Helicopter Drop (Helicopter Money)

Ce este o scădere cu elicopterul (Helicopter Money)?

O cădere de elicopter se referă la un termen inventat pentru prima dată de Milton Friedman ca un dispozitiv retoric destinat să abstracteze efectele oricăruimecanism de transmitere a politicii monetare într-un experiment de gândire cu privire la adăugarea de numerar în conturile bancare ale tuturor cetățenilor – ca și cum ar fi scos dintr-un elicopter peste noapte.

În ultimele decenii, acest termen a ajuns să se refere la o aplicație figurativă a metaforei lui Friedman, ca un tip de strategie de stimulare monetară care mărește cantitatea ofertei de bani și distribuie direct numerar către public pentru a stimula inflația – sau creșterea prețurilor – și crestere economica. Politicile de scădere a elicopterelor au devenit o caracteristică comună a răspunsului din partea factorilor de decizie politică la șocurile economice la scară largă din 2000.

Chei de luat masa

• Picătura cu elicopterul, o idee a economistului Milton Friedman, este un tip de stimul monetar care injectează numerar într-o economie ca și cum ar fi fost aruncat dintr-un elicopter.
• Banii pentru elicoptere se referă la creșterea ofertei de bani a unei națiuni prin mai multe cheltuieli, reduceri de impozite sau creșterea ofertei de bani.
• Unele dintre măsurile de stimulare luate ca răspuns la criza Covid-19 seamănă cu conceptul de eliberare a banilor de elicopter.

Înțelegerea unei căderi de elicopter (bani cu elicopterul)

O cădere de elicopter este o politică fiscală sau monetară expansivă care este finanțată de o creștere a ofertei de bani a unei economii . Ar putea fi o creștere a cheltuielilor sau o reducere a impozitelor, dar implică tipărirea unor sume mari de bani și distribuirea acestora către public pentru a stimula economia. În cea mai mare parte, termenul „elicopter drop” este în mare măsură o metaforă a măsurilor neconvenționale pentru a declanșa economia în perioadele deflaționiste, care constau în scăderea prețurilor.

În timp ce „căderea elicopterului” a fost menționată pentru prima dată de economistul notoriu Milton Friedman, aceasta a câștigat popularitate după ce fostul președinte al Rezervei Federale (Fed) Ben Bernanke a făcut o referință trecătoare la aceasta într-un discurs din noiembrie 2002, când era nou guvernator al Fed. Această referință unică i-a adus lui Bernanke sobriquetul „Elicopterului Ben” – porecla care i-a rămas în cea mai mare parte a mandatului său de membru și președinte al Fed.

Referința lui Bernanke la o „cădere de elicopter” a avut loc într-un discurs pe care l-a ținut la National Economists Club despre măsuri care ar putea fi folosite pentru combaterea deflației.În acel discurs, Bernanke a definit deflația ca un efect secundar al unei prăbușiri a cererii agregate sau o reducere atât de severă a cheltuielilor consumatorilor încât producătorii ar trebui să reducă prețurile în mod continuu pentru a găsi cumpărători. El a mai spus că eficacitatea politicii anti-deflație ar putea fi îmbunătățită prin cooperarea dintre autoritățile monetare și fiscale și a făcut referire la o reducere a impozitelor pe scară largă ca „echivalentă în esență cu celebrul„ picătură de bani ”a lui Milton Friedman.”

Criticii lui Bernanke au folosit ulterior această referință pentru a-i desconsidera politicile economice, deși alții susțin că modul în care a gestionat economia SUA în timpul și după Marea Recesiune din 2008-09 a fost eficient. Confruntat cu cea mai mare recesiune din anii 1930 și cu economia SUA în pragul unei catastrofe, Bernanke a folosit unele dintre aceleași metode prezentate în discursul său din 2002 pentru a combate încetinirea, cum ar fi extinderea amplorii și sferei achizițiilor de active ale Fed. —O politică cunoscută sub numele de relaxare cantitativă (QE).

Exemple de cădere de elicopter

Japonia, care s-a confruntat cu o creștere stagnantă pe tot parcursul secolului 21, s-a jucat cu ideea de bani pentru elicoptere în 2016. Încă o dată, Bernanke a fost în fruntea conversației când s-a întâlnit cu premierul japonez Shinzo Abe și cu Haruhiko Kuroda al Bank of Japan. opțiuni de politică monetară, dintre care una a fost emiterea de obligațiuni perpetue la scară largă, de lungă durată. În lunile care au urmat, Japonia nu a implementat oficial o cădere de elicopter, ci a optat în schimb pentru achiziții de active la scară largă. 

Un exemplu recent remarcabil al unei politici de eliberare a elicopterelor îl constituie plățile de stimulare directă către contribuabili efectuate de administrația Trump, combinate cu QE simultană de către Fed, ca răspuns la criza economică indusă de diferite blocări guvernamentale ale economiei în timpul COVID- 19 pandemie. Plățile inițiale de 1.200 USD per contribuabil au fost autorizate în temeiulLegii CARES în martie 2020. O altă rundă de stimulare care conține plăți de 600 USD a fost apoi adoptată în decembrie 2020.

Fed și Pandemia COVID-19

Unii ar putea susține că măsurile de stimulare ale Fed ca răspuns la pandemia COVID-19 și recesiunea rezultată ar putea fi considerate bani de elicopter. Ca răspuns la dificultățile economice cu care se confruntă Statele Unite, Fed a luat măsuri fără precedent pentru a stabiliza piețele financiare și sistemul bancar, precum și pentru a oferi sprijin direct întreprinderilor mici. Rezultatul a fost o injecție de miliarde de dolari în economia SUA.

Acțiunile de stimulare ale Fed au fost realizate prin mai multe facilități, inclusiv următoarele:

Program de protecție a salariului

Programul deProtecție Paycheck Facilitatea delichidități (PPPLF) afost creat pentru a ajuta întreprinderile mici săpăstreze lucrătorii depe statul deplată aacestora. Fed a furnizat bani sau lichidități instituțiilor financiare participante, astfel încât băncile să poată împrumuta banii întreprinderilor mici. Deoarece banii trebuie rambursați, s-ar putea să nu fie cel mai pur exemplu de bani din elicopter, dar rambursarea nu a fost încă finalizată.

Programul de împrumuturi pe strada principală

ProgramulMain Street Lending, care a inclus cinci facilități de credit, a fost înființat pentru a sprijini și a oferi împrumuturi atât companiilor mici, cât și celor mijlocii, care erau sănătoase din punct de vedere financiar înainte de pandemia COVID-19. Programul s-a încheiat pe 8 ianuarie 2021.

Achiziții de obligațiuni corporative

Unul dintre programele Fed, în coordonare cu Departamentul Trezoreriei SUA, a creat o facilitate pentru achiziționarea directă aobligațiunilor corporativeexistente la nivel de investiții ale companiilor americane. Facilitatea a fost denumităFacilitatea de credit corporativ pentru piața secundară (SMCCF) și a reprezentat prima dată în istoria Fed, când banca centrală a cumpărat obligațiuni corporative și fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care conțineau obligațiuni.

Achizițiile Fed au redus oferta restantă de obligațiuni, permițând companiilor să emită noi obligațiuni pentru a strânge capital sau fonduri. Acțiuni stimulative de injectare debani în economie prin cumpărarea deobligațiuni și emiterea de credite umflate Fed bilanțul de la 4700000000000 $ pe 17 martie 2020, la mai mult de7300 miliarde $ până la5 ianuarie 2021.7