Întreprindere sponsorizată de guvern (GSE)

Ce este o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE)?

O întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) este o entitate cvasi-guvernamentală înființată pentru a spori fluxul de credit către sectoare specifice ale economiei americane. Create prin acte ale Congresului, aceste agenții – deși sunt private – furnizează servicii financiare publice. GSE-urile contribuie la facilitarea împrumuturilor pentru o varietate de persoane, inclusiv studenți, fermieri și proprietari.

Chei de luat masa

• O întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) este o entitate cvasi-guvernamentală înființată pentru a spori fluxul de credit către sectoare specifice ale economiei americane.
• Întreprinderile sponsorizate de guvern (GSE) nu împrumută bani publicului direct; în schimb, garantează împrumuturi de la terți și cumpără împrumuturi pe piața secundară, asigurând lichiditate.
• Întreprinderile sponsorizate de guvern (GSE) emit, de asemenea, obligațiuni pe termen scurt și lung (obligațiuni de agenție) care poartă sprijinul implicit al guvernului SUA.
• Emitenții de credite ipotecare Fannie Mae și Freddie Mac sunt exemple de întreprinderi sponsorizate de guvern (GSE).

De exemplu, agenția Federal Home Loan Mortgage Corporation ( Freddie Mac ) a fost inițial creată ca GSE în sectorul locuințelor. Acesta a fost destinat să încurajeze proprietatea locuințelor în rândul claselor mijlocii și muncitoare. Freddie Mac este considerat un credit ipotecar GSE.  Alte GSE ipotecare includ Asociația Națională Ipotecară Federală ( Ginnie Mae ). Ambele entități au fost introduse pentru a îmbunătăți fluxul de credit pe piața imobiliară (reducând totodată costul creditului respectiv).

Cum funcționează o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE)

GSE-urile nu împrumută bani publicului direct. În schimb, garantează împrumuturi de la terți și cumpără împrumuturi pe piața secundară, oferind astfel bani creditorilor și instituțiilor financiare.

GSE emite, de asemenea, obligațiuni pe termen scurt și lung, denumite obligațiuni de agenție. Gradul în care un emitent de obligațiuni de agenție este considerat independent de guvernul federal afectează nivelul riscului de neplată. Investitorii de obligațiuni care dețin majoritatea, dar nu toate tipurile de obligațiuni de agenție, au plata dobânzilor scutite de impozitele de stat și locale.

Deși obligațiunile GSE au sprijinul implicit al guvernului SUA, spre deosebire de obligațiunile Trezoreriei, acestea nu sunt obligații directe ale guvernului SUA. Din acest motiv, aceste valori mobiliare vor oferi un randament ușor mai mare decât obligațiunile de trezorerie, deoarece au un grad ceva mai ridicat de risc de credit și risc de neplată.

Primul GSE, sistemul de credit agricol (FCS), a fost creat în 1916 pentru a deservi sectorul agricol.  FCS există încă ca o rețea de instituții de împrumut deținute de împrumuturi la nivel federal. Aceștia au sarcina de a oferi o sursă accesibilă de credit fermierilor, fermierilor și altor entități implicate în agricultură.

FCS primește capitalul său de finanțare de la Federația Federală a Băncilor de Credit Financiar, care vinde obligațiuni pe piețele de valori mobiliare.  Un alt GSE agricol, Asociația Federală Ipotecară Agricolă ( Farmer Mac ), a fost creată în 1988 și garantează rambursarea la timp a principalului și a dobânzii investitorilor de obligațiuni agricole.

Pentru a stimula segmentul locuințelor, în 1932, guvernul a înființat băncile federale de împrumut de locuințe (FHLB), deținute de peste 8.000 de instituții financiare comunitare.5  Fannie Mae, piețele ipotecare secundare. Veniturile din vânzare sunt folosite de creditori pentru a oferi mai mult credit împrumutătorilor sau creditorilor.

SLM Corporation ( Sallie Mae ) a fost creată în 1972 pentru a viza sectorul educației.În timp ce instituția a deservit și a colectat inițial împrumuturi federale pentru studenți în numele Departamentului Educației din SUA, aceasta și-a încheiat legăturile cu guvernul în 2004.  Sallie Mae oferă acum împrumuturi studențești în mod privat, împreună cu sfaturi privind finanțarea învățământului superior și a programelor de împrumuturi federale..

consideratii speciale

Împrumuturile agregate ale GSE-urilor pe piața secundară fac din ele unele dintre cele mai mari instituții financiare din SUA. Prăbușirea chiar și a unui GSE ar putea duce la o spirală descendentă pe piețe, ceea ce ar putea duce la un dezastru economic. Deoarece au o garanție implicită din partea guvernului că nu vor fi lăsați să eșueze, GSE-urile sunt considerate de critici drept destinatari stealth ai bunăstării corporative.

De fapt, după criza ipotecii subprime din 2008, Fannie Mae și Freddie Mac au primit o asistență federală în valoare de 187 miliarde dolari.  Această sumă mare a fost destinată atenuării impactului negativ pe care valul de implicite îl distrugea pe piața imobiliară și economia națională. Aceștia au fost, de asemenea, plasați în conservatorie guvernamentală. Ambele agenții și-au rambursat salvarea respectivă de atunci, deși rămân sub controlul Agenției Federale pentru Finanțarea Locuințelor.