Câștigurile principale
Ce sunt câștigurile principale?
Câștigurile principale se referă la o metodă de raportare a câștigurilor corporative bazată în întregime pe activitățile operaționale, comerciale și de investiții de capital realizate în perioada precedentă. Sunt excluse din cifra câștigurilor principale profiturile sau pierderile asociate cu vânzarea sau încetarea operațiunilor întrerupte, a mijloacelor fixe sau a afacerilor conexe sau a oricărei devalorizări permanente sau a amortizării valorilor acestora.
Chei de luat masa
- Câștigurile principale raportează veniturile unei companii din operațiuni, tranzacționare și investiții.
- Prin urmare, câștigurile principale exclud anumite elemente unice sau excepționale, cum ar fi anulările.
- Analiștii privesc câștigurile principale ca bază pentru modul în care o companie își desfășoară activitatea la capacitatea obișnuită.
Înțelegerea câștigurilor principale
Câștigurile principale oferă un instrument de măsurare strict pentru a izola rentabilitatea operațională de bază. Prin excluderea vânzărilor de active, a operațiunilor întrerupte, a cheltuielilor de restructurare și a reducerilor, numărul câștigurilor principale arată profitabilitatea activității de bază a unei companii. Deoarece câștigurile principale fac aceste excluderi, oferă o imagine mai bună a modului în care compania își desfășoară activitatea în mod continuu, în care taxe unice sau elemente speciale care este puțin probabil să apară din nou pot da o impresie nedreaptă despre operațiuni adevărate. În același timp, aceste elemente contează cu siguranță pentru analiști, mai ales dacă ajung să se repete sau să aibă un impact semnificativ asupra perspectivelor viitoare.
Unele companii raportează câștiguri pe acțiune (EPS) pe lângă cifrele EPS necesare, care țin cont de alte elemente. Deoarece nu contabilizează aceste elemente, câștigurile principale sunt considerate a fi non-GAAP și trebuie reconciliate cu venitul net dacă sunt prezentate în rapoartele acționarilor, în conformitate cureglementările SEC.
Această bază pentru măsurarea câștigurilor principale pe acțiune a fost implementată în 1993 de fostul Institut de Management și Cercetare a Investițiilor (IIMR) din Regatul Unit. IIMR a dezvoltat această metodă ca o modalitate de a analiza mai bine declarația P&L a unei companii cu o imagine care ar reprezenta mai bine operațiunile unei firme în timpul „business as usual”, care ar putea fi înnorată printr-o taxă sau anulare unică.
Critica câștigurilor principale
O companie de calitate a câștigurilor este importantă, astfel încât investitorii trebuie să ia în considerare validitatea rezultatului global și a excluderilor pe care le face de la caz la caz, pentru a evita să fie induși în eroare sau dezinformat. De exemplu, cercetările au arătat că cifrele principale sunt mai susceptibile de a exclude pierderile decât câștigurile. Câștigurile GAAP (principiile contabile general acceptate) urmăresc în mod semnificativ câștigurile care nu sunt GAAP, întrucât companiile se obișnuiesc să includă ajustări sau cheltuieli „unice”, care devin problematice când încep să apară în fiecare trimestru.
De exemplu, Merck (MRK ) a transformat o pierdere de 0,02 USD pe acțiune în conformitate cu standardele GAAP într-un titlu EPS „ajustat” de 1,11 USD pe acțiune în al treilea trimestru al anului 2017 – o diferență de 5.650%.