High Flier
Ce este un zburător mare?
Termenul „zburător înalt” se referă la o companie care a văzut evaluarea sa crescând substanțial față de colegii săi. De obicei, este utilizat în legătură cu companiile care au crescut rapid, prezentând o creștere corespunzătoare a valorilor de evaluare, cum ar fi raportul preț / profit (PE).
Uneori, termenul poate avea o conotație negativă sau sceptică, ridicând dubii cu privire la faptul că recenta creștere se va dovedi durabilă pe termen lung.
Chei de luat masa
- High flyer este un termen colocvial folosit pentru a descrie companiile cu evaluări deosebit de mari.
- Uneori este folosit într-un mod sceptic pentru a se referi la companii care sunt considerate supraevaluate.
- Fluturașii înalți au făcut întotdeauna parte din piața bursieră și fac adesea obiectul unei dezbateri pline de viață în rândul investitorilor.
Cum funcționează zborurile înalte
Întotdeauna s-a întâmplat că unele stocuri au performanțe mult mai bune decât altele. La sfârșitul anilor ’90, de exemplu, companiile a căror activitate era legată de tehnologia Internetului nașterea de atunci a înregistrat creșteri meteorice ale evaluărilor lor în comparație cu companiile din industriile mai tradiționale de „ economie veche ”. În alte cazuri, unele companii individuale – cum ar fi Berkshire Hathaway ( BRK ) – Warren Buffett – arată o creștere dramatică și constantă de-a lungul anilor, eclipsând pe cea a pieței generale.
În funcție de context, termenul „zburători înalți” poate avea implicația că succesul companiei în cauză se datorează unor factori nesustenabili, cum ar fi o bulă de piață. Acest lucru s-a dovedit a fi adevărat în legătură cu majoritatea zborurilor înalte din timpul balonului dotcom, deși unele dintre companiile lăudate în acea perioadă s-au dovedit a fi de succes pe termen lung. Investitorii care folosesc termenul în acest mod ar putea dori să își exprime scepticismul cu privire la prețurile ridicate plătite de investitori în raport cu indicatorii fundamentali, cum ar fi câștigurile pe acțiune (EPS) ale companiei sau valoarea contabilă.
Investitorii care doresc să judece singuri dacă succesul unui zbor înalt este durabil au la dispoziție multe instrumente analitice. Pe lângă utilizarea prețul la valoarea contabilă (P / BV) și prețul la fluxul de numerar liber (P / FCF), metode precum analiza fluxului de numerar actualizat (DCF) sau analiza valorii de reproducere pot dovedi, de asemenea, util.
Exemplu din lumea reală a unui zburător înalt
La sfârșitul anului 2020, companiile de tehnologie sunt din nou la vârful pieței de valori în ceea ce privește evaluările, cele cinci dintre primele șase companii de top, toate provenind din acest sector. Mai exact, acestea sunt: Microsoft ( capitalizare de piață de ~ 1,36 trilioane de dolari;Apple (AAPL ), la ~ 1,29 trilioane de dolari;Amazon (AMZN ), la ~ 1,23 trilioane de dolari;Alphabet (GOOG ), la 919 miliarde de dolari;și Facebook (FB ), la ~ 584 miliarde dolari.
Cu toate acestea, deși aceste companii sunt notabile pentru dimensiunea lor, nu sunt deosebit de notabile din perspectiva evaluării.Împreună, raportul mediu PE este de aproximativ 41 atunci când este calculat pe bazacâștigurilorlor de 12 luni (TTM).În schimb, raportul PE ajustat ciclic pentru S&P 500 a fost puțin peste 30 începând cu 30 ianuarie 2020.
Dacă ne limităm utilizarea termenului „zburător înalt” pentru a ne referi doar la companii care sunt bogat evaluate din perspectiva PE și dacă includem doar companii cu o capitalizare de piață de 50 miliarde dolari sau mai mare, atunci rămânem cu o diferită lista zburătorilor înalți. Aceasta include Advanced Micro Devices (AMD ), cu un PE de aproximativ 120;Zoom Video (ZM), cu un PE de 269;și Netflix (NFLX ), cu un PE de puțin peste 80;printre alții.