Cum se utilizează viitorul pentru acoperirea unei poziții?

Un contract futures este un acord legal standardizat de cumpărare sau vânzare a unui activ la un preț prestabilit la un moment specificat în viitor. La această dată specificată, cumpărătorul trebuie să cumpere activul, iar vânzătorul trebuie să vândă activul subiacent la prețul convenit, indiferent de prețul curent al pieței la data expirării contractului. Activele care stau la baza contractelor futures pot fi mărfuri – cum ar fi grâul, țițeiul, gazul natural și porumbul – sau alte instrumente financiare. Contractele futures – numite doar futures – sunt uneori folosite de corporații și investitori ca strategie de acoperire. Hedging se referă la o serie de strategii de investiții care sunt menite să reducă riscul cu care se confruntă investitorii și corporațiile.

Unele corporații care sunt producători sau consumatori de mărfuri utilizează contracte futures pentru a reduce riscul ca o mișcare nefavorabilă a prețului în activul subiacent – de obicei o marfă – să conducă la faptul că societatea trebuie să facă față cheltuielilor sau pierderilor neașteptate în viitor.

Atunci când un investitor folosește contracte futures ca parte a strategiei sale de acoperire, obiectivul lor este de a reduce probabilitatea ca acesta să înregistreze o pierdere din cauza unei modificări nefavorabile a valorii de piață a activului suport, de obicei un titlu sau un alt instrument financiar. Dacă titlul sau instrumentul financiar se confruntă de obicei cu multă volatilitate, este mai probabil ca un investitor să cumpere un contract futures.

Chei de luat masa

• Un contract futures este un acord legal standardizat de cumpărare sau vânzare a unui activ la un preț prestabilit la un moment specificat în viitor. 
• Contractele futures permit corporațiilor – în special corporațiilor care sunt producători și / sau consumatori de mărfuri – și investitorilor să se protejeze împotriva mișcărilor de preț nefavorabile ale activelor subiacente.
• Atunci când corporațiile investesc pe piața futures, se întâmplă, de obicei, pentru că încearcă să blocheze un preț mai favorabil înainte de o tranzacție pe care trebuie să o facă în viitor.
• Principalul avantaj pentru investitorii care doresc să participe pe piața futures este că poate elimina incertitudinea cu privire la prețul viitor al unui titlu sau al unui instrument financiar.

Utilizarea contractelor futures pentru a acoperi

Atunci când corporațiile investesc pe piața futures, acest lucru se întâmplă de obicei pentru că încearcă să blocheze un preț mai favorabil înaintea unei tranzacții. Dacă o corporație știe că trebuie să cumpere un anumit articol în viitor, poate decide să ocupe o poziție lungă într-un contract futures. O poziție lungă este cumpărarea unei acțiuni, mărfuri sau valută, cu așteptarea că va crește în viitor.

De exemplu, să presupunem că Compania X știe că în șase luni trebuie să cumpere 20.000 uncii de argint pentru a îndeplini o comandă. Să presupunem că prețul actual de piață pentru argint este de 12 USD pe uncie, iar prețul unui contract futures pe șase luni este de 11 USD pe uncie. Prin achiziționarea contractului futures, Compania X poate garanta un preț de 11 USD pe uncie. Acest lucru reduce riscul companiei, deoarece va putea să își închidă poziția futures și să cumpere 20.000 uncii de argint pentru 11 USD pe uncie în șase luni la data expirării contractului.

Dacă Compania X nu ar fi achiziționat contractul futures pe șase luni – și prețul argintului ar ajunge să crească de la 12 USD pe uncie la 14 USD pe uncie după o lună – compania ar fi obligată să cumpere cele 20.000 de uncii de argint la prețul de 14 USD pe uncie. Acest lucru ar duce la o cheltuială mai mare pentru companie (comparativ cu prețul de 11 USD pe uncie pe care l-ar fi putut garanta prin achiziționarea unui contract futures pentru argint).

Pe de altă parte, dacă o companie știe că va vinde un anumit articol în viitor, poate decide să ia o poziție scurtă într-un contract futures. Scurtarea este cumpărarea unei acțiuni, mărfuri sau valută, cu așteptarea că va scădea în valoare în viitor.

De exemplu, Compania X poate accepta un contract legal care îi obligă să vândă 20.000 uncii de argint la o dată care este de șase luni în viitor, dacă prețul actual de piață pentru argint este de 12 USD pe uncie și prețul futures este de 11 USD pe uncie. Când Compania X își închide poziția futures în șase luni, vor putea vinde 20.000 de argint în valoare de 11 USD pe uncie.

Dacă Compania X nu ar fi luat decizia de a lua această poziție într-un contract futures, iar prețul de piață al argintului ar fi scăzut în mod neașteptat la 10 USD, ar fi fost forțată să vândă fiecare uncie de argint la 10 USD pe uncie (comparativ cu vânzarea uncie de argint la 11 USD pe uncie). În această situație, compania și-a redus riscul ca aceasta să sufere daune financiare ca urmare a unei scăderi accentuate a prețului de piață pentru argint în viitor. Compania X a garantat că va primi 11 USD pentru fiecare uncie de argint pe care o vinde.

Principalul avantaj pentru investitorii care doresc să participe la un contract futures este că elimină incertitudinea cu privire la prețul viitor al unei mărfuri, al unei garanții sau al unui instrument financiar. Prin blocarea unui preț pentru care vi se garantează că puteți cumpăra sau vinde un anumit activ, companiile pot elimina riscul oricăror cheltuieli sau pierderi neașteptate.

1:19

Contracte Futures vs. Opțiuni

La fel ca și contractele futures, contractele opționale sunt, de asemenea, instrumente financiare derivate.În cazul contractelor de opțiuni – numite doar opțiuni – cumpărătorul are posibilitatea de a cumpăra sau vinde (în funcție de tipul de contract pe care îl dețin) activul subiacent. Opțiunile sunt diferite de contractele futures, deoarece titularul unei opțiuni nu este obligat să cumpere sau să vândă activul dacă alege să nu facă acest lucru, în timp ce titularul unui contract futures este obligat să cumpere sau să vândă activul subiacent dacă acesta este deținut până la  decontare.În calitate de investitor, dacă achiziționați un contract futures, încheiați un acord contractual pentru achiziționarea titlului de bază. Alternativ, dacă vindeți un contract futures, încheiați efectiv un acord pentru a vinde activul suport unei alte părți.