Clasificarea stocurilor GICS vs. ICB: Care este diferența?

Clasificarea stocurilor GICS vs. ICB: o prezentare generală

Înțelegerea modului în care sunt definite sectoarele este esențială pentru diversificarea unui portofoliu de acțiuni. Acestea fiind spuse, există două sisteme concurente pentru clasificarea stocurilor în sectoare și industrii: Standardul Global de Clasificare a Industriei (GICS) și Standardul de Clasificare Industrială (ICB).

Ambele au fost concepute pentru a oferi o definiție precisă și standardizată a industriei pentru a fi utilizată de comunitatea globală de investiții. Diferențele sunt minore și, în orice caz, investitorul nu face adesea alegerea. Toți indicii principali au adoptat unul sau altul ca standard.

Ambele sisteme de clasificare sunt destinate să ofere un cadru industrial și sectorial care să permită cercetarea precisă, gestionarea portofoliului și alocarea activelor. Obiectivul lor internațional permite comparații semnificative între sectoare și industrii din întreaga lume.

În practică, majoritatea denumirilor din același sector și industrie există în ambele standarde și majoritatea companiilor majore la nivel global sunt clasificate în ambele sisteme.

Chei de luat masa

• Prețul unei acțiuni tinde să crească în sus sau în jos ca răspuns la tendințele care au impact asupra unui întreg sector sau industrie.
• Un investitor care caută un portofoliu diversificat trebuie să știe cum este clasificat un stoc pe sector și industrie.
• GICS și ICB sunt două sisteme rivale pentru clasificarea stocurilor în funcție de bunurile sau serviciile pe care le produc.

GICS

Există două abordări pentru atribuirea companiilor către industrii: o abordare orientată spre producție și o abordare orientată spre piață.

O abordare orientată spre producție definește companiile în funcție de ceea ce produc. O companie care produce un instrument ar fi clasificată diferit față de o companie care oferă un serviciu de consultanță, chiar dacă ambele sunt vândute pe aceeași piață. Desigur, multe companii oferă atât bunuri, cât și servicii, astfel încât linia a devenit neclară.

GICS adoptă abordarea orientată spre piață. Distincția dintre bunurile și serviciile de consum a fost înlocuită cu sectoarele mai orientate spre piață, de bază ale consumatorilor, discreționare și de consum, ambele conținând atât bunuri, cât și companii de servicii.

Companiile de bază ale consumatorilor vând produse și servicii considerate necesități și, prin urmare, este puțin probabil să fie grav afectate de o încetinire economică. Acest lucru îi face să facă parte dintr-un sector neciclic. Supermarketurile sunt un exemplu.

Companiile discreționare ale consumatorilor produc bunuri și servicii care nu sunt necesități și, astfel, tind să fie afectate puternic de o încetinire economică. Producătorii de automobile, restaurantele și hotelurile sunt pe această listă. Sectorul discreționar al consumatorilor este considerat un sector ciclic.

---

Elementele de bază ale consumatorilor sunt necesități și este puțin probabil să fie afectate de o încetinire economică. Produsele discreționare ale consumatorilor tind să fie puternic afectate de o recesiune.

Sistemul de clasificare GICS este format din patru niveluri.Începând cu 2020, existau 11 sectoare, 24 grupuri industriale, 69 industrii și 158 subindustrii. (Notă: Titlurile și numerele se schimbă periodic.) Cele 11 sectoare sunt:

• Discreționar de consum
• Capse de consum
• Energie
• Materiale
• Industriale
• Sănătate
• Date financiare
• Tehnologia de informație
• Proprietate imobiliara
• Servicii de comunicare
• Utilități

O companie primește coduri de clasificare GICS la nivelurile de sub-industrie de către Standard & Poor’s și MSCI în conformitate cu definiția lor a activității principale a companiei.

Principala sursă de venit a unei companii este cel mai important factor în determinarea activității sale principale. Sunt luați în considerare și alți factori, precum analiza câștigurilor și percepția pieței.

