Grain Futures Act din 1922

Ce este legea privind viitorul cerealelor din 1922?

Grain Futures Act din 1922 este un statut federal care a fost adoptat în 1922 de către guvernul SUA. Legea a stabilit o nouă restricție: toate cerințele futures asupra cerealelor trebuie tranzacționate la bursele futures reglementate. Legea impunea, de asemenea, schimburile pentru a face publice mai multe informații, limitând totodată cantitatea de manipulare a pieței.

Guvernul SUA a înființat o agenție în cadrul Departamentului pentru Agricultură al SUA pentru a administra legea privind cerealele.

Chei de luat masa

• Grain Futures Act din 1922 este un statut federal care a fost adoptat de guvernul SUA și a stabilit că toate cerințele futures sunt cerute să fie tranzacționate la bursele futures reglementate.
• Legea impunea, de asemenea, schimburile pentru a face publice mai multe informații, limitând totodată cantitatea de manipulare a pieței.
• Legea privind viitorul cerealelor din 1922 a fost predecesorul legislației ulterioare care a modelat în mod semnificativ modul în care sunt tranzacționate mărfurile agricole.

Înțelegerea Legii privind viitorul cerealelor din 1922

Conform limbajului statutului inițial, Legea privind cerealele futuri era „pentru prevenirea și îndepărtarea obstacolelor și sarcinilor asupra comerțului interstatal cu cereale prin reglementarea tranzacțiilor privind schimburile viitoare de cereale și în alte scopuri”.  Legea privind viitorul cerealelor din 1922 a fost predecesorul legislației ulterioare care a modelat în mod semnificativ modul în care sunt tranzacționate mărfurile agricole.

History of the Grain Futures Act

În anii 1920 și 1930, guvernul federal a început să reglementeze mai puternic mărfurile. Ca urmare a Grain Futures Act, guvernul SUA a obținut dreptul de a accesa informații indisponibile anterior despre piețe. Aceste informații au fost publicate și supuse unei analize aprofundate la care autoritățile de reglementare, Congresul și participanții la piața futures au putut accesa.

Impulsul pentru adoptarea Legii futures asupra cerealelor a fost frauda pe piețele de mărfuri. La sfârșitul secolului al XIX-lea, a apărut un tip timpuriu de fraudă a mărfurilor, numit „cupe”. La un magazin de găleată, persoanele fizice ar putea paria pe prețurile curente ale mărfurilor. Cu toate acestea, aceste pariuri nu au fost formalizate în contracte pe bursă. În schimb, unitățile care funcționează ca magazine de găleată ar plasa pariurile pe propriile cărți și ar compensa toate pariurile primite cu propriile resurse. Nu este surprinzător faptul că aceste găleatorii nu puteau întotdeauna să-și facă bun pariul, deoarece multe dintre acestea făceau pariuri de succes descoperite atunci când veneau să-și adune câștigurile.

Deși Chicago Board of Trade (CBOT) a încercat să intervină în operațiunile magazinelor de cupe prin întreruperea accesului la ofertele lor de piață, magazinele de cupe au continuat să prospere ca urmare a schimburilor concurente care au intervenit și au început să ofere propriile cotări de piață. La nivel de stat, a existat și o reglementare pusă în aplicare care a încercat să reglementeze magazinele cu cupe. Când a devenit clar că niciuna dintre aceste abordări nu va funcționa pentru a restrânge magazinele de găleți frauduloase, Congresul SUA a adoptat Legea privind cerințele pentru cereale.

Grain Futures Act a fost introdus în Congresul Statelor Unite la doar două săptămâni după ce Curtea Supremă a Statelor Unite a declarat neconstituțională Actul de comercializare a futuresului din 1921.  În timp ce Legea futures asupra cerealelor a inclus reguli similare cu cele găsite în Future Trading Act – inclusiv cerințele pentru desemnarea ca piață contractuală – Legea futures privind cerealele s-a diferit de Future Trading Act, deoarece a interzis tranzacționarea futures în afara contractului. decât să-l impozitezi.

Legea privind viitorul cerealelor a creat, de asemenea, Comisia pentru viitorul cerealelor. Această comisie era compusă din secretarul agriculturii, secretarul comerțului și procurorul general. Acești desemnați aveau capacitatea de a suspenda sau revoca o desemnare de piață contractuală.

Actul privind schimbul de mărfuri (CEA)

În cele din urmă, Grain Futures Act din 1922 a devenit extrem de dificil de aplicat, deoarece au fost luate măsuri disciplinare împotriva schimbului în sine, mai degrabă decât a comercianților individuali. Acest defect a fost modificat în 1936 când afost adoptată Legea privind schimbul de mărfuri (CEA).

Actul privind schimbul de mărfuri a prevenit și înlăturat obstacolele din calea comerțului interstatal cu mărfuri prin reglementarea tranzacțiilor la bursele futures de mărfuri. Acesta a stabilit cadrul statutar în baza căruia funcționează  Comisia pentru tranzacționarea la termen a mărfurilor  (CFTC). CFTC a fost înființată în 1974. În 1982, CFTC a creat Asociația Națională a Futurilor (NFA).

Fără astfel de reglementări precum Legea privind viitorul cerealelor din 1922 și legislația ulterioară la care a dus, participanții la piață ar putea fi supuși fraudei și, la rândul lor, să își piardă încrederea în piețele de capital ale țării . Acest lucru ar putea face piețele de capital ineficiente în ceea ce privește alocarea eficientă a resurselor financiare către cele mai meritate mijloace de producție și activități economice productive în detrimentul investitorilor, consumatorilor și societății.