei și anumite calificări pentru directorii și comitetele consiliului de administrație .

Partea a IV-a conține exponate, inclusiv situațiile financiare reale. Acesta necesită articole precum statutul societății, informații despre contractele materiale și o listă a filialelor companiei.

Noțiuni de bază

Formularul 10-K poate fi găsit împreună cu alte formulare solicitate de SEC și informații pentru investitori pe site-urile web ale companiei, în general în secțiunea „investitori” sau „relații cu investitorii”.În plus, SEC publică aceste documente pe site-ul webEDGAR.

Cel mai bun loc pentru a începe investitorii care nu sunt familiarizați cu o companie sau industrie este la începutul documentului, partea I, punctul 1: afaceri. O prezentare generală a industriei este oferită pentru a oferi investitorului o imagine a peisajului competitiv, a oportunităților și a amenințărilor din punct de vedere al riscului.

De asemenea, sunt discutate informații calitative specifice companiei, inclusiv proceduri legale specifice companiei, precum și industriei.În general, este furnizată și o analiză competitivă;de obicei se discută numele tuturor concurenților. Investitorii pot compara formularea actualului 10-K cu formularea din 10-K anterioară, reducând orice variații de ton pentru a vedea dacă au apărut modificări ușoare care ar putea afecta viitorul mediu de operare.

Odată ce se obțin cunoștințe generale despre industrie și companie, mai multe informații specifice companiei pot fi constatate în partea II, secțiunea MD&A.

Sunt furnizate elementele fundamentale ale companiei, perspectivele pentru noi afaceri sau produse și riscuri, precum și o comparație cu rezultatele financiare din ultimii doi ani.În plus, informațiile despre segmentul de afaceri sunt dezvăluite și discutate în această secțiune. Adesea, companiile cu operațiuni multinaționale sau companii cu mai multe segmente separă rezultatele operaționale de rezultatele consolidate, astfel încât investitorii să poată analiza factorii de creștere ai companiei.  Revizuirea rezultatelor pe o bază consolidată este utilă, dar înțelegerea a ceea ce conduce performanța companiei prin analiza segmentelor mărește capacitatea investitorului de a determina dacă investiția ar putea fi profitabilă în viitor.

Ce este în numere?

Formularul 10-K include situațiile financiare anuale – bilanțul, situația veniturilor (situația câștigurilor), situația câștigurilor reportate și situația fluxurilor de numerar – pentru anul de raportare curent și până la ultimii cinci ani. Aceasta este o bună oportunitate de a compara performanța financiară anuală de la un an la altul. Adesea investitorii folosesc metoda procentului din venituri pentru a analiza numerele.

În plus, investitorilor le place să analizeze anumite rapoarte financiare pentru a determina dacă performanța financiară se îmbunătățește sau scade. Comparația pe mai mulți ani face aceste informații foarte utile.

(Doriți să aflați mai multe despre situațiile financiare? Aruncați o privire la ghidul nostru pentru cele 12 lucruri de știut despre situațiile financiare.)

Mai multe componente 10-K

Formularul 10-K include, de asemenea, cerințele din Securities Exchange Act din 1934 șireglementările Sarbanes-Oxley – confirmarea din partea conducerii că certifică rezultatele conținute în raport. Auditorii oferă, de asemenea, o opinie pe baza auditului lor.  Mulți investitori trec peste aceste exponate, dar sunt un rezultat important al legislației după ce mai multe cazuri de fraudă au dus la pierderea acționarilor.

Pe prima pagină, numărul acțiunilor în circulație este listat la data publicării raportului. Investitorii vor observa că acest număr de acțiuni diferă de numerele utilizate pentru calcularea câștigurilor pe acțiune din situația câștigurilor. Numărul de acțiuni restante utilizate în situația câștigurilor este media acțiunilor restante în cursul perioadei, nu valoarea finală.

Depunerea amendamentelor

Formularul 10-K / A este compilat și depus atunci când compania aduce o modificare la Formularul 10-K după ce a fost publicat.  Nu este o întâmplare neobișnuită să înregistrați un 10-K / A. Investitorii ar trebui să revizuiască aceste modificări pentru a se asigura că nu modifică material teza investiției.

Linia de fund

Formularul 10-K oferă o analiză cuprinzătoare a industriei și a companiei, care ar trebui să îi ajute pe investitori să formeze o teză de investiții. Deși este un document extrem de lung, investitorii vor câștiga o perspectivă valoroasă prin revizuirea informațiilor conținute în acesta. Nu numai investitorii noi care încearcă să înțeleagă o afacere ar trebui să examineze documentul, dar investitorii actuali deja familiarizați cu afacerea ar trebui, de asemenea, să îl revizuiască pentru a analiza orice schimbări ale informațiilor care reflectă schimbările din mediul de afaceri și de operare, deoarece acestea pot afecta capacitatea unei companii. să opereze și să crească.

(Pentru lecturi similare, consultați Definiția Flowback.)