Standardul global de clasificare a industriei (GICS) a fost dezvoltat în comun de Morgan Stanley Capital International (MSCI) și Standard & Poor’s (S&P) în 1999.

ICB

ICB utilizează o structură pe patru niveluri cu niveluri de industrie, supersector, sector și subsector. Dezvoltat în comun de Dow Jones Indices și Grupul FTSE în 2005, ICB este acum deținut exclusiv de FTSE. ICB utilizează un sistem de 11 industrii partiționate în 20 de supersectoare, care sunt împărțite în 45 de sectoare, care conțin apoi 173 de subsectoare. (Notă: aceste numere pot fi modificate.) Începând din 2020, cele 11 industrii sunt:

• Tehnologie
• Telecomunicații
• Sănătate
• Date financiare
• Proprietate imobiliara
• Discreționar de consum
• Capse de consum
• Industriale
• Materiale de bază
• Energie
• Utilități

Sistemul ICB alocă fiecare companie subsectorului care descrie cel mai îndeaproape natura afacerii sale. Atunci când o companie desfășoară două sau mai multe tipuri de afaceri care diferă substanțial, sectorul predominant este determinat de o revizuire a conturilor auditate și a raportului administratorilor.

Companiile pot fi clasificate pe baza utilizării imediate sau finale a produsului sau a procesului industrial utilizat.

Considerații speciale privind clasificarea stocurilor

Clasificarea unei acțiuni este cheia unui investitor al cărui scop este un portofoliu divers. Stocurile tind să se miște în sus sau în jos pe baza factorilor care stau la baza impactului întregi industrii. Dacă prețul unei acțiuni reduce industria tendinței în sus sau în jos, este la fel de important de știut.

De exemplu, când criza pieței ipotecare subprime din 2007-2008 a afectat majoritatea stocurilor financiare.

Una dintre metodele de bază pentru înțelegerea riscului unui portofoliu de investiții este de a determina defalcarea sectorului său. Portofoliul este răspândit în diferite sectoare industriale sau concentrat în doar câteva? Aceasta oferă o bună indicație a modului în care un portofoliu de investiții va răspunde factorilor macroeconomici sau tendințelor industriei.

Compoziția sectorială este de asemenea crucială pentru o strategie de rotație a sectorului. Investitorul care urmează această strategie mută banii între diverse sectoare, în funcție de o perspectivă pe termen scurt a perspectivelor fiecăruia. Investitorul depășește sectoarele susceptibile să depășească performanțele și le subevaluează pe cele așteptate să le depășească.

Înțelegerea unei industrii este utilă atunci când se evaluează oricare dintre companiile care îi sunt atribuite. În unele industrii, fluxul de numerar sau EBITDA ar putea fi mai relevante decât câștigurile. Nu este o coincidență faptul că analiștii de cercetare de capital acoperă în general companiile dintr-o singură industrie.

Comparând ICB și GICS

Sistemele ICB și GICS nu sunt chiar atât de diferite.

Cea mai mare diferență constă în modul în care sunt clasificate întreprinderile de consum la nivel de sector. Cu ICB, companiile care fac afaceri cu consumatorii sunt împărțite în furnizori de bunuri și furnizori de servicii. Cu GICS, companiile sunt etichetate ca fiind ciclice sau neciclice sau între cheltuieli discreționare și elemente de bază.

La nivelurile inferioare, există mai multe diferențe, dar impactul lor nu este extrem de semnificativ. De exemplu, în ICB, companiile de cărbune se găsesc în materiale de bază, dar în cadrul GICS aceste companii sunt clasificate în energie.

Indiferent dacă unul dintre sisteme este superior este o chestiune de preferință. Utilizatorul final nu are de fapt o alegere oricum, deoarece toți indicii principali își asociază stocurile listate cu unul sau altul.

O notă, totuși: dacă diversificarea este un obiectiv, investitorii care utilizează fonduri tranzacționate la bursă (ETF) ar trebui să aleagă fonduri care fac parte din aceeași familie și să utilizeze același sistem de clasificare.