Flux de numerar liber pe capital propriu – Definiție FCFE
Ce este fluxul de numerar gratuit în capitalul propriu (FCFE)?
Fluxul de numerar gratuit în capitalul propriu este o măsură a cantității de numerar disponibile pentru acționarii acționari ai unei companii după ce toate cheltuielile, reinvestirea și datoriile sunt plătite. FCFE este o măsură a utilizării capitalului propriu.
Înțelegerea fluxului de numerar liber în capitalul propriu
Fluxul de numerar liber către capitalul propriu este compus din venituri nete, cheltuieli de capital, fond de rulment și datorii. Venitul net se află în contul de profit și pierdere al companiei. Cheltuielile de capital pot fi găsite în fluxurile de numerar din secțiunea de investiții din situația fluxurilor de numerar.
Fondul de rulment se găsește și în situația fluxului de numerar; totuși, se află în fluxurile de trezorerie din secțiunea operațiuni. În general, fondul de rulment reprezintă diferența dintre cele mai curente active și pasive ale companiei.
Chei de luat masa
- O măsură a utilizării numerarului de capitaluri proprii, a fluxului de numerar gratuit în capitaluri proprii calculează cât de mulți bani sunt disponibili acționarilor de capitaluri proprii ale unei companii după achitarea tuturor cheltuielilor, reinvestirii și datoriilor.
- Fluxul de numerar liber către capitalul propriu este compus din venituri nete, cheltuieli de capital, fond de rulment și datorii.
- Metrica FCFE este adesea utilizată de analiști în încercarea de a determina valoarea unei companii.
- FCFE, ca metodă de evaluare, a câștigat popularitate ca alternativă la modelul de actualizare a dividendelor (DDM), în special pentru cazurile în care o companie nu plătește un dividend.
Acestea sunt cerințe de capital pe termen scurt legate de operațiuni imediate. Împrumuturile nete pot fi găsite și în situația fluxurilor de numerar din secțiunea Fluxuri de numerar din finanțare. Este important să ne amintim că cheltuielile cu dobânzile sunt deja incluse în venitul net, deci nu este nevoie să adăugați înapoi cheltuielile cu dobânzile.
Formula pentru FCFE
Ce îți spune FCFE?
Metrica FCFE este adesea utilizată de analiști în încercarea de a determina valoarea unei companii. Această metodă de evaluare a câștigat popularitate ca alternativă la modelul de reducere a dividendelor (DDM), mai ales dacă o companie nu plătește un dividend. Deși FCFE poate calcula suma disponibilă acționarilor, aceasta nu echivalează neapărat cu suma plătită acționarilor.
Analiștii folosesc FCFE pentru a stabili dacă plățile dividendelor și răscumpărările de acțiuni sunt plătite cu flux de numerar gratuit în capitalul propriu sau în orice altă formă de finanțare. Investitorii doresc să vadă o plată a dividendelor și o răscumpărare de acțiuni plătită integral de FCFE.
Dacă FCFE este mai mic decât plata dividendului și costul de răscumpărare a acțiunilor, compania finanțează fie datorii, fie capital existent sau emite noi titluri de valoare. Capitalul existent include câștigurile reportate realizate în perioadele anterioare.
Aceasta nu este ceea ce investitorii vor să vadă într-o investiție curentă sau potențială, chiar dacă ratele dobânzii sunt scăzute. Unii analiști susțin că împrumuturile pentru a plăti răscumpărările acțiunilor atunci când acțiunile se tranzacționează cu o reducere, iar ratele sunt, din punct de vedere istoric, scăzute este o investiție bună. Cu toate acestea, acest lucru este valabil doar dacă prețul acțiunilor companiei crește în viitor.
Dacă fondurile de plată a dividendelor companiei sunt semnificativ mai mici decât FCFE, atunci firma folosește excesul pentru a-și crește nivelul de numerar sau pentru a investi în valori mobiliare tranzacționabile. În cele din urmă, dacă fondurile cheltuite pentru a răscumpăra acțiuni sau a plăti dividende sunt aproximativ egale cu FCFE, atunci firma le plătește totul investitorilor săi.
Exemplu de utilizare a FCFE
Folosind modelul de creștere Gordon, FCFE este utilizat pentru a calcula valoarea capitalului propriu utilizând această formulă:
Vequity=FCFE(r-g)V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)}Vcapitaluri proprii(…)=( r-g)
Unde:
- V capitaluri proprii = valoarea stocului astăzi
- FCFE = FCFE așteptat pentru anul viitor
- r = costul capitalului propriu al firmei
- g = rata de creștere în FCFE pentru firmă
Acest model este utilizat pentru a găsi valoarea creanței de capital a unei companii și este adecvat de utilizat numai dacă cheltuielile de capital nu sunt semnificativ mai mari decât amortizarea și dacă beta-ul stocului companiei este apropiat de 1 sau sub 1.