Biasul retrospectiv
Ce este prejudecata retrospectivă?
Biasul retrospectiv este un fenomen psihologic care permite oamenilor să se convingă după un eveniment că au prezis-o cu exactitate înainte de a se întâmpla. Acest lucru îi poate determina pe oameni să concluzioneze că pot prezice cu precizie alte evenimente. Biasul retrospectiv este studiat în economia comportamentală, deoarece este un eșec comun al investitorilor individuali.
Înțelegerea prejudecății retrospectivă
Investitorii simt presiune să își achiziționeze acțiunile perfect pentru a-și maximiza randamentul. Când suferă o pierdere, regretă că nu au acționat mai devreme. Cu regret vine gândul că l-au văzut venind tot timpul. De fapt, a fost una dintre multele posibilități pe care ar fi putut să le anticipeze. Indiferent de oricare dintre ele, investitorul devine convins că a văzut că vine.
Chei de luat masa
- Biasul retrospectiv este un fenomen psihologic în care cineva devine convins că s-a prezis cu exactitate un eveniment înainte ca acesta să aibă loc.
- Provoacă încredere excesivă în capacitatea cuiva de a prezice alte evenimente viitoare.
- În investiții, prejudecățile privind retrospectiva se pot manifesta ca un sentiment de frustrare sau regret pentru că nu au acționat înaintea unui eveniment care mișcă piața.
Bulele financiare sunt întotdeauna supuse unei prejudecăți substanțiale de retrospectivă după ce au izbucnit. În urma Marii recesiuni din 2008, mulți experți și analiști au demonstrat în mod clar că evenimentele care păreau banale în acea perioadă au fost, de fapt, hărțuitoare ale viitoarelor probleme financiare. Au avut dreptate, dar alte evenimente concurente au întărit presupunerea că vremurile de boom nu se vor sfârși niciodată.
De fapt, dacă o bulă financiară ar fi ușor de observat pe măsură ce s-a produs, ar fi fost probabil evitată cu totul.
Idei strălucitoare
Subiecții obișnuiți ai prejudecății retrospective nu se află pe această scară. Orice număr de investitori care s-au gândit în trecut, cândva în anii 1980, că Bill Gates era un tip strălucit sau că un Macintosh era un produs elegant, ar putea regreta profund faptul că nu cumpărau acțiuni în Microsoft sau Apple, atunci când au văzut că vine. ” De fapt, ei pot suferi de o părtinire retrospectivă.
Investitorii ar trebui să fie atenți atunci când își evaluează propria capacitate de a prezice modul în care evenimentele actuale vor avea impact asupra performanței viitoare a valorilor mobiliare. A crede că cineva este capabil să prezică rezultatele viitoare poate duce la încredere excesivă, iar excesul de încredere poate duce la alegerea acțiunilor nu pentru performanța lor financiară, ci pe o presimțire.
Biasul retrospectiv și evaluarea intrinsecă
Biasul retrospectiv poate distrage investitorii de la o analiză obiectivă a unei companii. Respectarea metodelor de evaluare intrinseci îi ajută să ia decizii cu privire la factorii bazați pe date și nu pe cei personali.
Valoarea intrinsecă se referă la percepția adevăratei valori a unei acțiuni, bazată pe toate aspectele afacerii și poate coincide sau nu cu valoarea de piață actuală.
Analiza cantitativă și calitativă
O evaluare intrinsecă va lua în considerare de obicei factori calitativi, cum ar fi modelul de afaceri al unei companii, guvernanța corporativă și piața țintă. Factorii cantitativi, cum ar fi analizele situațiilor financiare, oferă informații despre dacă prețul actual de pe piață este corect sau dacă compania este supraevaluată sau subevaluată.
Analiștii utilizează în general modelul de flux de numerar actualizat (DCF) pentru a determina valoarea intrinsecă a unei companii. DCF va lua în considerare fluxul de numerar gratuit al unei companii și costul mediu ponderat al capitalului (WACC).