Obligațiuni de stat - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 14:35

Obligațiuni de stat

Ce este o obligațiune de stat?

O obligațiune de stat este o garanție de datorie emisă de un guvern pentru a sprijini cheltuielile și obligațiile guvernamentale. Obligațiunile de stat pot plăti plăți periodice ale dobânzilor numite plăți cupon. Obligațiunile de stat emise de guvernele naționale sunt adesea considerate investiții cu risc scăzut, deoarece guvernul emitent le sprijină.

Obligațiunile de stat pot fi, de asemenea, cunoscute sub numele de datorii suverane.

Chei de luat masa

  • O obligațiune guvernamentală reprezintă datoria emisă de un guvern și vândută investitorilor pentru a sprijini cheltuielile guvernamentale.
  • Unele obligațiuni de stat pot plăti dobânzi periodice. Alte obligațiuni de stat nu plătesc cupoane și se vând în schimb cu o reducere.
  • Obligațiunile de stat sunt considerate investiții cu risc scăzut, deoarece guvernul le susține. Există diferite tipuri de obligațiuni oferite de Trezoreria SUA, care sunt considerate a fi printre cele mai sigure din lume.
  • Datorită riscului relativ scăzut, obligațiunile guvernamentale plătesc de obicei rate scăzute ale dobânzii.

S-au explicat obligațiunile guvernamentale

Obligațiunile de stat sunt emise de guverne pentru a strânge bani pentru a finanța proiecte sau operațiuni de zi cu zi. Departamentul de Trezorerie din SUA vinde obligațiuni emise în timpul licitațiilor pe tot parcursul anului. Unele obligațiuni ale trezoreriei se tranzacționează pe piața secundară. Investitorii individuali, care lucrează cu o instituție financiară sau un broker, pot cumpăra și vinde obligațiuni emise anterior prin această piață. Trezoreriile sunt disponibile pe scară largă pentru cumpărare prin Trezoreria SUA, brokeri, precum și fondurile tranzacționate la bursă, care conțin un coș de valori mobiliare.

Obligațiunile de stat cu rată fixă ​​pot avea un  risc de rată a dobânzii, care apare atunci când ratele dobânzii sunt în creștere, iar investitorii dețin obligațiuni cu rată fixă ​​cu plată mai mică comparativ cu piața. De asemenea, numai obligațiunile selectate țin pasul cu inflația, care reprezintă o măsură a creșterii prețurilor în întreaga economie. Dacă o obligațiune de stat cu rată fixă plătește 2% pe an, de exemplu, iar prețurile în economie cresc cu 1,5%, investitorul câștigă doar 0,5% în termeni reali.

Administrațiile locale pot, de asemenea, să emită obligațiuni pentru a finanța proiecte precum infrastructură, biblioteci sau parcuri. Acestea sunt cunoscute sub numele de obligațiuni municipale și adesea prezintă anumite avantaje fiscale pentru investitori.

Obligațiunile guvernamentale SUA vs.

Trezoreriile SUA sunt aproape la fel de aproape de riscurile pe care le poate obține o investiție. Acest profil cu risc scăzut se datorează faptului că guvernul emitent susține obligațiunile. Obligațiunile de stat de la Trezoreria SUA sunt unele dintre cele mai sigure la nivel mondial, în timp ce cele plătite de alte țări pot avea un grad mai mare de risc.

Datorită acestei caracteristici aproape lipsite de risc, participanții la piață și analiștii folosesc Trezoreria ca punct de referință în compararea riscului asociat cu valorile mobiliare. Obligațiunea de trezorerie pe 10 ani este, de asemenea, utilizată ca punct de referință și ghid pentru ratele dobânzii la produsele de creditare. Datorită riscului scăzut, Trezoreriile SUA tind să ofere rate de rentabilitate mai mici în raport cu acțiunile și obligațiunile corporative.

Cu toate acestea, obligațiunile garantate de guvern, în special cele de pe piețele emergente, pot suporta riscuri care includ riscul de țară, riscul politic și riscul băncii centrale, inclusiv dacă sistemul bancar este solvent. Investitorii au văzut un memento sumbru despre cât de riscante pot fi unele obligațiuni de stat în timpul crizei financiare asiatice din 1997 și 1998. În timpul acestei crize, mai multe națiuni asiatice au fost nevoite să-și devalorizeze moneda, ceea ce a trimis reverberații în întreaga lume. Criza a determinat chiar Rusia să își retragă datoria.

Utilizările obligațiunilor de stat

Obligațiunile de stat contribuie la finanțarea deficitelor din bugetul federal și sunt utilizate pentru a strânge capital pentru diverse proiecte, cum ar fi cheltuielile cu infrastructura. Cu toate acestea, obligațiunile de stat sunt folosite și de Banca Federală a Rezervei pentru a controla masa monetară a națiunii.

