Definiție Gamma

Ce este Gamma

Gamma este rata de modificare a deltei unei opțiuni pentru fiecare mișcare de 1 punct în prețul activului suport. Gamma este o măsură importantă a convexității valorii unui derivat, în raport cu subiacentul. O strategie de acoperire delta urmărește să reducă gama pentru a menține o acoperire într-o gamă mai largă de prețuri. Cu toate acestea, o consecință a reducerii gama este că și alfa va fi redusă.

Bazele Gamma

Gamma este primul derivat al deltei și este utilizat atunci când se încearcă să evalueze mișcarea prețului unei opțiuni, în raport cu suma din sau din bani. În aceeași privință, gamma este al doilea derivat al prețului unei opțiuni în raport cu prețul suportului. Atunci când opțiunea măsurată este adâncă sau în afara banilor, gama este mică. Când opțiunea este aproape sau la bani, gama este cea mai mare. Toate opțiunile care au o poziție lungă au un gamma pozitiv, în timp ce toate opțiunile scurte au un gamma negativ.

Comportament Gamma

Deoarece măsura delta a unei opțiuni este valabilă doar pentru o perioadă scurtă de timp, gama oferă comercianților o imagine mai precisă a modului în care delta opțiunii se va schimba în timp pe măsură ce prețul de bază se modifică. Delta este cât de mult se modifică prețul opțiunii în raport cu o modificare a prețului activului suport.

Ca analogie cu fizica, delta unei opțiuni este „viteza” sa, în timp ce gama unei opțiuni este „accelerarea” ei.

Gamma scade, apropiindu-se de zero, pe măsură ce o opțiune devine mai adâncă în bani, iar delta se apropie de unul. Gamma se apropie, de asemenea, de zero, cu cât o opțiune devine mai profundă din bani. Gamma este la cel mai înalt nivel atunci când prețul este la bani.

Calculul gamma este complex și necesită software financiar sau foi de calcul pentru a găsi o valoare precisă. Cu toate acestea, următoarele demonstrează un calcul aproximativ al gama. Luați în considerare o opțiune de achiziție pe un stoc subiacent care are în prezent o deltă de 0,4. Dacă valoarea stocului crește cu 1 USD, opțiunea va crește în valoare cu 0,40 USD, iar delta sa se va schimba, de asemenea. După creșterea de 1 USD, să presupunem că delta opțiunii este acum 0,53. Diferența de 0,13 în delte poate fi considerată o valoare aproximativă a gamma.

Gamma este o valoare importantă, deoarece corectează problemele de convexitate atunci când se angajează în strategii de acoperire. Unii administratori de portofolii sau comercianți pot fi implicați în portofolii cu valori atât de mari, încât este necesară și mai multă precizie atunci când sunt angajați în acoperire. Se poate folosi un derivat de ordinul III numit „ culoare ”. Culoarea măsoară rata de schimbare a gama și este importantă pentru menținerea unui portofoliu acoperit de gamma.

Chei de luat masa

• Gamma este rata de modificare a deltei unei opțiuni bazată pe o mișcare cu un singur punct a prețului deltei.
• Gamma este la maxim atunci când o opțiune este la bani și este la cel mai scăzut nivel atunci când este mai departe de bani.

Exemplu de Gamma

Să presupunem că o acțiune se tranzacționează la 10 USD și opțiunea sa are o deltă de 0,5 și o gamă de 0,1. Apoi, pentru fiecare mișcare de 10% din prețul acțiunii, delta va fi ajustată cu un 10% corespunzător. Aceasta înseamnă că o creștere de 1 USD va însemna că delta opțiunii va crește la 0,6. De asemenea, o scădere de 10% va duce la o scădere corespunzătoare a deltei la 0,4.