Metoda Formula
Care este metoda formulelor?
Metoda formulă este utilizată pentru a calcula plățile de reziliere pe un swap încheiat prematur, în cazul în care partea care încetează compensează pierderile suportate de partea care nu încetează din cauza rezilierii anticipate.
Chei de luat masa
- Metoda formulă este utilizată pentru a calcula plățile de reziliere pe un swap încheiat prematur, în cazul în care partea care încetează compensează pierderile suportate de partea care nu încetează din cauza rezilierii anticipate.
- Metoda formulă a calculat daunele datorate părții fără culpă de către partea cu culpabilitate la încetarea anticipată a swapului, urmând un calcul direct sau o formulă, care trebuie convenită de cele două contrapartide la inițierea swapului acord prin clauza de reziliere.
- Cele trei metode oficiale pentru calcularea plăților de reziliere, astfel cum sunt stabilite de ISDA, sunt „metoda formulă”, „metoda valorii acordului” și „metoda despăgubirii”.
Înțelegerea metodei formulei
Metoda formulă a fost introdusă pentru a stabili o metodologie clară pentru calcularea plăților de reziliere pe un swap încheiat prematur, mai degrabă decât un tabel ad hoc, de la caz la caz. Plățile de reziliere sunt utilizate pentru a compensa partea care nu a determinat încheierea anticipată a swap-ului pentru pierderea financiară sau costul de oportunitate, pentru încheierea acordului înainte de data de expirare stabilită. De obicei, swap-urile valutare vor folosi adesea metoda formulă, deși rămâne una dintre metodele mai puțin obișnuite pentru calcularea plăților de reziliere anticipată a unui swap.
Dintre cele trei metode oficiale pentru calcularea plăților de reziliere, astfel cum au fost stabilite de Asociația Internațională de Swaps și Derivate (ISDA), „metoda valorii acordului”, care se bazează pe termenii disponibili pentru un swap de înlocuire, este cea mai comună. A treia metodă, metoda despăgubirii, nu este, de asemenea, adesea utilizată. Un swap poate fi încheiat mai devreme dacă apare un eveniment de reziliere, cum ar fi ilegalitate, eveniment fiscal, eveniment fiscal la fuziune sau eveniment de credit. Un caz de neplată, cum ar fi falimentul sau neplata, poate provoca, de asemenea, încetarea anticipată.
Acordurile de swap întreprinse de două contrapartide sunt adesea considerate contracte financiare obligatorii din punct de vedere juridic, care au o dată de expirare predeterminată. Cu toate acestea, anumite evenimente pot declanșa o încetare anticipată înainte de data de expirare indicată. În cazul în care se suspectează că s-a produs un astfel de eveniment, încetarea anticipată trebuie evaluată și obligațiile unei părți ale swapului cu cealaltă trebuie stabilite prin intermediul celor trei metode ISDA sancționate.
Metoda formulă a calculat daunele datorate părții fără culpă de către partea cu culpabilitate la încetarea anticipată a swapului, urmând un calcul direct sau o formulă, care trebuie convenită de cele două contrapartide la inițierea swapului acord prin clauza de reziliere. Cu toate acestea, metoda formulă nu a fost niciodată standardizată, ceea ce a condus la dezvoltarea altor metode contabile mai bune, limitând astfel utilizarea acestei metode pentru calcularea plăților de reziliere anticipată a swap-ului.
Alte metode de încetare anticipată a swap-ului
„Metoda de despăgubire” solicită contrapartidei din culpă să compenseze contrapartida fără culpă pentru toate pierderile și daunele cauzate de încetarea anticipată. Această metodă era obișnuită atunci când au fost dezvoltate pentru prima dată swap-urile, dar de atunci a fost considerată ineficientă, deoarece nu a cuantificat efectiv sau nu a descris cum să cuantifice pierderile și daunele reale suferite de un swap încheiat prematur.
„Metoda valorii acordului” se bazează pe costul inițierii unei tranzacții de swap de înlocuire, întrucât contrapartea fără culpă nu a provocat încetarea anticipată și, prin urmare, poate fi necesară încheierea unui swap de înlocuire cu o altă contrapartidă. Swap-urile de înlocuire sunt utilizate pentru a calcula plățile de reziliere, deoarece modificările condițiilor de piață de la introducerea swap-ului inițial (finalizat acum) vor însemna că termenii acelui swap nu mai pot fi aplicați sau chiar disponibili. Astfel, schimbul de înlocuire va avea probabil termeni și rate de dobândă diferite. Această metodă este cea mai comună restituire pentru o încetare timpurie a unui swap.