Atunci când Rezerva Federală răscumpără obligațiunile guvernamentale din SUA, oferta de bani crește în întreaga economie pe măsură ce vânzătorii primesc fonduri pentru a cheltui sau investi în piață. Orice fonduri depuse la bănci sunt, la rândul lor, utilizate de acele instituții financiare pentru a împrumuta companiilor și persoanelor fizice, stimulând în continuare activitatea economică.

Pro și dezavantaje ale obligațiunilor de stat

Ca și în cazul tuturor investițiilor, obligațiunile guvernamentale oferă atât deținătoare de beneficii, cât și dezavantaje. În plus, aceste titluri de creanță tind să întoarcă un flux constant de venituri din dobânzi. Cu toate acestea, această rentabilitate este de obicei mai mică decât alte produse de pe piață din cauza nivelului redus de risc implicat în investițiile lor. 

Piața obligațiunilor de stat din SUA este foarte lichidă, permițând titularului să le revândă cu ușurință pe piața de obligațiuni secundare. Există chiar și ETF-uri și fonduri mutuale care își concentrează investițiile pe obligațiunile de trezorerie.

Obligațiunile cu rată fixă ​​pot rămâne în urmă în perioadele de creștere a inflației sau creșterea ratelor dobânzii pe piață. De asemenea, obligațiunile străine sunt expuse riscului suveran sau guvernamental, modificărilor cursurilor valutare și prezintă un risc mai mare de neplată. 

Unele obligațiuni ale Trezoreriei SUA sunt libere de impozite de stat și federale. Dar investitorul de obligațiuni străine se poate confrunta cu impozite pe venitul din aceste investiții străine.

Pro

  • Plătiți o rentabilitate constantă a venitului din dobânzi

  • Risc redus de neplată pentru obligațiunile din SUA

  • Scutite de impozitele de stat și locale

  • O piață lichidă pentru revânzare

  • Evaluabil prin fonduri mutuale și ETF-uri

Contra

  • Oferiți rate reduse de rentabilitate 

  • Venitul fix rămâne în urmă odată cu creșterea inflației

  • Asumați-vă riscul atunci când ratele dobânzii pe piață cresc

  • Riscuri de neplată și alte riscuri la obligațiunile străine

Exemple din lumea reală a obligațiunilor guvernamentale din SUA

Există diferite tipuri de obligațiuni oferite de Trezoreria SUA care au scadențe variate. În plus, unele obligațiuni returnează plăți regulate ale dobânzilor, în timp ce altele nu.

Obligațiuni de economisire

Trezoreria SUA oferă obligațiuni de serie EE și obligațiuni de economii de serie I. Obligațiunile se vând la valoarea nominală și au o rată fixă ​​a dobânzii. Obligațiunile deținute timp de 20 de ani își vor atinge valoarea nominală și se vor dubla efectiv. Obligațiunile din seria I primesc o rată secundară calculată semestrial legată de o rată a inflației.

Note de trezorerie

Titlurile de trezorerie (T-notes)  sunt obligațiuni pe termen mediu cu scadență în doi, trei, cinci sau 10 ani, care asigură randamente cu cupoane fixe. T-Note au de obicei o valoare nominală de 1.000 USD. Cu toate acestea, scadențele de doi sau trei ani au o valoare nominală de 5.000 USD. Deși randamentele se schimbă zilnic, randamentul pe 10 ani s-a închis la 2,406% la 31 martie 2019 și, în acel moment, avea un interval de 52 de săptămâni de la 2,341% la 3,263%.

Obligațiuni de trezorerie

Obligațiunile de trezorerie (T-Bonds)  sunt obligațiuni pe termen lung cu o scadență cuprinsă între 10 și 30 de ani. Obligațiunile T oferă plăți dobânzi sau cupoane semestrial și au valori nominale de 1.000 USD. Obligațiunile contribuie la compensarea deficiențelor din bugetul federal. De asemenea, ele ajută la reglementarea ofertei de bani naționale și la executarea politicii monetare a SUA . Randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 30 de ani s-a închis la 2,817% la 31 martie 2019.

Titluri de valoare protejate împotriva inflației (TIPS)

Titlurile de stat protejate împotriva inflației (TIPS) sunt un titlu de trezorerie indexat la inflație. Acestea protejează investitorii de efectele negative ale creșterii prețurilor. Valoarea nominală – principal – crește odată cu inflația și scade odată cu deflația, urmând  indicele prețurilor de consum.

TIPS plătește o dobândă cu rată fixă ​​stabilită la licitația obligațiunii pe o bază de șase luni. Cu toate acestea, sumele plății dobânzilor variază, deoarece rata se aplică valorii principale ajustate a obligațiunii. SFATURILE au scadențe de cinci, 10 și 30 de ani. Pe 19 noiembrie 2020, obligațiunea TIPS pe 10 ani a fost licitată cu o rată a dobânzii de -0,867%.