Tranzacții generale de finanțare a garanțiilor colaterale (GCF)

Ce sunt tranzacțiile generale de finanțare a garanțiilor colaterale?

Tranzacțiile cu finanțare generală a garanțiilor (GCF) sunt un tip de contract de răscumpărare (repo) care se execută fără desemnarea unor garanții specifice ca garanție până la sfârșitul zilei de tranzacționare. Tranzacțiile GCF utilizează mai mulți brokeri inter-dealeri, care acționează ca intermediari pentru tranzacțiile GCF. Tranzacțiile GCF permit atât debitorilor, cât și creditorilor de pe piața repo să își reducă costurile și să reducă complexitatea gestionării valorilor mobiliare și a transferurilor de fonduri pentru acordurile de repo.

Chei de luat masa

• Tranzacțiile GCF sunt contracte de răscumpărare colaterale în care activele utilizate pentru garanție nu sunt specificate până la sfârșitul zilei.
• Aceste tipuri de tranzacții sunt de obicei realizate între bănci sau instituții care au un inventar semnificativ de active de înaltă calitate, cum ar fi obligațiunile de stat.
• În cazul în care tranzacția poate fi deschisă și închisă într-o singură zi, acest tip de tranzacționare face tranzacția mult mai raționalizată decât acordurile standard de răscumpărare.

Înțelegerea tranzacțiilor generale de finanțare a garanțiilor colaterale (FGC)

Acordurile de răscumpărare sau tranzacțiile de repo sunt în esență împrumuturi pe termen scurt acordate de obicei între bănci sau între bănci și alte corporații care dețin o cantitate mare de obligațiuni corporative, obligațiuni de stat, numerar sau ambele. Ideea din spatele acestor tranzacții este destul de simplă, deși executarea acestora poate fi complexă.

În esență, o bancă sau altă instituție de creditare are o sumă mare de numerar și ar dori să o împrumute la orice rată poate obține. Deoarece băncile sunt capabile să acorde împrumuturi pentru rezerve, pot transforma o rată minimă a dobânzii în ceva substanțial mai bun dacă pot face împrumuturi pe termen scurt pentru active de înaltă calitate. Corporațiile sau băncile care dețin o cantitate substanțială de obligațiuni de înaltă calitate pot fi în măsură să obțină un profit substanțial, doar dacă pot strânge numerar pe termen scurt.

Acordurile de răscumpărare permit ambelor părți să beneficieze. Deținătorii de obligațiuni folosesc obligațiunile ca garanție pentru a obține numerar printr-un contract de răscumpărare. Acționează ca un împrumut, deoarece acordul prevede că deținătorii de obligațiuni vor plăti mai mult pentru răscumpărarea activelor decât pentru care le-au vândut. Contrapărții (de obicei o bancă) i se garantează un profit atâta timp cât tranzacția nu este implicită. Comerțul GCF este o versiune a acestui proces care eficientizează procesul.

consideratii speciale

Deoarece tranzacțiile GCF sunt adesea între bănci sau instituții bancare, partea inițiativă poate presupune că contrapartida are o cantitate semnificativă de active de înaltă calitate la îndemână și poate intra în tranzacție cu puține îngrijorări pentru detaliile activelor utilizate pentru garanții. Acest lucru este util mai ales dacă tranzacția este deschisă și închisă înainte de sfârșitul zilei.

Garanția generală (GC) cuprinde active lichide de înaltă calitate, care se înlocuiesc aproape unul cu celălalt – prin urmare, sunt colectate ca garanții „generale”. Bonurile de trezorerie din SUA, bancnotele și obligațiunile sunt acceptate ca GC, la fel și valorile mobiliare protejate împotriva inflației (TIPS), titlurile garantate cu ipotecă și alte titluri emise de întreprinderi sponsorizate de guvern.

Deoarece aceste forme de garanție sunt practic numerar, există o lichiditate mai mare pe piață și tranzacțiile de repo sunt facilitate fără a fi nevoie să negocieze acorduri individuale de garanție între dealerii de creditare și împrumuturi. Mai mult, participanții beneficiază de costuri mai mici, deoarece tranzacțiile GCF se bazează pe rate apropiate de ratele de referință ale pieței monetare, cum ar fi LIBOR și EURIBOR.

Întârzierea acordată în specificarea garanției exacte pentru repo este avantajoasă pentru împrumutători, care sunt apoi capabili să utilizeze valorile mobiliare pe care le au la dispoziție pentru a șterge alte tranzacții fără legătură, după cum este necesar pe parcursul zilei. Acest lucru evită procesul de consumare a timpului de schimbare a garanțiilor în cazul în care împrumutatul devine necesar. Tranzacțiile GCF sunt, de asemenea, avantajoase prin faptul că utilizarea brokerului inter-dealer permite debitorilor și creditorilor să își neteze toate obligațiile de repoare GCF la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare, scăzând mult numărul de titluri costisitoare și transferuri de fonduri care trebuie să aibă loc..