Prețuri forward

Ce este prețul forward?

Prețul la termen este un standard industrial pentru fondurile mutuale elaborat de Securities and Exchange Commission (SEC), care impune companiilor de investiții  să prețuiască tranzacțiile de fonduri în funcție de valoarea activului net de la sfârșitul zilei (NAV), cunoscut și ca prețul forward.

Regula 22 litera (c) (1) oferă baza pentru această stabilire a prețurilor și este cunoscută drept regula de stabilire a prețurilor la termen.1 Prețul la termen ajută la atenuarea diluării acționarilor și prevede operațiuni mai eficiente ale fondurilor mutuale.

Chei de luat masa

• Prețul la termen este o convenție utilizată de fondurile mutuale pentru a prețui acțiunile fondului pe baza valorii activului net (NAV) din fiecare zi.
• NAV calculează valoarea totală de piață a investițiilor deținute de fond minus datoriile și cheltuielile fondului.
• Prețul la termen a fost stabilit de regula SEC 22 (c) (1) și este destinat să diminueze efectele diluării acțiunilor și, de asemenea, să standardizeze prețurile fondurilor în întreaga industrie.

Noțiunile de bază ale prețurilor forward

Prețul forward este metodologia standard pentru care se tranzacționează fonduri mutuale deschise. Prețul la termen se referă în primul rând la fondurile mutuale deschise care nu sunt tranzacționate la bursă cu prețuri în timp real. Fondurile mutuale deschise sunt cumpărate și vândute de la compania de fonduri mutuale. Investitorii le pot cumpăra prin intermediari precum consilieri financiari, brokeri și platforme de brokeraj cu reduceri.

Regula 22 (c) (1) din Investment Advisors Act din 1940 impune ca fondurile mutuale să fie tranzacționate la prețul lor la termen. Fondurile mutuale își prețuiesc acțiunile o dată pe zi după închiderea pieței. Prețul de închidere se numește valoarea activului net (NAV). NAV pe acțiune este egal cu valoarea totală de piață a activelor minus pasivele fondului mutual împărțite la numărul de acțiuni restante. Toate valorile mobiliare subiacente sunt înregistrate la valoarea de piață de închidere zilnică.

Investitorii care solicită tranzacții vor tranzacționa la următorul preț la termen al fondului mutual. Regula de stabilire a prețurilor la termen presupune ca tranzacțiile să se bazeze pe prețuri la termen pentru cea mai mare eficiență. Astfel, prețurile la termen necesită contabilitatea fondurilor mutuale pentru a lua în considerare cu atenție momentul tranzacțiilor fondului. Fondurile mutuale tranzacționate în timpul zilei de tranzacționare vor primi NAV la sfârșitul zilei ca preț de tranzacție. Fondurile mutuale tranzacționate după închiderea pieței vor primi prețul la termen a doua zi. Cu prețurile la termen, o tranzacție de fonduri mutuale nu poate avea loc la un NAV anterior. Prețul său se poate baza numai pe o valoare determinată după primirea unei comenzi.

Considerații privind prețurile forward

SEC a instituit regula 22 (c) (1) pentru a atenua riscul diluării acționarilor care poate apărea din metodele de stabilire a prețurilor înapoi. SEC a adăugat, de asemenea, mecanisme de prețuri swing pentru calculele NAV zilnice, care vor intra în vigoare în noiembrie 2018. Prețurileswing detaliate în secțiunea 22 (c) (1) în conformitate cu dispozițiile (a) (3) vor permite societății de fonduri mutuale să contabilizeze marginal costurile tranzacțiilor fondului pentru a gestiona mai bine riscurile de lichiditate ale fondului. Companiile trebuie să stabilească politici de preț swing, care vor fi detaliate în prospectul unui fond.